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　　早在今年2月份，花旗零售銀行產(chǎn)品總監(jiān)梁展霖就向理財(cái)周報(bào)記者表示，“債券是市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)期最抗跌，并能逆市獲得相對(duì)較高回報(bào)的投資產(chǎn)品�！�

　　從今年債券市場(chǎng)各品種走勢(shì)看，國(guó)債、企業(yè)債/公司債、銀行間債券市場(chǎng)等今年的表現(xiàn)都讓人滿意，充分印證了梁展霖的說法。

　　而繼央行11月27日起大幅度下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率1.08個(gè)百分點(diǎn)后，債市反應(yīng)強(qiáng)烈�！敖迪⒑螅瑐�市風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，未來3-6個(gè)月依然環(huán)境寬松，中期趨勢(shì)繼續(xù)向好�！焙陀崅�券頻道債券分析師馬宜敏說。

　　債券類、票據(jù)類產(chǎn)品收益搶眼

　　“今年以來銀行發(fā)行的債券票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品超過500款�！蔽髂县�(cái)大信托與理財(cái)研究所研究員張星告訴記者，2008年債券類銀行理財(cái)產(chǎn)品從整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中凸顯出來。

　　“現(xiàn)在投資債券收益很好，企業(yè)債、央票、短期融資券都是很好的投資工具，債券類產(chǎn)品會(huì)增多�！币晃汇y行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員告訴理財(cái)周報(bào)記者。

　　招商銀行總行零售銀行部副總經(jīng)理張東告訴理財(cái)周報(bào)記者，“作為存款替代型的債券、票據(jù)、短期融資券類理財(cái)產(chǎn)品，今年受到投資者歡迎�！�

　　招商銀行安心回報(bào)系列產(chǎn)品就是以銀行間信用等級(jí)較高的債券、票據(jù)或短期融資券為投資標(biāo)的。其2008年“金葵花”安心回報(bào)澳元1號(hào)理財(cái)計(jì)劃6099號(hào)，3個(gè)月實(shí)現(xiàn)7.7%年化收益率。2008年“金葵花”人民幣“短期融資券”理財(cái)計(jì)劃3113號(hào)，182天實(shí)現(xiàn)4.75%年化收益率。據(jù)介紹，招行對(duì)這類產(chǎn)品實(shí)行滾動(dòng)推出，保證投資者隨時(shí)能購(gòu)買到這類債券類理財(cái)產(chǎn)品。

　　光大銀行有關(guān)人士也稱，全球資本市場(chǎng)風(fēng)向突變，投資者開始追逐債券類產(chǎn)品及信貸類產(chǎn)品。研究機(jī)構(gòu)普益財(cái)富也發(fā)現(xiàn)，穩(wěn)健產(chǎn)品已成為現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品的主旋律，其占比高達(dá)92.7%，風(fēng)險(xiǎn)較大的理財(cái)產(chǎn)品則不斷萎縮。

　　“今年債券市場(chǎng)還有潛力可挖。企業(yè)債、央票、短期融資券都是很好的投資工具�！惫ど蹄y行代理資金交易處一位理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員告訴記者，工商銀行推出“靈通快線”超短期理財(cái)產(chǎn)品，無固定期限，投資于國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債等債券，按日計(jì)算收益、按季分紅，成為該行私人銀行客戶最青睞的產(chǎn)品。

　　民生銀行推出的“月月盈”理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)私業(yè)務(wù)為5萬元起點(diǎn)，每月年化收益率為3.2%，并計(jì)劃在2月份推出三個(gè)月期限的產(chǎn)品，年化收益率3.9%。民生銀行另外一款債券產(chǎn)品，2008年“非凡理財(cái)”“金債盈保得”2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，該產(chǎn)品3個(gè)月獲得年化3.8%的收益率。

