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股市漫畫:跌與漲 中新社發(fā) 宋學(xué)海 作
前期的行情無疑是一輪結(jié)構(gòu)性行情——指數(shù)沒漲多少,個股表現(xiàn)活躍,賺錢效應(yīng)顯著,市場信心和人氣都得到了極大的恢復(fù)。但由于部分個股漲幅過大,其負(fù)面作用這幾天也暴露無遺——大盤連續(xù)暴跌,大批個股跌停,信心再次受挫 。然而平心而論,在海外市場動蕩不已、國內(nèi)經(jīng)濟尚未明顯復(fù)蘇的背景下,寄希望于市場普漲尤其是大藍籌上漲帶動股指大漲是不現(xiàn)實的,這幾天藍籌股一動股指就大跌,表明市場對藍籌股的上漲保持著高度的警惕。結(jié)構(gòu)性行情能活躍市場,提高投資者的信心,同時又能保持指數(shù)的穩(wěn)定和安全感,從這個意義上說,市場能否繼續(xù)走結(jié)構(gòu)性行情之路,是今年股市能否走好的關(guān)鍵。
基本面制約股市調(diào)整的深度
李志林(忠言)
從2402點開始的調(diào)整絕不是對1664點以來行情的否定,只是對1814點以來波段行情的調(diào)整!耙驗榛久嬷萍s了股市調(diào)整的深度!
繼去年年底中央提出4萬億投資刺激經(jīng)濟之后,最近胡總書記又強調(diào):“采取更強有力的措施擴大國內(nèi)需求特別是擴大消費需求,以拉動經(jīng)濟增長。要堅持保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益相統(tǒng)一,把保增長建立在提高質(zhì)量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、增加效益、降低消耗、保護環(huán)境的基礎(chǔ)之上,努力形成新的經(jīng)濟增長點和競爭優(yōu)勢!笔螽a(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃已出臺,隨后還將逐一公布實施細(xì)則,其中定能發(fā)現(xiàn)許多具體的機會!氨0恕辈粌H是今年的經(jīng)濟任務(wù),也是政治任務(wù),可以說,“保八”是股市最大的大局。
一些自作聰明的人聲稱,“央行要收縮信貸,充足流動性將發(fā)生逆轉(zhuǎn)”。但實際情況是,自去年11月新增貨款4500億、12月7700億、今年1月1.62萬億之后,2月又新增8000億,同比大幅增長,2月份M1從6.68%上升到9%以上,這是好兆頭。本周三央行行長強調(diào):“認(rèn)真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策,確保銀行體系流動性充足,加大對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度。”我認(rèn)為,這種寬松的貨幣政策一經(jīng)制定,至少半年到一年之內(nèi)不會改變,股市有何大憂?
上周市場傳言“央行正在嚴(yán)查貸款資金進入股市”,“兩會后便啟動IPO”。但本周一央行便公布清查結(jié)果:“查無實據(jù)”;證監(jiān)會稱“上半年不啟動IPO!敝芩谋┑,周五保監(jiān)會、銀監(jiān)會緊急澄清謠言。這是18年來罕見的。從中可看到管理層支持股市行情的態(tài)度。
無論是從1664點啟動的行情,還是12月1日1838點啟動的行情,或是元旦過后1814點啟動的行情,匯金公司買入的三大銀行股、國資委主導(dǎo)的央企增持股票、社保基金1月新開賬戶所購的股票以及基金、QFII在2月4日突破2100點后全面翻多后的增倉,或被套牢,或缺乏利潤空間。既然最大利益主體的利益沒有實現(xiàn),1664點以來的行情就不可能匆匆結(jié)束。
