編輯先生:
國家統(tǒng)計(jì)局不久前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,7月份我國CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù))繼續(xù)雙雙告負(fù),同比分別下降1.8%和8.2%。
由于今年以來我國物價(jià)水平持續(xù)負(fù)增長,很多人擔(dān)心這是否意味通貨緊縮。與此同時(shí),信貸增長速度前所未有,也有很多人認(rèn)為這可能引發(fā)通貨膨脹。
請問:今年后期,我國應(yīng)該防止通縮還是防止通脹?讀者千萬次地問
通縮壓力與通脹壓力并存
所謂通脹,通俗地說就是通貨膨脹的簡稱,與之對應(yīng)的就是通縮。理論界歷來有兩種界定,物價(jià)派的觀點(diǎn)認(rèn)為通脹是物價(jià)水平的普遍持續(xù)上漲,而貨幣派則堅(jiān)持通脹總是貨幣現(xiàn)象,其原因在于貨幣的過度發(fā)行。對于前者,一般用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)作為衡量指標(biāo),而后者常常用貨幣供應(yīng)量來衡量。若是依照物價(jià)派的觀點(diǎn),到目前為止,我國今年CPI同比多為負(fù)數(shù),似乎預(yù)示著發(fā)生了通縮現(xiàn)象;但假如依照貨幣派的主張,我國當(dāng)前各月的廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比皆為正數(shù),且增幅較大,似乎又預(yù)示著通脹苗頭。通縮壓力與通脹壓力并存,是我國今年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中很值得關(guān)注的現(xiàn)象。
工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)也可用來衡量通縮或通脹,今年以來PPI同比皆為負(fù),與CPI形成雙降,且降幅大于CPI。PPI反映了生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價(jià)格水平,而CPI反映的是消費(fèi)環(huán)節(jié)的價(jià)格水平,雖然兩者并不存在嚴(yán)格對應(yīng)關(guān)系,但從價(jià)格傳導(dǎo)的路徑看,PPI對CPI會產(chǎn)生一定的影響,比如農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲必然會給食品價(jià)格造成上漲壓力,反之亦然。這樣看來,我國今年以來PPI各月皆為負(fù),且持續(xù)下行,由于慣性的作用,不能說不對以后的CPI走勢產(chǎn)生影響,使CPI出現(xiàn)繼續(xù)下行的可能。
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