10月11日，馬來(lái)西亞吉隆坡指數(shù)收于1376.93點(diǎn)，比10日上漲0.55%。
亞洲金融風(fēng)暴10年后，吉隆坡指數(shù)在去年2月22日首次回到1997年1278點(diǎn)高點(diǎn)，此后就一直在1300點(diǎn)附近震蕩。
理財(cái)周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，曾受亞洲金融風(fēng)暴摧殘的馬來(lái)西亞股市，已成為亞洲最后一塊資本洼地。
股市只有17倍市盈率
“現(xiàn)在馬來(lái)西亞股市主要是些長(zhǎng)期投資者，散戶很少參與�！瘪R來(lái)西亞第二大發(fā)行量華文報(bào)紙《中國(guó)報(bào)》經(jīng)濟(jì)編輯羅依薇認(rèn)為，當(dāng)年金融風(fēng)暴令許多人視股市為畏途�！爸袊�(guó)股市這兩年很火爆，我們這里有很多人在關(guān)注。”羅依薇表示。
理財(cái)周報(bào)記者了解到，吉隆坡證券市場(chǎng)在1997年3月至1998年9月期間，股指曾由1260.44點(diǎn)下跌至261.33點(diǎn)，跌幅高達(dá)79.27%。這一數(shù)字，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)A股在上個(gè)熊市期間的跌幅。
從261.33點(diǎn)開(kāi)始，吉隆坡股市慢慢恢復(fù)元?dú)狻５浇衲?月份時(shí)，吉隆坡指數(shù)終于收復(fù)失地，6月22日創(chuàng)出1391.57點(diǎn)的13年以來(lái)新高。
海外分析師指出，與火熱的A股相比，回到1997年高位的吉隆坡股市仍可以用偏冷來(lái)形容。來(lái)自彭博社的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞股市目前的市盈率僅僅只有17倍。
“馬來(lái)西亞目前的市場(chǎng)利率在3.5%左右，僅從存款收益角度考慮，它們的股市平均市盈率也應(yīng)該在28以上�！币晃粐�(guó)內(nèi)私募基金經(jīng)理向記者表示。
馬來(lái)西亞僑豐研究分析師陳建堯也對(duì)當(dāng)前吉隆坡股市的低迷深有感觸。他認(rèn)為，馬來(lái)西亞目前17倍的市盈率也是其近十幾年來(lái)的較低水平�！�1993年、1994年是馬來(lái)西亞股市最火爆的時(shí)期，當(dāng)時(shí)的股指比1997年時(shí)還要高，那時(shí)的市場(chǎng)平均市盈率為27倍。1997年時(shí)是30倍，1998年是80-100倍�！�
資金不足導(dǎo)致私有化盛行
“吉隆坡股市表現(xiàn)落后于周邊市場(chǎng)，與國(guó)內(nèi)資金量偏少有關(guān)�！标惤▓虮硎尽�
據(jù)陳建堯介紹，在吉隆坡證交所上市的公司數(shù)量近幾年一直未有太大變化，維持在900多家，接近1000家的水平。這一方面是由于1997年以后新上市公司數(shù)量減少，另一方面與市場(chǎng)股價(jià)普遍偏低，上市公司大股東回購(gòu)股份私有化有關(guān)。
“具體數(shù)據(jù)沒(méi)有詳細(xì)統(tǒng)計(jì)，不過(guò)這兩年因私有化從吉隆坡證交所退市的上市公司數(shù)量至少應(yīng)該在10家以上。今年比較大的私有化項(xiàng)目是明訊通訊退市。”據(jù)陳建堯介紹，今年5月份馬來(lái)西亞排名第二的富商阿南達(dá)克里斯南，開(kāi)出15.60元馬幣的價(jià)碼全面收購(gòu)旗下最值錢上市公司——明訊通訊的對(duì)外股份。這一價(jià)格比明訊通訊當(dāng)時(shí)13元馬幣的股價(jià)高20%。
據(jù)悉，今年以來(lái)馬來(lái)西亞股市除明訊通訊退市外，還有幾宗私有化計(jì)劃正在實(shí)施中，如NEX新聞網(wǎng)(NEXNEWS，6025)、成功資本(BJCAP，4499)、電腦系統(tǒng)咨詢(CSA)等。
上市公司相繼私有化在馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)引起擔(dān)憂，指責(zé)當(dāng)?shù)丶∑鹿墒胁荒芰糇?yōu)秀企業(yè)。對(duì)此，馬來(lái)西亞民主行動(dòng)黨秘書(shū)長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)潘儉偉曾公開(kāi)表示，上市公司相繼私有化的主要原因是市場(chǎng)缺乏資金。
據(jù)陳建堯透露，目前馬來(lái)西亞股市總市值為約1萬(wàn)億馬幣，而該國(guó)國(guó)內(nèi)的總儲(chǔ)蓄卻僅有8300億馬幣。后續(xù)資金不足，制約了該國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。
