| 本頁位置： 首頁 → 新聞中心 → 經(jīng)濟新聞 |
- 一個巴菲特信徒最近的持倉變化：重倉醫(yī)療股
費爾霍姆(Fairholme)基金的基金經(jīng)理布魯斯·伯克維茲是巴菲特的忠實信徒，喜歡集中投資、長期持有，該基金所持有的伯克希爾·哈撒韋公司的股票一度達到基金凈資產(chǎn)的20%。不過在2008年年底，伯克維茲清空了自己所持有的伯克希爾公司的股票。是他對巴菲特失去信心了嗎？當然不是！巴菲特自己曾經(jīng)說過，伯克希爾目前龐大的規(guī)模使它在未來很難繼續(xù)戰(zhàn)勝標準普爾500指數(shù)。伯克維茲賣掉伯克希爾而買入其他公司，是覺得自己的費爾霍姆基金可以表現(xiàn)得更好。
這并不是狂妄。伯克維茲表示自己并不比巴菲特更聰明，只是自己管理的資產(chǎn)規(guī)模比巴菲特更小更靈活而已。這使他在金融海嘯之后，當便宜的投資目標極其豐富的時候，可以比因為資產(chǎn)規(guī)模過大而投資限制重重的伯克希爾獲得更多的投資機會。很多其他追隨巴菲特的基金也是一樣。就像巴菲特在最早準備投資比亞迪的時候，希望可以投資5億美元，但是由于比亞迪的市值相對較小，所以一度婉拒了巴菲特的投資，最后才允許伯克希爾買入2.3億美元的股份。
大規(guī)模調(diào)整持股
巴菲特只有等到大的機會出現(xiàn)時才會出手，伯克維茲則已經(jīng)大規(guī)模調(diào)整了自己的持股，買入了大量他認為折扣大的股票，包括醫(yī)療、航空航天和國防等行業(yè)。目前費爾霍姆超過一半的資產(chǎn)都集中于這些領域，而在幾年前它根本就不持有任何這些行業(yè)的股票。它的前十大重倉股中包括：輝瑞制藥、Forest Labs(仿制藥生產(chǎn)商)、Wellpoint(健康險公司)、波音、諾斯洛普·格魯曼(軍火商)和聯(lián)合健康。伯克維茲覺得這些股票的估值比市場平均水平便宜40%，而且看上去也不像是價值陷阱，每一個公司都能產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流、債務也都處在可控的范圍中。
伯克維茲還買入了一些Fortes-cue金屬公司的股票。從2008年下半年以來，該公司的股價隨著鐵礦石價格的暴跌而暴跌。但是Fortes-cue是一家低成本的鐵礦石供應商，而且由于靠近全球最大的鐵礦石消費國中國，比其他競爭對手具有更好的地理優(yōu)勢。
買入高收益?zhèn)?/strong>
像巴菲特一樣，伯克維茲樂于買下被市場拋棄的東西。有些投資者已經(jīng)在伯克希爾買入通用電氣、高盛、蒂凡尼珠寶和哈雷摩托的優(yōu)先股以及債券之后，嘗試著追隨巴菲特買入這些公司的股票。這些股票的表現(xiàn)可能很好，但終歸還是有風險，所以巴菲特自己并沒有買入這些公司的股票。通過買入附認股權(quán)的優(yōu)先股，他可以取得與股票相似的回報，而風險則要低很多。
伯克維茲也沒有直接買入這些公司的股票，而是采用了和巴菲特相同的策略。目前費爾霍姆的資產(chǎn)中10%是高收益?zhèn)渲邪ǎ郝?lián)合租賃公司、WellCare健康計劃公司、Hertz汽車租賃公司和Sears金融。費爾霍姆同時還持有這些公司的股票。這些債券每年的息率超過15%，如果有人乘金融危機低價收購這些公司的話，債券可以給投資人提供很好的保護。
另外，費爾霍姆最近與Ameri-Credit(一家汽車抵押貸款服務提供商)做了一筆交易。費爾霍姆本來持有該公司的股票和債券，現(xiàn)在它把所持有的債券轉(zhuǎn)換成了股票，使它持有的AmeriCredit的股權(quán)達到20%。這創(chuàng)造了一個對雙方都有利的環(huán)境，AmeriCredit由于債轉(zhuǎn)股而大幅減輕了現(xiàn)金流的壓力并獲得了一個耐心的合作伙伴；費爾霍姆則獲得了該公司的一個董事會席位，從而加強了對公司的了解和控制。
我國實施高溫補貼政策已有年頭了，但是多地標準已數(shù)年未漲，高溫津貼落實遭遇尷尬。
Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved