即使中國是世界上最具活力的投資熱土，投資者也沒有必要冒所有的雞蛋都放在同一個籃子里的風險。何況中國題材的理財產(chǎn)品并不僅僅只有內(nèi)地才有。
目前中國經(jīng)濟領(lǐng)域最流行的詞匯非“國際化”莫屬，幾乎每一位想在國際市場上有所作為的企業(yè)家都會談?wù)劇笆澜缡瞧降摹�。對于已�?jīng)具備一定理財觀念的普通中國投資者而言，國際化的理念也已深入人心——以美元結(jié)算的內(nèi)地B股在2007年指數(shù)上漲已經(jīng)翻番，境外理財產(chǎn)品也日漸豐富。
在中國銀監(jiān)會頒布了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務(wù)(QDII)境外投資范圍的通知》之后，中國證監(jiān)會也在6月21日出臺了基金、券商版的QDII業(yè)務(wù)規(guī)則，中國居民投資海外的渠道被進一步放開，內(nèi)地投資者可以通過合法渠道直接投資境外上市的股票。
在銀行版本QDII產(chǎn)品中為投資者設(shè)定的30萬人民幣的投資門檻并沒有被券商基金版的QDII業(yè)務(wù)采納，而QDII可以以人民幣結(jié)算的規(guī)定也大大方便了內(nèi)地投資者。在中國資本巨頭拓展海外業(yè)務(wù)的同時，中國投資者也開始拿錢出海了。從投資中國到投資世界，中國人的理財觀念正在經(jīng)歷又一輪的轉(zhuǎn)變。
投資沖動傳到海外市場
雖然中國資本市場的火爆為內(nèi)地投資者帶來了極高的回報，但今年以來內(nèi)地股市的幾次大幅調(diào)整也讓投資者意識到，把雞蛋都放在同一個籃子并不安全，新的境外理財產(chǎn)品無疑可以幫助投資者規(guī)避風險。
與中國股市火熱的場面相對應(yīng)，世界資本市場的走勢也呈現(xiàn)出慢牛的格局，尤其是與中國題材有關(guān)的股票，更是出現(xiàn)了穩(wěn)步上升的態(tài)勢。在這樣的背景下，很多穩(wěn)健的投資者開始把目光投向了海外市場，以便分散投資降低風險。
對海外市場，大部分投資者不但不熟悉，對投資海外的收益率也非常不滿意。在新版QDII業(yè)務(wù)開始之前，11家中資銀行及7家外資銀行開辦的銀行QDII業(yè)務(wù)只允許投資境外的股票基金和債券，不能直接購買股票，實際市場的認購額僅僅在2.8%左右，一直是叫好不叫座。很多投資者非常感興趣的境外未上市的股票、風險很高的石油等商品類衍生產(chǎn)品和對沖基金，都不在QDII產(chǎn)品的投資范圍之內(nèi)。
雖然不被允許投入風險過高的高受益產(chǎn)品，但用QDII產(chǎn)品理財仍不失為一種穩(wěn)健的選擇。銀河證券分析師李峰認為，允許以人民幣申購QDII產(chǎn)品，能夠使普通居民切實分享到海外市場的收益，避免了換匯額度對投資規(guī)模的限制，也分散了單一投資國內(nèi)市場的風險。
但就目前來看，各大銀行推出的境外理財產(chǎn)品在收益上還是不能和投資內(nèi)地股市相比，大多數(shù)的預(yù)期受益都不超過15%，而去年在中國股市收益率超過100%的基金幾乎是遍地都是。
而且，投資海外還有非常大的匯率風險，由于人民幣對美元不斷上漲，如果投資收益率還比不上人民幣的增值幅度，投資海外不但不會賺錢還會蝕本。一般而言，如果貨幣升值30%，資本市場會相應(yīng)地成長6倍以上，放著收益巨大的中國股市不管，光想著海外市場，似乎有丟西瓜撿芝麻之嫌。
海外同樣可以投資中國
雖然銀行里的QDII理財產(chǎn)品并不好賣，但在實際操作中，很多人早已開始投資海外市場。隨著境外留學、旅游、工作的人數(shù)日漸增多，很多內(nèi)地投資者都有海外資本市場的賬戶，不通過QDII，他們一樣涉足海外資本市場。
