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金融風暴波及國內(nèi)投資 基金、銀行產(chǎn)品被“雷”

2008年10月14日 10:44 來源:新京報 發(fā)表評論

  當美國第四大投行、有著158年歷史的雷曼兄弟轟然倒下,手中與其掛鉤的投資產(chǎn)品被迫清算時,不少投資者才頓時感悟,金融風暴正在向自己襲來。美國政府、各國政要三天兩頭頻繁的救市動作,到目前為止也未能使局勢有根本扭轉(zhuǎn)。國內(nèi)金融投資市場紛紛受到波及,瞬時間,我們發(fā)現(xiàn)手中的資產(chǎn)或已不幸“中雷”腰斬。在這個金融市場多事之秋,不妨開始清算手中資產(chǎn),帶上“避雷針”另謀其他投資之道。

  【基金】 風暴夾擊 600億凈值一年“灰飛”

  如果從第一批股票權(quán)益類QDII基金算起,到今年10月,QDII基金出現(xiàn)的時間恰好1年。一年前投資者瘋狂申購,一年后前4只最大的QDII基金逾600億凈值灰飛煙滅。

  受到國際金融風暴摧殘的中國QDII產(chǎn)品可謂流年不利。當QDII出海時,幾乎都是在市場的高點進入。而最近幾個月,正是QDII基金受影響最大的幾個月。最早投資固定收益類QDII基金,更是有一只直接受到了雷曼兄弟破產(chǎn)的牽連面臨清盤危險。

  以截至10月9日的基金凈值數(shù)據(jù)為例,前五只QDII基金中,三只凈值在0.5-0.6元的區(qū)間,2只在0.4-0.45元的區(qū)間。在受海外市場大幅下挫影響的上一周,部分QDII單周凈值跌幅超過20%。與A股基金類似,一輪快速的下跌使得投資者深陷其中。前4只股票權(quán)益類QDII幾乎全程在1元的發(fā)售面值以下向下運行,在持續(xù)的下跌過程中,大部分投資者被套其中。

  個案剖析

  華安“中雷” 自掏腰包保本

  華安國際配置基金是國內(nèi)基金行業(yè)第一只QDII基金,雷曼兄弟金融公司是其結(jié)構(gòu)性票據(jù)的保本責任人,雷曼宣布破產(chǎn)保護后,這只原本風險較低的產(chǎn)品頓時面臨清算危險。

  華安基金在“雷曼事件”后立刻宣布,華安國際配置在雷曼兄弟公司破產(chǎn)后,可能面臨的債權(quán)損失、本金損失以及其他潛在的重大影響。同時,基金的申購和贖回當時也無法進行。

  無法申購贖回的主要問題是,由于結(jié)構(gòu)性票據(jù)的復(fù)雜和雷曼兄弟破產(chǎn)后可能面臨的索償周期較長,基金資產(chǎn)組合的定價難以確定。

  最終華安只能自掏腰包解決問題,其承諾在華安國際配置第一個投資周期屆滿之日,若雷曼無法履行保本責任,資金缺口將由華安基金公司予以彌補。

  上投“被擊” 月?lián)p失超兩成

  上投摩根亞太優(yōu)勢基金是一只投資于亞太市場的QDII基金。其主要的資產(chǎn)集中在香港、澳洲、韓國等市場。

  在這一輪全球范圍內(nèi)的金融風暴中,香港、韓國等市場正是受波及十分嚴重的市場。香港恒生指數(shù)從三萬點上方下挫至上周末一萬五千點附近。指數(shù)跌幅就超過50%。而以高倉位投資于亞太股票市場的上投摩根亞太優(yōu)勢基金也遭受凈值損失。

  從去年至10月9號,上投摩根亞太優(yōu)勢的凈值為0.418元。其中外圍市場的急跌使得基金近一個月?lián)p失超過20%。

  投資建議

  進入降息通道

  債券產(chǎn)品吃香

  海外市場的下挫使得QDII基金受到嚴重的影響,最近三個月QDII基金的下跌速度超過A股基金。

  基金買賣網(wǎng)的分析師指出,近期以來隨著次貸危機向縱深發(fā)展,國際金融市場急劇動蕩,至此已有房利美、房地美、雷曼兄弟、美國國際集團等眾多金融巨頭先后倒下,市場信心瀕于崩潰。國際社會救市的效果甚微,短期內(nèi)難以看到好轉(zhuǎn)的跡象,建議投資者謹慎觀望。

  另一方面,國內(nèi)A股受宏觀經(jīng)濟環(huán)境和周邊市場下跌的影響,處于全球金融危機下的A股表現(xiàn)亦不如意,不少基金公司基金經(jīng)理指出,目前階段持有債券和債券基金較為穩(wěn)妥,另一方面,中國隨著全球一起進入降息通道,也使得債券的吸引力上升。

  【銀行】 出海受阻 銀行QDII僅3款正收益

  金融風暴中,一向穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品也未能幸免于難。

  2008年以來,全球股市低迷,浦發(fā)、東亞、民生等銀行多款理財產(chǎn)品出現(xiàn)零收益或負收益,銀行2007年推出的只要同資本市場有關(guān)的理財產(chǎn)品均出現(xiàn)了虧損。民生銀行的QDII產(chǎn)品“港基直通車”,因觸及產(chǎn)品凈值下限而被迫清盤。截至上周,正在運行的252款銀行系QDII理財產(chǎn)品中,僅有3款正收益,還有2款虧損超過60%。

  在這種環(huán)境下,銀行理財產(chǎn)品的格局也發(fā)生變化,06、07年曾風靡一時的打新股類產(chǎn)品目前已經(jīng)銷聲匿跡,高收益高風險的與石油、匯率、商品市場掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品也寥寥無幾,信貸債券類產(chǎn)品取代了結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在市場上唱起了主角。信貸票據(jù)類產(chǎn)品約占市場50%以上的份額,債券貨幣類理財產(chǎn)品則約占30%。

  此外,短期穩(wěn)健的產(chǎn)品更受人青睞。上周銀行發(fā)售的124款理財產(chǎn)品中,63%的產(chǎn)品期限為6個月以下,其中3個月以下的占比超過40%。

  個案剖析

  掛鉤雷曼 產(chǎn)品不知如何清算

  因為雷曼兄弟的破產(chǎn),國內(nèi)多款理財產(chǎn)品受到影響。王先生2006年11月購買了招行發(fā)售的“金葵花———雷曼兄弟農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動理財產(chǎn)品”,投資期限為2年,本該2008年11月17日到期,可誰知雷曼兄弟9月15日宣布破產(chǎn),令其產(chǎn)品最終不知如何清算。

  該產(chǎn)品掛鉤的“雷曼兄弟農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)”追蹤農(nóng)產(chǎn)品期貨交易價格。招行今年8月15日的投資公告,當時該產(chǎn)品的收益率約為22.59%。雷曼兄弟宣告破產(chǎn),雷曼兄弟農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)隨之不存在,該產(chǎn)品第八個觀察日的價格將無法確定。

  招行方面表示,這款產(chǎn)品是保本型理財產(chǎn)品,通過產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計和交易工具的風險對沖,已為投資者實現(xiàn)了本金保證。因此到期之日,最壞的結(jié)果就是投資者拿回本金,但沒有任何收益。目前招行還在研究第八個觀察日的價格如何確定。

  巨虧累累 延期銷售彌補損失

  林女士去年9月底購買了民生銀行“滬深50共享成長”人民幣理財產(chǎn)品,產(chǎn)品期限1年,今年到期時銀行收益報告顯示,該產(chǎn)品每單位凈值為0.6299元,本金虧損了37.01%。

  民生銀行的總結(jié)報告稱,為了彌補投資者的損失,銀行將理財產(chǎn)品延期一年,且不收管理費,投資者可以選擇是否延期。產(chǎn)品到期當天,林女士認為如果股市反彈些,損失會小一點,于是跟銀行簽署了延期協(xié)議。

  目前部分銀行對到期虧損較大的理財產(chǎn)品提供“延期”選擇。普益財富的銀行理財產(chǎn)品研究員張星認為,不能盲目選擇延期,要根據(jù)對市場走勢的判斷決定。對于與證券市場相關(guān)的產(chǎn)品,要判斷信心以及救市政策的實際效果等。

  投資建議

  危機尚未明朗

  理性規(guī)避風險

  銀行系QDII主流產(chǎn)品是掛鉤型的結(jié)構(gòu)型理財,可以掛鉤單個股票基金,也可以掛鉤包括股票、指數(shù)、基金等在內(nèi)的一攬子資產(chǎn),收益主要是其中衍生品的投資運作。目前外資銀行的理財產(chǎn)品門檻相對較高,而在中資銀行已經(jīng)很難購買到QDII產(chǎn)品。

  在已發(fā)行的產(chǎn)品中,除了此前已披露的北京銀行、招商銀行、中國銀行等間接掛鉤雷曼兄弟指數(shù)或信用的,由于雷曼債券是全球各大基金機構(gòu)都會配置的資產(chǎn),不排除其他銀行可能因投資海外基金而間接與雷曼相關(guān)。

  面對近期的巨幅市場波動,bankrate理財網(wǎng)站分析師趙瑞昆表示,如果標的物價格大幅震蕩,產(chǎn)品設(shè)計能力再強也無法彌補市場風險的放大。近期投資者應(yīng)盡量規(guī)避市場風險,結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品可持觀望態(tài)度。(記者吳敏 蘇曼麗 趙俠 殷潔)

編輯:楊威】
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