外資紛紛涌入
馬來(lái)西亞股市表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)的背離，早已引起國(guó)際投行的關(guān)注。
德意志銀行預(yù)測(cè)，由于馬來(lái)西亞通貨膨脹率已經(jīng)由去年3月的7年高點(diǎn)4.8%逐步回落，該國(guó)政府有可能在通脹放緩的情況下調(diào)低利率，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而使吉隆坡股市有10%～15%的上漲。瑞信在一份報(bào)告中重申了對(duì)馬來(lái)西亞股市“增持”的評(píng)級(jí)，認(rèn)為該國(guó)公司的盈利在今后兩年會(huì)不斷增加。
知名資產(chǎn)管理公司摩根富林明則認(rèn)為，除了貨幣升值題材外，近期馬來(lái)西亞國(guó)營(yíng)企業(yè)改革題材持續(xù)發(fā)燒，政府推出改革發(fā)展計(jì)劃，除了加速民營(yíng)化進(jìn)程外，更加提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率及節(jié)省成本。瑞士信貸預(yù)測(cè)，若馬來(lái)西亞國(guó)營(yíng)企業(yè)降低1%的營(yíng)運(yùn)成本，將可提高獲利率達(dá)7%，相關(guān)企業(yè)營(yíng)運(yùn)展望趨向樂(lè)觀，股價(jià)將更具表現(xiàn)空間。
國(guó)際投行的紛紛看好，使外資對(duì)馬來(lái)西亞股市青睞有加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年底外資共持有馬來(lái)西亞股票金額約62億美元，是1997年3月以來(lái)最高水平。這一數(shù)字，比2005年增加44%。今年前5個(gè)月，共有5億多美元的外資流入，成為繼新加坡股市之后外資最青睞的股票市場(chǎng)。
今年1月，馬來(lái)西亞政府放寬對(duì)金融機(jī)構(gòu)在股票市場(chǎng)投資的限制，以進(jìn)一步促進(jìn)馬來(lái)西亞金融業(yè)的發(fā)展。從1月3日起，在馬來(lái)西亞有經(jīng)營(yíng)執(zhí)照的所有金融機(jī)構(gòu)，包括外國(guó)金融機(jī)構(gòu)，只要符合條件，均可自由決定投資何種股票和持有股票的數(shù)量，不再受央行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)持股不能超過(guò)某只股票總量5%的限制。不過(guò)，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，該國(guó)央行仍規(guī)定，一家金融機(jī)構(gòu)在股票方面的投資不得超過(guò)其總資產(chǎn)的25%。
不限制外資投資
中國(guó)投資者該如何把握馬來(lái)西亞機(jī)會(huì)？
“據(jù)我所知，馬來(lái)西亞股市沒(méi)有對(duì)外國(guó)個(gè)人投資者的限制。理論上，中國(guó)個(gè)人投資者只要在我們這里開(kāi)一個(gè)外資賬戶，就可以直接買賣馬來(lái)西亞上市公司的股票�！标惤▓蚋嬖V理財(cái)周報(bào)記者。
此外，記者從馬來(lái)西亞駐華大使館商務(wù)處了解到，該國(guó)政府正推出一項(xiàng)針對(duì)中國(guó)投資者的優(yōu)惠措施——“第二故鄉(xiāng)”計(jì)劃。
“第二故鄉(xiāng)”計(jì)劃規(guī)定，中國(guó)公民在提供150萬(wàn)元的資產(chǎn)證明后，可以提出申請(qǐng)。獲得批準(zhǔn)后，在馬來(lái)西亞境內(nèi)任意一家銀行，包括在馬來(lái)西亞設(shè)有分行的國(guó)外銀行，存入15萬(wàn)馬幣(50歲以上)或30萬(wàn)馬幣(50歲以下)的馬幣(相當(dāng)于33萬(wàn)和66萬(wàn)元人民幣)，只要3至6個(gè)月的申請(qǐng)周期，就可以獲簽10年有效期的馬來(lái)西亞居留證。在此期間內(nèi)，居留證持有人可以自由進(jìn)出馬來(lái)西亞。
擁有居留身份的家庭無(wú)需政府審批，可以在馬來(lái)西亞購(gòu)置2幢帶地權(quán)的房屋，免稅進(jìn)口一輛汽車，所有境外收入都不需納稅。
“獲得居留身份的個(gè)人和家庭，在馬來(lái)西亞購(gòu)置的房屋，既可以是公寓也可以是商鋪。”商務(wù)處商務(wù)執(zhí)行茹鵬表示。(記者 張景宇）
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