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　　有朋友說，當(dāng)“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”從風(fēng)險(xiǎn)提示變成深刻教訓(xùn)，也想過從股市抽身而退，但想到可能連CPI都跑不過，總是心有不甘。既然無法在股市中輕松獲利，那么在債市或許還能有所斬獲。和這位朋友一樣，許多投資者在股市走弱時(shí)都想轉(zhuǎn)戰(zhàn)債市。

　　目前，普通投資人參與債券投資還受到一些限制：銀行間市場不對個(gè)人開放，有些企業(yè)債有零售額度限制；由于最近幾年國債的發(fā)行量不高，個(gè)人購買國債往往需要到銀行柜臺(tái)排隊(duì)，非常不方便。因而通過投資債券基金是比較便捷的參與債券市場的方式。

　　在股市低迷的時(shí)候，債券的票息提供了較好的本金保護(hù)作用，不受市場波動(dòng)的影響，債券基金的收益相對穩(wěn)定，這也決定了其收益受制于債券的利率，不會(huì)太高。此外，目前國內(nèi)很多債券型基金可通過新股申購、購買可轉(zhuǎn)債等低風(fēng)險(xiǎn)方式參與股市投資，在股市上漲階段，預(yù)期收益水平得到有效提高。

　　在股市震蕩或持續(xù)低迷期，即使是對投資風(fēng)險(xiǎn)偏好較高、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者來說，債券基金也應(yīng)該成為其投資組合的一個(gè)重要構(gòu)成。將債券基金納入投資組合，一方面可以降低整體組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，另一方面還可以提高投資組合的流動(dòng)性。 (嘉實(shí)基金)