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“寒冬”提前降臨 基金公司頻變招謀轉(zhuǎn)型

2008年07月16日 13:10 來源:中國(guó)證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論



    資料圖:“寒冬”提前來臨,基金業(yè)開始轉(zhuǎn)變運(yùn)營(yíng)思路。圖片來源:中國(guó)證券報(bào)

  盡管夏天的熱度一浪高過一浪,但基金業(yè)的寒冬卻似乎剛剛開始。在這種背景下,許多基金公司開始轉(zhuǎn)換思路,通過調(diào)整投資策略、轉(zhuǎn)變營(yíng)銷側(cè)重點(diǎn)、加強(qiáng)投資者教育等多種方式,力圖保證市場(chǎng)份額,挽回基民的信心。

  對(duì)此,分析人士指出,基金業(yè)的寒暑交替是行業(yè)發(fā)展中的正常過程,基金公司需要建立一個(gè)完善的運(yùn)營(yíng)機(jī)制來應(yīng)對(duì)行業(yè)的波動(dòng),戰(zhàn)略調(diào)整要看重的是長(zhǎng)期效果而不是短期利益。

  新招頻出

  隨著牛市漸行漸遠(yuǎn),基金業(yè)也告別了“黃金時(shí)代”。但冬天來得如此之快,冬意如此之寒,大大出乎基金公司的預(yù)料。嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)讓基金公司不得不調(diào)整運(yùn)營(yíng)思路,許多以前被忽略的“招式”再度受寵。

  新基金發(fā)行是其中的典型代表。短短大半年時(shí)間,新基金的發(fā)行就從沸點(diǎn)急降至冰點(diǎn),成為基金業(yè)步入寒冬的主要標(biāo)志。為了化解這突如其來的窘境,基金公司使盡了十八般武藝,但仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn),各公司的新招大同小異,均是“三板斧”:第一招,自己掏出真金白銀來自購(gòu),并鼓勵(lì)員工認(rèn)購(gòu),以刺激基民對(duì)新基金發(fā)行的信心;第二招,努力尋找機(jī)構(gòu)資金認(rèn)購(gòu)。一些新成立的基金中人均持有份額高達(dá)10萬份以上,這顯然需要機(jī)構(gòu)資金的支持;第三招,新基金成立快速打開申購(gòu),但同時(shí)不打開贖回,而這種打法律“擦邊球”的做法等同于變相延長(zhǎng)基金的發(fā)行期。

  在投資策略上,基金公司一改此前的激進(jìn),開始有意識(shí)地控制倉(cāng)位,并強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健投資。某基金經(jīng)理告訴記者,市場(chǎng)下跌的速度過快,使得此前對(duì)后市的判斷依據(jù)失去支撐,需要修正自己的投資策略。在市場(chǎng)不理性氛圍仍然濃厚的時(shí)候,盡量控制投資倉(cāng)位,減少操作頻率,避免被“誤傷”是當(dāng)前眾多基金經(jīng)理的普遍想法。有意思的是,在此輪暴跌中,基金凈值的大幅下挫使得基金經(jīng)理們成為眾矢之的,他們此前公開發(fā)表的觀點(diǎn)遭到普遍質(zhì)疑,甚至被冠以“黑嘴”。這讓基金經(jīng)理中一度被熱捧的明星效應(yīng)冷卻下來,許多基金經(jīng)理開始拒絕評(píng)論市場(chǎng),而不得不發(fā)表評(píng)論時(shí),所給出的觀點(diǎn)也漸漸變得模糊起來。

  在營(yíng)銷策略上,牛市中被忽略的定額定投業(yè)務(wù)近期逐漸成為了基金公司營(yíng)銷的重點(diǎn)。無論是在廣告投放,還是與基民的直接交流上,定投定額業(yè)務(wù)都成為基金公司大力宣傳的重點(diǎn)!岸唐趦(nèi)市場(chǎng)可能還會(huì)存在劇烈波動(dòng),但定額定投是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資行為。從長(zhǎng)期來看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)保持健康發(fā)展,因此定額定投的收益從長(zhǎng)期看會(huì)很不錯(cuò)!蹦郴鸸緺I(yíng)銷部員工向記者表示。

  長(zhǎng)效與短利

  分析人士認(rèn)為,基金業(yè)仍處于發(fā)展初期,行業(yè)的劇烈波動(dòng)在所難免,基金公司應(yīng)當(dāng)以平常心去對(duì)待行業(yè)波動(dòng)。對(duì)于基金公司而言,需要做的是盡快完善公司的治理結(jié)構(gòu)和建立成熟的運(yùn)營(yíng)模式,以適應(yīng)行業(yè)的快速發(fā)展,而不是當(dāng)環(huán)境變化時(shí)就立即改變思路,只求短期效應(yīng)。

  事實(shí)上,不少基金公司已經(jīng)開始反思。某基金公司投資總監(jiān)就表示,基金之所以在今年上半年遭受重大損失,很大原因是在去年過于樂觀,不冷靜的投資思路破壞了本應(yīng)堅(jiān)持的投資理念,結(jié)果在市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中釋放時(shí)卻沒有意識(shí)到危險(xiǎn)的來臨。他指出,事實(shí)上,絕大多數(shù)基金都認(rèn)同價(jià)值投資理論,而這個(gè)理論也被國(guó)內(nèi)外無數(shù)次案例證明有效,因此盡管市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅下跌,但基金經(jīng)理不應(yīng)該就轉(zhuǎn)向趨勢(shì)投資,而應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持自己的投資原則。

  該投資總監(jiān)還表示,考核旗下基金經(jīng)理將不會(huì)以短期排名為主,要使大家目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一些,避免投資效益的短期化。

  放棄打造明星基金經(jīng)理的思路,轉(zhuǎn)而狠抓投研團(tuán)隊(duì)也成為許多基金公司主動(dòng)采取的轉(zhuǎn)型之策。一家基金公司高管在接受記者采訪時(shí)表示,在研究、投資決策上,將更加注重團(tuán)體作用,任何最終的買賣行為都將嚴(yán)格按照程序執(zhí)行,力求在投研團(tuán)隊(duì)上打造公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。(記者 李良)

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