從1596年到1997年的400年間，與其他商品的價(jià)格相比，黃金的購(gòu)買力始終圍繞一個(gè)固定的比例在上下波動(dòng)。
當(dāng)全球股市大幅下跌之時(shí)，國(guó)際金價(jià)卻保持相對(duì)堅(jiān)挺，在短暫回落后，又再度站在了800美元/盎司上方。
根據(jù)國(guó)外專家提供的經(jīng)驗(yàn)，在家庭資產(chǎn)配置中，保持10%～20%左右的黃金比較合理。
股票價(jià)格大幅回調(diào)，房?jī)r(jià)止步不前，而通貨膨脹率卻居高不下，連續(xù)3個(gè)月高居6%以上，過(guò)去兩年在股市和房市中賺得盤滿缽滿的投資者，目前面臨的一個(gè)迫切問(wèn)題就是如何讓自己的資產(chǎn)保值。在這個(gè)時(shí)候，天然貨幣黃金因其保值功能而受到了國(guó)內(nèi)投資者的熱捧。
理財(cái)專家表示，在目前的高通脹的背景下，家庭資產(chǎn)配置中至少應(yīng)保留10%的實(shí)物黃金，以抵御資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，具體而言，目前對(duì)于一個(gè)資產(chǎn)過(guò)百萬(wàn)的普通中產(chǎn)階層家庭來(lái)說(shuō)，如果持有500~1000克的實(shí)物黃金，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力就會(huì)比較強(qiáng)。
黃金購(gòu)買力千年不變？
據(jù)說(shuō)在公元前562年的古巴比倫時(shí)代，一盎司黃金可以購(gòu)買350條面包，今天，一盎司黃金仍然可以買350條左右的面包，在2569年的歷史長(zhǎng)河里，黃金對(duì)于面包這一基本食物的購(gòu)買力，保持了讓人驚奇的恒定。
英國(guó)學(xué)者史蒂芬·哈姆斯頓曾對(duì)英國(guó)過(guò)去400年間的商品批發(fā)價(jià)格和黃金價(jià)格進(jìn)行比照，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在從1596年到1997年的400年間，與其他商品的價(jià)格相比，黃金的購(gòu)買力始終圍繞一個(gè)固定的比例在上下波動(dòng)。
最近幾年，以原油為龍頭的商品價(jià)格一路走高，黃金價(jià)格也不斷走高，并且在今年當(dāng)油價(jià)逼近100美元/桶的大關(guān)之時(shí)，金價(jià)也突破800美元/盎司，逼近870美元/盎司的歷史新高。從購(gòu)買力分析，如今的國(guó)際金價(jià)是偏高還是偏低呢？
從黃金與原油價(jià)格的比照關(guān)系中，我們可見(jiàn)一斑。根據(jù)有關(guān)方面提供的數(shù)據(jù)，自上世紀(jì)70年代美元與黃金脫鉤以來(lái)，金價(jià)和油價(jià)的比價(jià)始終圍繞15.8的平均值在上下波動(dòng)，每次偏離該水平后，必然向中軸線靠攏。
金價(jià)中長(zhǎng)線仍然看漲
如今，油價(jià)在95美元/桶左右，而國(guó)際金價(jià)則在815美元/盎司左右，金價(jià)和油價(jià)之比目前處于8.58的水平，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于15.8的平均水平，如果后市油價(jià)仍然保持目前的高位，則金價(jià)要漲至1500美元/盎司才能使得兩者比價(jià)達(dá)到歷史平均水平。
廣東粵寶黃金投資有限公司首席黃金分析師朱志剛表示，目前金價(jià)中長(zhǎng)線仍然看漲，據(jù)英國(guó)黃金礦業(yè)服務(wù)有限公司(GFMS)等國(guó)際機(jī)構(gòu)的保守估計(jì)，2008年國(guó)際金價(jià)主要將在700美元/盎司~900美元/盎司之間波動(dòng)，有望超過(guò)900美元/盎司。
最近，當(dāng)全球股市大幅下跌之時(shí)，國(guó)際金價(jià)卻保持相對(duì)堅(jiān)挺，在短暫回落后，又再度站在了800美元/盎司上方。
黃金是保守型品種
根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，專家們得出的結(jié)論是，黃金與其他投資產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)具有很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。如股市上漲時(shí)，黃金會(huì)相對(duì)受冷落，表現(xiàn)疲軟，而當(dāng)股市走軟時(shí)，黃金就會(huì)受追捧，金價(jià)走強(qiáng)；黃金對(duì)美元也是如此。由于這種負(fù)相關(guān)關(guān)系，黃金成為一種重要的分散風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。
