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總體而言,金融危機(jī)情況下的貨幣信貸較快增長(zhǎng)利大于弊。有利的方面,一是基本打掉了通貨緊縮預(yù)期。二是有利于穩(wěn)定資產(chǎn)市場(chǎng),近期股指漲幅較大,房地產(chǎn)市場(chǎng)上房?jī)r(jià)、交易量、交易額也出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。三是加速了企業(yè)存貨周期的調(diào)整。如果企業(yè)盡快結(jié)束去庫存化行為,使存貨進(jìn)入正常狀態(tài),將有利于恢復(fù)生產(chǎn),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)整。四是增強(qiáng)了公眾對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的信心。與此同時(shí),也要考慮信貸快速增長(zhǎng)的可持續(xù)性問題和可能帶來的負(fù)面影響。
應(yīng)該看到,國(guó)際金融危機(jī)還在擴(kuò)散蔓延,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能經(jīng)歷較長(zhǎng)和曲折的過程,國(guó)際金融危機(jī)對(duì)新興市場(chǎng)的沖擊可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。受國(guó)際金融危機(jī)的影響,我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨的困難很大,主要是:外部需求持續(xù)萎縮,出口下降幅度較大;農(nóng)業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)、農(nóng)民持續(xù)增收難度加大;一些行業(yè)產(chǎn)能過剩,工業(yè)增長(zhǎng)回升乏力,經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)下滑,財(cái)政收入減少,就業(yè)形勢(shì)十分嚴(yán)峻。
從基本面和發(fā)展優(yōu)勢(shì)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)仍有較大潛力。我國(guó)正處在工業(yè)化和城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)階段,蘊(yùn)藏著巨大需求和增長(zhǎng)潛力,有改革開放30年建立的物質(zhì)、科技和體制基礎(chǔ),有充裕的資金、豐富的勞動(dòng)力等要素支撐,有集中力量辦大事的制度優(yōu)勢(shì)、和諧安定的社會(huì)環(huán)境。我國(guó)經(jīng)濟(jì)徹底擺脫危機(jī)影響,迎來下一輪持續(xù)快速增長(zhǎng),根本上取決于創(chuàng)新和改革,以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在活力,實(shí)現(xiàn)擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、抓改革和惠民生的有機(jī)結(jié)合。
下一階段,人民銀行將按照國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署,堅(jiān)定不移地落實(shí)好適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性,引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長(zhǎng)和信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。
一是繼續(xù)保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理增加信貸投放。合理安排公開市場(chǎng)工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度,繼續(xù)保持我國(guó)銀行體系流動(dòng)性充裕,維持貨幣市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。進(jìn)一步觀察經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展和政策效應(yīng),靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具,引導(dǎo)貨幣信貸總量適度增長(zhǎng),滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。
二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),提高信貸支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。保證符合條件的中央投資項(xiàng)目的配套貸款及時(shí)落實(shí)到位,認(rèn)真做好“三農(nóng)”、中小企業(yè)、就業(yè)、助學(xué)、災(zāi)后重建等改善民生類信貸支持工作,大力發(fā)展消費(fèi)信貸,落實(shí)好房地產(chǎn)信貸政策,加大對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、自主創(chuàng)新、區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的融資支持。嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染和產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的貸款。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和改進(jìn)金融服務(wù),加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度,同時(shí)有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。
三是引導(dǎo)商業(yè)銀行優(yōu)化績(jī)效考核機(jī)制,促進(jìn)信貸均衡投放。穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,積極引導(dǎo)商業(yè)銀行樹立正確經(jīng)營(yíng)理念,科學(xué)制定績(jī)效考核體系,防止過分追求短期利潤(rùn)而影響長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。支持業(yè)務(wù)創(chuàng)新,改變過分追求份額擴(kuò)張的粗放管理模式。改進(jìn)激勵(lì)約束機(jī)制,真正做到責(zé)權(quán)利對(duì)等。在支持國(guó)家項(xiàng)目建設(shè)的同時(shí),也要建立起對(duì)有發(fā)展前景中小企業(yè)信貸投入的激勵(lì)機(jī)制。
四是研究推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,完善人民幣匯率形成機(jī)制。加快貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè),努力提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和水平。密切關(guān)注國(guó)際主要貨幣匯率變化,繼續(xù)按照主動(dòng)、可控和漸進(jìn)原則,完善人民幣匯率形成機(jī)制,增強(qiáng)匯率彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。積極推動(dòng)外匯市場(chǎng)發(fā)展,豐富匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
五是推進(jìn)金融體制改革,提高金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力和金融市場(chǎng)資源配置效率。深化國(guó)有金融機(jī)構(gòu)改革。大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、貸款公司和農(nóng)村資金互助社等新型金融機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)創(chuàng)新中小企業(yè)信用擔(dān)保工具和金融產(chǎn)品。發(fā)展多層次直接融資體系,擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模,大力發(fā)展短期融資券、中期票據(jù)等債務(wù)融資工具,穩(wěn)步推進(jìn)和創(chuàng)新資產(chǎn)證券化。引導(dǎo)民間融資健康發(fā)展。
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