對于投資者而言，買境外股票和其他理財產(chǎn)品的目的首先就是降低投資上的風險。雖然目前全球資本市場都存在著一定的泡沫，但有著超過百年歷史的西方股市在規(guī)則制定上已經(jīng)比較嚴謹，信息披露也比較及時，收益雖然可能不如中國股市，但風險會小很多。
另外，非常重要的一點是：投資境外股市可以加快資本的流速，讓資本創(chuàng)造更大的效益。歐洲和美國的資本市場都和中國股市有著7小時左右的時差，從中國股市上撤下來的錢當天晚上就可以殺到境外去摘金奪銀，極大限度地提升了資本的效率。碰上中國股市調(diào)整的階段，更是可以為資金提供一個避風港。
和很多留學生一樣，剛剛從新西蘭留學回國的紀先生沒有放棄在海外市場的操作。在5月30日中國股市的大調(diào)整中，他就把資金迅速兌換成港幣改炒H股，避免了巨大損失，也沒有讓資金閑在手上。國外的私募基金也非常發(fā)達，在英國牛津大學留學的周先生也和幾個朋友合作了一只基金，幾年下來受益頗豐。
對于熟悉境外投資的人，在海外市場上同樣可以選擇中國概念的理財產(chǎn)品。由于內(nèi)地A股曾很長時間沒有對更多的中國公司放開，很多公司當初都選擇了在美國紐約、納斯達克、香港和新加坡上市。無論是中國移動、中海油這樣的國企巨頭，還是聯(lián)想這樣資質(zhì)良好的新興高科技企業(yè)，當初都是首選在境外上市。
投資者也注意到，香港H股和紐約股市的市盈率要遠遠低于內(nèi)地A股。一旦資本從A股撤離，H股往往會成為一個替代的選擇。A股不賺H股賺，風險能有效降低。像出臺QDII新政策后，很多對消息面敏感的私募基金經(jīng)理把資金轉(zhuǎn)移到了香港市場。
事實上，包括曉楊投資、天馬投資等深圳比較出名的私募機構(gòu)都已經(jīng)在H股闖蕩多年，在各種QDII產(chǎn)品還沒有動手前，這些曲線進港的資金已經(jīng)開始抬高了部分熱門股，直接收益的中資券商股更是備受追捧。
境外理財可獲境內(nèi)支撐
對于普通投資者而言，海外理財產(chǎn)品的收益率還有更強大的支撐。
一方面，2007年以來已經(jīng)有很多大公司著手或已經(jīng)完成了從海外資本市場到境內(nèi)資本市場的回歸。在中國平安、交通銀行等大盤藍籌股回歸中國A股后，包括中石油、中海油、中移動在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)中國公司都開始選擇在內(nèi)地發(fā)行股票。而因為存在市盈率上的差異，這些在海外上市的中國藍籌股很容易得到內(nèi)地股價的支撐，股價上漲被視為必然。
另一方面，投資者信心也來自中國龐大的外匯儲備。外界一直傳聞中國會成立一家負責管理外匯儲備的投資公司，管理上會借鑒新加坡淡馬錫的模式。超過1萬億美元的外匯儲備只要輕輕動一動，海外資本市場上的藍籌股就會得到資本面的支撐。早有投資者稱，跟隨外匯儲備這條大船出海，投資一定會非常安全。
另外，投資海外，也并非只有股市這一種選擇。隨著中國對外投資逐漸放開，更多投資品種有可能進入中國理財人士的視野。香港交易所就一直謀劃成為海外人民幣理財中心，推出人民幣期貨，而針對內(nèi)地股市的股指期貨也早已推出。
另外，房地產(chǎn)也是一種非常良好的選擇，與中國在今年出現(xiàn)的股熱相對應(yīng)，從2005年開始的國際房地產(chǎn)熱并沒有出現(xiàn)降溫的趨勢。在英國，39%以上的投資者都認為投資房地產(chǎn)是目前最好的養(yǎng)老手段。摩根斯丹利今年在全世界范圍內(nèi)設(shè)立了一個80億美元的房地產(chǎn)資金，其中24億美元就在近期用以收購日本航空公司的13家酒店。
中國內(nèi)地投資者熟悉的投資項目，未來很可能被從釋放出來的巨大能量繼續(xù)推高。在這樣的時候建倉中國投資者熱衷的投資品種，做一個投資海外的先行者，應(yīng)該是一個不錯的選擇。(綦天正)
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