股市稍漲,不少分析師便稱估值過高,這完全是妄自菲薄的觀點。他們長期以來信奉的估值標(biāo)準(zhǔn)是以美國股市30只權(quán)重股十幾倍市盈率為參照的,眼下美國股市已成為金融危機的重災(zāi)區(qū),道瓊斯指數(shù)樣本股中的花旗、美銀、AIG、通用等大公司都是虧損累累,其市盈率是無窮大,平均市盈率連100倍都不止;而上證50市盈率僅10倍出頭,大盤平均市盈率僅15倍。美國資本市場已不是成熟市場,而是充斥著造假、欺詐、惡性投機、賭博,成為金融危機的最大黑洞,美國股市已淪為問題股市、危機股市、衰退型股市、監(jiān)管疏失股市。中國資本市場則安全、完好、監(jiān)管相對嚴(yán)格,才稱得上是成熟股市。國人再也不能仰人鼻息,自我矮化中國股市。隨著中國經(jīng)濟將率先復(fù)蘇,目前2000多點的中國股市應(yīng)成為全球最有成長性最有價值的股市,這將是中國投資者在百年一遇的金融危機中的百年一遇的大機會。雖然中小盤股短期漲幅較大,獲利盤較多,調(diào)整很有必要,但2—6元的股票大量涌現(xiàn),與“5·30”時有天壤之別 。
總之,波段調(diào)整是股市運行的常態(tài),是健康化的標(biāo)志,連續(xù)暴跌以空間縮短了調(diào)整的時間,調(diào)整后的股市仍將精彩。(本文作者為華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟發(fā)展研究所所長、博士)
“過山車”行情套住了誰
王利敏
春節(jié)后的這波行情可謂來去匆匆,從開盤2008點到最高2402點,月末再度回到了2082點,震蕩之大、節(jié)奏變化之快,委實讓投資者瞠目結(jié)舌。股市如同“過山車”般地開過后,投資者所關(guān)心的是“過山車行情”套住了誰?行情是否這么快就結(jié)束了?
牛年伊始,市場成交量屢屢放大,居然出現(xiàn)了歷史天量換手(指成交手?jǐn)?shù))。有人說拋盤很大,也有人說承接力很強,應(yīng)該說這兩種說法都是對的,許多人或者收益不菲或者已經(jīng)解套,堅決和不斷地出貨;也有不少人或因看好后市或因手中沒有籌碼,堅定和持續(xù)地介入。
以滬市為例,除了牛年開局的第一、第二個交易日成交量分別為625億和980億元之外,隨后所有的日成交量都超過了1000億元,即使在持續(xù)調(diào)整的過程中,成交量也始終在1000億元以上。
天量交易在牛年伊始的行情中不斷出現(xiàn)的原因究竟是什么呢?從拋籌出貨的一方看,理由自然很充分,他們中的多數(shù)人是在春節(jié)前買入股票的,節(jié)后大盤在很短的時間里就沖上了2300點,短線獲利高達30%以上,有的個股更是接近翻番,持股者獲利兌現(xiàn)的欲望自然很強烈。更何況剛剛過去的大熊市讓他們飽嘗了上上下下“乘電梯”的滋味,此時不拋更待何時?
令人較難理解的是,居然有那么的多人愿意大幅加價、高舉高打地介入股市。筆者認(rèn)為,不外乎有那么幾種人,第一種是春節(jié)前為了規(guī)避節(jié)日期間的風(fēng)險拋出籌碼者,他們節(jié)后看到大盤漲了,不得不加價買進籌碼;第二種人是因為牛年開局牛氣逼人,覺得有必要追漲一把,于是加入了“追漲后備軍”;第三種人是技術(shù)派,自1月份月K線走出5月均線的上壓后,2月份再接再厲,氣勢如虹,表明大盤已走出熊市甚至進入上升周期,因此加入了追漲的行列。耐人尋味的是,上述三種人雖然不少,但從數(shù)量和量能看似乎難以營造逼空行情。由此可得出結(jié)論:這波行情必然有資金雄厚的超級主力參與,由于行情快漲急跌,這批主力顯然已被深深套住。從節(jié)后的2008點到2402點,一個月時間的平均成本是2200點,超級主力在這么短的時間內(nèi)是難以順利出貨的。
隨著本周大盤快速大跌,行情已結(jié)束的說法成為主流觀點,但如果逆向思維一下:超級主力會被隨隨便便地套住嗎?牛年股市好不容易剛剛有點好轉(zhuǎn)、人氣有點恢復(fù),就這么不明不白地又回到去年那樣的熊市中去,這可能嗎?其實,雖然近日大盤狂跌,但從技術(shù)面看,股市逐漸走好的跡象依然沒有改變,例如60日、120日中長期均線仍然支撐著大盤,10周、20周均線仍然支撐著大盤,月線自從1月份走出5月均線的壓力后,目前仍然在該線上方。(本文作者為知名市場分析師)
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