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　　投資基金面臨的市場(chǎng)環(huán)境是復(fù)雜多變的，按照多數(shù)專家的觀點(diǎn),2009年證券市場(chǎng)面臨一定的震蕩市將在所難免�；�金作為一種專家理財(cái)產(chǎn)品，在為投資者提供投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，也必定帶來一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。正因?yàn)樽C券市場(chǎng)對(duì)基金的凈值表現(xiàn)直接或間接地產(chǎn)生影響，才需要投資者積極應(yīng)對(duì)，把握基金凈值變動(dòng)的規(guī)律，更好地指導(dǎo)自身的投資。

　　第一，震蕩市對(duì)不同類型基金的影響是不同的。股票型基金主要投資于股票，與證券市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性極強(qiáng)。證券市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)，均會(huì)在基金凈值上得到反映。因此，關(guān)注證券市場(chǎng)的變化，對(duì)投資者了解股票型基金凈值的變化規(guī)律是非常重要的。而債券型基金很少或不投資于股票，或者參與股票品種的投資(新股申購、投資可轉(zhuǎn)債等)有限，其凈值變動(dòng)受證券市場(chǎng)的影響較小。而貨幣市場(chǎng)基金只投資于貨幣市場(chǎng)上短期有價(jià)證券(國(guó)庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存款、政府短期債券、企業(yè)債券等)，與證券市場(chǎng)基本沒有連動(dòng)性，受其影響也是有限的。

　　第二，震蕩市易發(fā)現(xiàn)和挖掘優(yōu)質(zhì)基金。盡管基金的凈值是不斷變動(dòng)的，但不同的基金產(chǎn)品，由于基金管理人管理和運(yùn)作基金的能力不同，反映在基金配置資產(chǎn)品種上也會(huì)存在很大的差異性。具有良好成長(zhǎng)性和價(jià)值被低估的股票，被基金重倉持有后，在震蕩市中會(huì)有良好的表現(xiàn)。近期的中國(guó)人壽、招商銀行、萬科等股票的表現(xiàn)就是明顯的例證。但決定這些股票表現(xiàn)的仍是人民幣升值帶來的資產(chǎn)價(jià)格的提升，從而也拉動(dòng)了配置這些股票的基金凈值的增長(zhǎng)空間。

　　第三，震蕩市不是基金凈值套利的最佳選擇。盡管證券市場(chǎng)的震蕩為投資者提供了理論上的低買高賣空間，但現(xiàn)實(shí)中成功的時(shí)候并不多見。因?yàn)�，基金�?認(rèn))申購、贖回時(shí)間決定了投資者在選擇基金凈值套利時(shí)，應(yīng)當(dāng)保障資金的正常流轉(zhuǎn)需要。由于基金贖回資金的到賬時(shí)間需要三到四天，即使投資者抓住了好的買點(diǎn)，也未必能夠有充足的資金備用。因此，頻繁進(jìn)行基金凈值操作，在震蕩市中并非是有效的。

　　第四，震蕩市適宜采取定期定額投資�；�金定期定額投資是指在固定的時(shí)間以固定的金額投資于指定的開放式基金的業(yè)務(wù)，投資者只要選擇好基金產(chǎn)品，而不必過多地關(guān)注證券市場(chǎng)的變動(dòng)。通過定投計(jì)劃的實(shí)施，從而樹立投資者長(zhǎng)期投資的良好心態(tài)，熨平證券市場(chǎng)震蕩帶來的凈值波動(dòng)。

　　第五，震蕩幅度有限及證券市場(chǎng)未來趨勢(shì)不明朗時(shí)，慎用補(bǔ)倉法。盡管證券市場(chǎng)震蕩，為投資者選擇績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)型基金產(chǎn)品創(chuàng)造了條件，但由于基金是一種長(zhǎng)期投資產(chǎn)品，投資者在進(jìn)行基金產(chǎn)品投資后，均會(huì)持有幾年或者更長(zhǎng)的時(shí)間，而證券市場(chǎng)幾天內(nèi)的震蕩并不能全部表明未來的趨勢(shì)一定明朗。由于證券市場(chǎng)的調(diào)整震蕩，難以有效提升基金的凈值增長(zhǎng)空間，還需要投資者加以注意。

　　第六，內(nèi)因引起的基金凈值變動(dòng)應(yīng)當(dāng)?shù)玫街匾暋１M管證券市場(chǎng)會(huì)在一定的市場(chǎng)環(huán)境下客觀地影響基金凈值的變動(dòng)，但提升基金凈值增長(zhǎng)空間的還是基金管理人的內(nèi)因在起作用，特別是基金管理人的高層人事變動(dòng)、投資目標(biāo)和計(jì)劃的調(diào)整等基本面因素，將從根本上影響到基金持倉品種的變動(dòng)，從而加劇基金凈值的波動(dòng)幅度。因此，在證券市場(chǎng)震蕩幅度有限的情況下，某只基金凈值的波動(dòng)幅度卻大得多，應(yīng)當(dāng)引起投資者關(guān)注。(阮文華)