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　　2008年中國股市還有最后三個交易日，卻仍有一批開放式基金2007年豐厚的牛市紅利沒有分配。一些基金拖延牛市分紅的行為引發(fā)業(yè)界爭議和投資者的質(zhì)疑。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，《基金法》和絕大多數(shù)基金合同中并沒有對年度分紅的時限進(jìn)行明確規(guī)定，給基金拖延牛市分紅提供了條件，但基金業(yè)應(yīng)該制定年度限期分紅的條款，規(guī)范這種基金無序分紅的狀態(tài)。

　　分紅無限期帶來的麻煩

　　據(jù)悉，在2004年6月開始實(shí)施的《證券投資基金法》中，并沒有對基金分紅進(jìn)行明確規(guī)定，同時出臺的《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》對基金分紅采用了開放式的規(guī)定，“開放式基金的基金合同應(yīng)當(dāng)約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金收益分配的最低比例�！辈�沒有規(guī)定分紅時限。

　　有法律界人士認(rèn)為，單從法律意義上而言，由于沒有分紅時間限制，規(guī)定最低分紅比例的基金不管分紅還是不分紅，不管分紅是多還是少，都沒有違反法規(guī)和合同。從另一個側(cè)面來說，沒有分紅時限的基金分紅次數(shù)和基金收益分配的最低比例本身就是一個沒有任何約束力的條款。

　　從拖延分紅基金類別來看，拆分基金是2007年分紅不達(dá)標(biāo)的主力。本報統(tǒng)計(jì)顯示，拆分基金中帶有“基金收益分配的最低比例”條款的共有9只，除華寶多策略基金今年3月分紅以外，其他8只基金今年前11個月都沒有分紅，按照最低分紅比例計(jì)算出來的分紅規(guī)模超過100億元。

　　2008年最后一個月，4只拆分基金先后分紅，在分紅公告中這些基金明確寫出了拆分后面值下降，最低下降到0.25元，對2007年紅利進(jìn)行了數(shù)億元分紅。

　　其實(shí)，不僅是拆分基金，大比例分紅基金也面臨2007年牛市分紅不足的問題。例如，一只規(guī)定每年最低分紅比例為50%的基金，2007年年初4億份時從2.5元分紅到1元，分紅后管理規(guī)模激增到100億份，到2007年年底，該基金單位凈值變成1.5元，每份實(shí)現(xiàn)收益0.2元，合計(jì)新實(shí)現(xiàn)收益20億元，這樣該基金2007年度總實(shí)現(xiàn)分紅為26億元，分配了6億元，分配比例只有23%，明顯不足50%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，2008年中國股市幾乎是單邊下跌，基金公司今年上半年分紅和下半年分紅有很大的不同，如果基金公司不拖延分紅，今年前4個月就把2007年規(guī)定的最低分紅分配出去，可以為投資者減少虧損數(shù)十億元。

　　此外，部分基金由于2007年的紅利沒有及時分配，基金最新單位凈值已經(jīng)低于面值，按照基金合同的規(guī)定，已經(jīng)無法對2007年年度收益進(jìn)行分配。

　　建議設(shè)置年度分紅時限

　　針對目前基金業(yè)界的分紅亂象，業(yè)內(nèi)專家建議對開放式基金設(shè)置年度分紅時限，以免在下一輪“牛轉(zhuǎn)熊”中再遇到類似的爭議和質(zhì)疑。

　　天相投資顧問基金研究員聞群表示，開放式基金的分紅條款“五花八門”，既有按照《基金管理運(yùn)作暫行辦法》設(shè)定條款的基金，又有條款模糊不清的基金，每只基金都應(yīng)該對分紅條件、分紅最低比例還有分紅時限進(jìn)行詳細(xì)的梳理，讓投資者更清楚基金的分紅政策。

　　不過，也有市場人士擔(dān)心，如果開放式基金的年度分紅時限也被設(shè)置在第二年4月底，和封閉式基金分紅時限重合，可能會對股市產(chǎn)生較大的市場沖擊。興業(yè)證券基金研究員徐幸福表示，考慮到開放式基金和封閉式基金分紅給市場帶來的沖擊，開放式基金分紅時限可以適當(dāng)延長到第二年的6月底，既阻止了基金公司拖延開放式基金分紅，又能夠平穩(wěn)分紅，保持股市的穩(wěn)定�！　　蹲C券時報》