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　　券商傭金并非零成本暴利收入

　　股民的“血汗錢(qián)”與券商的“保命錢(qián)”到底孰輕孰重？

　　“如果說(shuō)中小投資者所花費(fèi)的交易成本是真金白銀，那么券商的傭金收入也并非是零成本的暴利�！倍辔蝗�商內(nèi)部人士與學(xué)者均對(duì)記者表示，看是否暴利還應(yīng)先從成本入手。

　　中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍對(duì)記者說(shuō)，對(duì)于券商的傭金收入是不是“旱澇保收”的暴利這個(gè)問(wèn)題，應(yīng)該結(jié)合券商的交易成本來(lái)看待。丁劍平也對(duì)記者表示，計(jì)算成本到底占到交易收入的多少才是判斷券商收取傭金暴利與否的關(guān)鍵。

　　對(duì)此，記者從上海一家大型證券公司內(nèi)部資深人士處了解到，目前，就股票交易這一塊來(lái)說(shuō)，成本不僅不為零，而且還有逐漸加大的趨勢(shì)。上述人士表示，作為智力密集型企業(yè)，證券公司的許多人力成本和銷(xiāo)售成本都是隱含在券商的運(yùn)營(yíng)成本中的，且證券行業(yè)并不是一個(gè)完全壟斷的行業(yè)，因此，認(rèn)為券商收取傭金是暴利站不住腳。

　　梁靜則分析認(rèn)為，目前證券公司特別是大型券商的營(yíng)業(yè)部眾多，因此付出的房租、交給交易所的交易席位費(fèi)、系統(tǒng)設(shè)備成本以及經(jīng)紀(jì)人員工資等顯性成本就已經(jīng)不少，若再加上研究部門(mén)開(kāi)銷(xiāo)和品牌推廣費(fèi)用等隱性成本，絕對(duì)談不上“零成本”。

　　股民與券商能否獲得雙贏

　　丁劍平認(rèn)為，收取交易傭金作為券商的基本權(quán)益，其實(shí)也會(huì)促使其為投資者特別是中小散戶提供服務(wù)。梁靜則對(duì)記者表示，實(shí)際上，交易傭金可以理解成一種服務(wù)的價(jià)格，不同券商提供不同的服務(wù)，而服務(wù)的好壞之分則是券商之間直接差異的體現(xiàn)。趙錫軍也認(rèn)為，傭金就是股民對(duì)券商提供服務(wù)的付費(fèi)，如果投資者對(duì)券商的服務(wù)質(zhì)量不滿意，那么就將促使投資者更換“服務(wù)提供商”。

　　因此，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然中小投資者對(duì)券商收取傭金的質(zhì)疑并不十分可取，但若券商不能給投資者提供與傭金費(fèi)用相對(duì)應(yīng)的服務(wù)，那么中小股民的情緒也是可以理解的�！跋啾葌蚪鹇实母叩投�言，大多數(shù)股民更應(yīng)注重證券公司所提供的資訊質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量�！备事陡嬖V記者。

　　“更加市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)，將促使證券行業(yè)自動(dòng)降低傭金水平，但通過(guò)行政手段降低成交成本的手段可能并不合適�！绷红o表示，近年來(lái)，由于券商營(yíng)業(yè)部的大量增加，營(yíng)業(yè)部與投資者呈現(xiàn)“供大于求”的局面，因此，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，傭金下降以吸引客戶成了全行業(yè)的一致選擇。

　　據(jù)滬深交易所的數(shù)據(jù)顯示，目前，我國(guó)共有具備證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格的證券公司103家，而在今年1月份，股票成交量最大的券商和最小的券商成交金額相差6000多倍，這其中不僅有網(wǎng)點(diǎn)多少的差異，更包含服務(wù)質(zhì)量、品牌效應(yīng)等因素。

　　一些券商內(nèi)部人士認(rèn)為，在目前我國(guó)證券行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的情況下，券商若能細(xì)分客戶，提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，則呈下降趨勢(shì)的傭金水平可能會(huì)逐漸被散戶認(rèn)同。趙錫軍也認(rèn)為，在市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)下，券商就更應(yīng)該提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，這樣才能獲得雙贏。 (記者楊毅沉、劉雪)