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　　在停頓了27個月后，貨幣基金發(fā)行近期再度重啟，國投瑞銀貨幣市場基金自1月6日起開始發(fā)行。專業(yè)人士分析認為，在當前A股市場走勢尚不明朗時，貨幣基金等低風險產(chǎn)品“隊伍”將繼續(xù)壯大，擴容之勢有望持續(xù)。在沒有新的貨幣基金發(fā)行的情況下，去年貨基規(guī)模增長迅猛，總規(guī)模已經(jīng)超出過去3年的總和。

　　貨基資產(chǎn)占比達20%

　　牛市股票型基金稱王，弱市貨幣基金避險為上。這一點在金融危機暴發(fā)以來的美國基金市場表現(xiàn)得十分明顯，據(jù)美國ICI數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2008年11月底，美國共同基金市場中貨幣市場基金資產(chǎn)占比已經(jīng)由年初的25%上升至35%。

　　而在國內(nèi)，貨幣基金自2003年誕生以來，其資產(chǎn)占比變動也比較頻繁，一度成為市場牛熊轉(zhuǎn)換的重要風向標。據(jù)悉，在2005年，上一輪熊市接近尾聲之時，貨幣市場基金資產(chǎn)占比由當年年初的18.95%猛增至當年年末的40.65%，其后伴隨大牛市的到來，這一比例在2007年底跌至3.39%。到2008年股票市場大跌后，貨幣基金規(guī)模再現(xiàn)擴容之勢，資產(chǎn)占比達20%。業(yè)內(nèi)人士指出，這種擴容的趨勢還會在今年延續(xù)，因為經(jīng)歷了前期投資虧損后，又在未來經(jīng)濟形勢預期沒有扭轉(zhuǎn)之時，投資人避險意識比較強，貨幣市場基金仍是投資人避險的較優(yōu)選擇。

　　近期收益或會下降

　　貨幣基金主要投資對象為低風險的債券類產(chǎn)品，所以貨幣基金相對來說業(yè)績也比較平穩(wěn)。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金在2007年的牛市收益率為3.29%，這在股票基金百分之幾百的收益面前顯得微不足道。到了2008年，股票基金凈值平均下跌超過50%，無一取得正收益，但貨幣基金全部實現(xiàn)正收益，收益率達3.56%。其中最高的達4.71%，最小的也達到了2.70%，高于一年期定存利率。

　　國金證券分析師張劍輝表示，去年4季度，貨幣基金平均年化收益率高達4.9%，這主要是貨幣基金采用“影子定價”確定的基金資產(chǎn)凈值與“攤余成本法”計算的基金資產(chǎn)凈值的偏離度上升后浮動盈余兌現(xiàn)。張預計，“浮動盈余”使得貨幣基金的收益有望在今年1~3個月維持較高水平，但在市場短期利率維持低水平以及增量資金攤薄作用下，貨幣基金收益率將呈現(xiàn)下移趨勢。