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　　關(guān)于創(chuàng)業(yè)板投資：

　　創(chuàng)業(yè)板普遍定價過高

　　李競?cè)A表示，創(chuàng)業(yè)板普遍定價過高，所以建議大家先看，不要買。等到調(diào)整一段時間后，可以選擇部分成長性較好的股票進入。

　　七八個月后出現(xiàn)好買點

　　“目前的創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行市盈率最高80倍，最簡單的理解就是要80年才會回本，時間太長。對成熟國家來說，市盈率是8~10倍左右。發(fā)展中國家是20倍左右。對創(chuàng)業(yè)板來說，即使考慮高成長因素，可以接受的市盈率是40倍。另外，A股每次上到60倍市盈率時，市場的風險都會非常大。按此計算，創(chuàng)業(yè)板的較高容忍度也就是80倍左右。所以，如果創(chuàng)業(yè)板股票沒有業(yè)績支撐的話，很快就會價值回歸�！崩罡�?cè)A表示。

　　李競?cè)A認為，創(chuàng)業(yè)板股票和目前的中小板股票基本差不多。而按中小板的經(jīng)驗，是七八個月之后，才會出現(xiàn)一個較好的買點。

　　他同時提醒，流動性是創(chuàng)業(yè)板的最大風險。對于投資者來說，買著容易，出貨未必容易。投資者要特別注意這方面的風險。同時，創(chuàng)業(yè)板股票沒有ST階段，會直接退市。這也是值得投資者特別警惕的。

　　“巴菲特不買創(chuàng)業(yè)板股票。對于基金來說，最關(guān)注的是流動性，創(chuàng)業(yè)板的流動性差一些。所以，基金的參與可能性低。這些，都值得投資者深思�！崩罡�?cè)A表示。

　　李競?cè)A認為，投資者選擇創(chuàng)業(yè)板股票要堅持兩個標準：一是成長性；一是門檻。

　　他說，所謂成長性，就是業(yè)績近幾年增長穩(wěn)定，不會出現(xiàn)較大波動。創(chuàng)業(yè)板是上升周期，穩(wěn)步增長會好一些。

　　舉例來說，一年利潤翻一倍是比較理想的狀態(tài)。業(yè)績經(jīng)過融資以后，翻一倍的可能性較大。比如說探路者的增長比較穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)大的波動。所謂的門檻，就是它所做的行業(yè)不是誰都可能做的。不可以隨便復(fù)制。因為門檻決定利潤。比如愛爾眼科就是一例。

　　他認為，目前，真正有核心高科技競爭力的企業(yè)不多。真正高科技企業(yè)不能像云南白藥和同仁堂一樣，一個方子吃幾代。要像索尼，不斷開發(fā)。

　　熱點問答：調(diào)整不會超10%

　　黃達兼：上證指數(shù)2600點是箱底，站穩(wěn)3000點就看好，如果未來兩個月又回到2600以下怎么辦？

　　廖黎輝：調(diào)整幅度一般不會超過10%，未來兩個月不會跌破3000點。如果出現(xiàn)，等于重新回到2600~2700的箱形整理格局，情勢就不妙，除非美國出現(xiàn)什么重要事件。

　　黃達兼：個人投資者是否也應(yīng)該關(guān)注美國股市？

　　廖黎輝：從1996年到2001年之間，中國股市和美國股市的走勢相吻合。從1996年到2001年總體是不斷上漲的，比如2001年全球股市達到最高點，網(wǎng)絡(luò)股泡沫達到高峰，我們是2001年6月也達到高點。未來兩國經(jīng)濟的緊密度更高。

　　看好小規(guī)模地產(chǎn)股

　　黃達兼：銀行股建倉時間？

　　廖黎輝：四季度銀行股會出現(xiàn)拐點，三季度部分銀行業(yè)績已經(jīng)往上走，而10月出現(xiàn)通脹預(yù)期，儲蓄搬家可能性較大，這對銀行業(yè)績增長有很大幫助。短線看，不建議馬上買，但如果當作中長線也可以買。10月本是銀行大股東大幅減持月份，但大股東不僅沒有賣，還象征性買了2個億，大股東現(xiàn)在肯定不會堅持，要賣也要等到業(yè)績好轉(zhuǎn)之后，而不是在行情由熊轉(zhuǎn)牛的敏感時間點去賣。

　　黃達兼：地產(chǎn)股呢？

　　廖黎輝：地產(chǎn)股實際上是“準金融股”。地產(chǎn)公司基本是融資公司，其杠桿作用太大，屬于周期性行業(yè)，收益和虧損的杠桿特別大，如果行情上漲就會大賺，下跌就帶來滅頂之災(zāi)。地產(chǎn)的準入門檻比較低。我更看好小規(guī)模地產(chǎn)股，其杠桿作用更大，比如金地、保利等，另外對融資需求大的公司也看好。

　　現(xiàn)場花絮

　　讀者“擠爆”本報理財大講壇

　　本報的“一季一堂”理財大講壇越來越受廣大讀者追捧。

　　昨日下午兩點多鐘，許多讀者就提前入會場，而一些沒有領(lǐng)到門票的讀者，則在會場門外排起了長隊。盡管準備周到的會議主辦方，為熱情的讀者臨時增加了許多椅子，但由于來的讀者實在太多，許多讀者只好臨時站在會場門口及走廊做旁聽，嘉賓也不得不在保安“護送”下，擠進會場主席臺。

　　嘉賓離場如“突圍”

　　幾個小時的會議也一晃而過。讀者意猶未盡，他們團團圍住嘉賓，爭相咨詢并索要嘉賓的簽名和電話。嘉賓廖黎輝靠現(xiàn)場保安的幫助才“突圍”離場。

　　來自佛山的投資者黃小姐表示，自己8年來是本報周末股市版“量能選股”的忠實讀者，廖黎輝先生每次講的東西，自己都認真做筆記。投資者劉先生認為，本報的理財大現(xiàn)場互動環(huán)節(jié)設(shè)計得非常好，編輯提的問題很敏銳很到位，嘉賓的回答也是很有見地。

　　據(jù)了解，由于本報理財講壇注重服務(wù)讀者，內(nèi)容精彩實用，經(jīng)常出現(xiàn)“一票難求”的情形。上周五，這次講壇的門票半小時就被搶領(lǐng)一空，以至于許多讀者通過各種途徑希望能拿到一張講壇門票。