如根據(jù)《黃金投資價(jià)值研究報(bào)告》，在1999年~2004年間，如果將資產(chǎn)100%投資上證綜指，則投資回報(bào)率是18.57%，但是風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)卻高達(dá)51.03%；如果增加10%的黃金投資，其余90%仍然投資上證指數(shù)，則平均收益是15.88%，風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)下降至40.13%，投資收益率雖然有所下降，但是投資風(fēng)險(xiǎn)下降的幅度更為顯著。
黃金分析師朱志剛表示，在家庭資產(chǎn)配置中，保留一定比例的實(shí)物黃金，可以達(dá)到保值的功能，以應(yīng)付不時(shí)之需，但是因?yàn)辄S金是保守型的品種，長(zhǎng)期投資回報(bào)率并不高，投資比例也不宜過(guò)高。根據(jù)國(guó)外專家提供的經(jīng)驗(yàn)，在家庭資產(chǎn)配置中，保持10%～20%左右的黃金比較合理。
低于800美元/盎司時(shí)進(jìn)入
從長(zhǎng)期的歷史走勢(shì)看，與其他商品價(jià)格相比，黃金價(jià)格走勢(shì)滯后，帶來(lái)的投資回報(bào)也較小，并非一個(gè)好的短炒品種。經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)大漲后，目前國(guó)際金價(jià)高居800美元/盎司上方，對(duì)于準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有保值的投資者來(lái)說(shuō)，目前點(diǎn)位入市是否合適呢？
黃金分析師朱志剛表示，準(zhǔn)備長(zhǎng)線持有實(shí)物金的投資者不同于短炒黃金的投機(jī)者，切忌急著追高建倉(cāng)，目前，雖然金價(jià)中長(zhǎng)線金價(jià)仍然看漲，但是在歐元/美元面臨1.50的強(qiáng)大阻力，油價(jià)面臨100美元/桶的壓制，短線金價(jià)可能回調(diào)，有機(jī)會(huì)回落到800美元/盎司下方，長(zhǎng)線投資者可在金價(jià)回落至800美元/盎司下方后再逢低入市，以防一入市就被套。
另外，根據(jù)本報(bào)記者的觀察，金價(jià)與國(guó)際商品價(jià)格走勢(shì)緊密相關(guān)，目前油價(jià)雖然逼近100美元/桶，但是能否越過(guò)還是一個(gè)疑問(wèn)，因?yàn)楦鶕?jù)美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)，從今年四季度到明年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度將放緩，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，則對(duì)石油等商品的需求增長(zhǎng)也會(huì)放緩，商品價(jià)格有回調(diào)壓力，這種壓力最終會(huì)傳導(dǎo)至兼具商品和貨幣屬性的黃金上。
配置實(shí)金要選好品種
目前國(guó)內(nèi)的實(shí)物黃金包括紀(jì)念性、裝飾性的品種和純投資品種。前者包括各種紀(jì)念類金條、金幣和黃金首飾制品，這些實(shí)物黃金價(jià)格除了受金價(jià)影響外，還取決于收藏價(jià)值和藝術(shù)價(jià)值等的變化，一般都附加了較高的加工成本，如果回購(gòu)時(shí)其收藏價(jià)值和藝術(shù)價(jià)值得不到體現(xiàn)，則保值功能大打折扣。如普通金飾品，目前金店回收時(shí)就只根據(jù)金價(jià)回收，投資者要損失大量的加工費(fèi)。
后者則包括黃金投資公司和商業(yè)銀行推出的金條、最近商業(yè)銀行推出的金交所交易品種Au100g和Au99.99等。這些實(shí)物金沒(méi)有附加價(jià)值，金價(jià)緊隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)，價(jià)值容易鑒別和把握，比較適合普通投資者的長(zhǎng)期配置。(記者 方利平）
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