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    投行人士自曝IPO股托利益鏈 10只新股多圈4.1億
2009年02月11日 10:36 來源:每日經(jīng)濟新聞 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  “10家公司首發(fā)共募集了35.91億元,如果這10家按照平均發(fā)行市盈率25倍計算,那么他們的募集總量僅為31.81億元,這10家公司募集資金超出正常水平4.1億元

  昨日,《每日經(jīng)濟新聞》報道的《IPO現(xiàn)股托 去年20新股詢價存疑》一文后,引起市場強烈反響,得到業(yè)內(nèi)人士的高度關(guān)注,多家券商投行人士致電 《每日經(jīng)濟新聞》記者,揭露IPO詢價過程中抬高發(fā)行價的灰色利益鏈條。

  內(nèi)部人士揭秘

  “這是業(yè)內(nèi)潛規(guī)則”

  “這種情況在去年很多機構(gòu)都出現(xiàn)過,在業(yè)內(nèi)也比較普遍。”某大型券商投行人士昨日這樣告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者:“在去年的環(huán)境下,很多承銷商都找過機構(gòu)幫忙詢價。”

  的確,去年3月之后,市場總共就發(fā)行了50多家公司,出現(xiàn)“關(guān)系報價”這種違規(guī)行為的機構(gòu)就多達36家,而景順長城、中原證券等機構(gòu)更是多次違規(guī),難怪上述投行人士對此并不感到意外。那么,又是哪些承銷商經(jīng)常找“朋友”幫忙給IPO公司報價,而且報出高價呢?

  據(jù)WIND資訊統(tǒng)計,去年3月之后,共有28家券商參與了上市公司的承銷項目,但具體的詢價信息卻并未公布。

  不過,上述投行人士表示:“要想真正查出是哪些承銷商找過詢價機構(gòu)做股托,還很難拿到切實證據(jù),正是這個原因,管理層此次也只能向違規(guī)的詢價機構(gòu)開刀處罰。不過對于這種普遍存在的業(yè)內(nèi)潛規(guī)則,管理層突然站出來要處罰,券商們也都還是感到了一些突然和意外!”

  利益鏈源頭

  承銷商主動聯(lián)系關(guān)系戶

  那么,承銷商尋求股托幫忙,股托也不厭其煩幫忙亂詢價,從利益關(guān)系來看,上市公司、承銷商和股托之間究竟會存在怎樣的利益鏈條呢?

  東部某大型券商一位投行人士昨日向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,在詢價過程中,主要還是承銷商主動尋求股托幫忙。

  據(jù)介紹,發(fā)行人及主承銷商在刊登招股意向書和發(fā)行公告后,便開始向詢價對象進行推薦和詢價。詢價分為初步詢價和累計投標詢價。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間,在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計投標詢價確定發(fā)行價格。對于中小板公司而言,提供有效報價的詢價機構(gòu)應(yīng)超過20家,而發(fā)行規(guī)模在4億股以上的公司,詢價機構(gòu)應(yīng)在50家以上。在詢價機構(gòu)的選擇上,就可能把承銷商熟悉的關(guān)系戶裝進去了。

  一般來說,參與詢價的,都是有意申購該股票的機構(gòu)投資者,大家各自根據(jù)自己對該股的分析判斷,申報出價格。不過有時候,承銷商或許為了湊夠機構(gòu)數(shù)量,或者直接就是為了拉高發(fā)行價的定價區(qū)間,就找到與其關(guān)系較好的機構(gòu)參與詢價,這樣上市公司、承銷商和股托三者都將有利可圖。

【編輯:藍玉貴
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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