　　央行大降息刺激債市沖頂

　　和訊網(wǎng)債券頻道債券分析師馬宜敏說，在降息周期大背景下，居民對(duì)于固定收益產(chǎn)品的投資偏好開始大幅增加。日前，票面利率為5.17%的2008年第三期電子儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行，全國(guó)不少銀行網(wǎng)點(diǎn)門前排起了長(zhǎng)隊(duì)，200億元的國(guó)債很快被瘋搶一空。

　　“盡管現(xiàn)在銀行的儲(chǔ)蓄存款已暫停征收利息稅，定期存款的利息收入與相同期限的國(guó)債利息收入差距拉近，但國(guó)家宏觀調(diào)控正在轉(zhuǎn)向，特別是受市場(chǎng)近期降息影響，國(guó)債5%以上穩(wěn)定的收益，相對(duì)于低迷的股市和基金，還是很有吸引力的。”馬宜敏說。

　　馬宜敏還認(rèn)為，從未來三到六個(gè)月的情況看，債券市場(chǎng)依然保持寬松的環(huán)境，中期趨勢(shì)繼續(xù)向好。部分債券的投資價(jià)值也逐漸凸顯，之前機(jī)構(gòu)的大量出貨可能轉(zhuǎn)化為大量買進(jìn)，后期債市上漲的空間進(jìn)一步加大。

　　同時(shí)，降息對(duì)于目前收益率較高的企業(yè)債和分離債也是利好。目前存續(xù)期在5年左右的品種收益率基本都有6%，明顯高于調(diào)低后5年期存款利率3.87%的水平，預(yù)計(jì)未來在減息周期中仍有上漲空間。這樣，投資標(biāo)的上漲無疑會(huì)讓這類理財(cái)產(chǎn)品的收益率更有吸引力。

　　近三個(gè)月最牛債基漲35%

　　在債券類理財(cái)產(chǎn)品中，外幣債券產(chǎn)品收益也非常搶眼。例如招行安心回報(bào)系列的澳元、歐元債券類產(chǎn)品收益都非常高。海外債券也與我國(guó)債券市場(chǎng)一樣在今年走出了小牛行情。

　　近三個(gè)月，在全球基金一片黑的時(shí)候，海外債券基金卻出現(xiàn)了驚人的漲幅。全球所有的基金中，歐義銳榮日本債券基金近三個(gè)月上漲35%，MFS全盛美國(guó)政府債券基金上漲約20%，登陸漲幅排名前三。

　　遺憾的是，這幾款基金在內(nèi)地并沒有銷售。內(nèi)地銀行銷售的100多款QDII產(chǎn)品中，以股票型基金為主，幾款債券基金雖無大跌，但目前也處于虧損狀態(tài)。

　　MFS全盛美國(guó)政府債券基金主要投資于美國(guó)財(cái)政部及機(jī)構(gòu)的債務(wù)投資組合，該基金在2006和2007年表現(xiàn)分別為2.84%及6.34%，資產(chǎn)百分比為97.15%債券、2.85%現(xiàn)金。金融危機(jī)爆發(fā)之后，避險(xiǎn)需求吸引資金大幅流往美國(guó)國(guó)債。

　　目前，債市一片紅火，雖然已有投資人士擔(dān)心債市存在泡沫，但投資公司仍看好2009年的債市。

　　保德信投信基金公司認(rèn)為，由于預(yù)估2009年上半年發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)負(fù)成長(zhǎng)，加上各國(guó)央行持續(xù)降息與通縮疑慮、投資人趨避風(fēng)險(xiǎn)的狀況下，預(yù)計(jì)債券仍有較佳表現(xiàn)。不過由于2009年下半年之后預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)景氣有望回升，以及在各國(guó)降息循環(huán)告一段落之后，股票與信用市場(chǎng)的回升預(yù)計(jì)將使債券的投資優(yōu)勢(shì)稍為降低。“2009年上半年應(yīng)是投資債券較佳的時(shí)點(diǎn)選擇，建議可選擇政府公債，歐洲與英國(guó)、日本債券為主。”(記者 尹娜 時(shí)曄）