關(guān)于股市
“底”在哪現(xiàn)在還難說
廣州日報:股市8個月跌幅近60%是否正常?您認為股市調(diào)整的極限點位可能在哪里?現(xiàn)在股市還將呈現(xiàn)一種什么樣波動趨勢?
華生:這個市場到目前為止應(yīng)該說泡沫已大大釋放了,但說是絕對的底部還不確定。我不知道市場的高點在什么地方,低點在什么地方。但是作為一個嚴肅的研究者,一個經(jīng)濟學家,對市場運行的趨勢、規(guī)律應(yīng)該有自己的判斷和分析。我認為,市場在歷經(jīng)兩年的幾倍上漲后,進行充分的調(diào)整是必要的,更有利于市場健康有序的發(fā)展。去年底市場剛調(diào)整的時候我就說過,這個調(diào)整期限不是以“天”,也不是以“月”來計算,而是要用“年”來計算。目前,市場也正沿著這個方向發(fā)展,并且泡沫已經(jīng)大大減少。但是,市場調(diào)整的時間還不夠。(附注:華生在去年11月股市高點表示,2008年中國的股市將很難達到6000點。)
廣州日報:股市出現(xiàn)的問題,應(yīng)該說和我們的金融監(jiān)管有很大關(guān)系。您覺得目前 我們的金融制度有哪些方面需要完善?當前亟待解決的一些金融問題主要是什么?
華生:我們的金融監(jiān)管,有很多值得檢點的地方。其中,比較值得一提的就是,無論我們的貨幣政策還是匯率政策,都是事后的、被動的監(jiān)管,缺乏預見性和主動性。其中,包括對熱錢的監(jiān)管就是如此。
廣州日報:許多投資者認為,市場之所以充滿投機,是因為上市公司現(xiàn)金分紅遠低于銀行利息,只能靠博價差來獲得收益。為此,許多人士呼吁建立強制分紅制度。您怎么看?
華生:不能強制分紅,因為它違反了市場規(guī)律,也違反了經(jīng)濟規(guī)律。
廣州日報:那么,如果市場持續(xù)暴跌,您認為有沒有必要設(shè)立市場平準基金以應(yīng)對?
華生:設(shè)立平準基金要慎重考慮,不能從救市角度來搞一個平準基金。因為所謂平準基金,是市場面臨嚴重危機時才設(shè)立的,在搞市場經(jīng)濟的國家很罕見。迄今為止,設(shè)立過平準基金的好像只有中國香港、中國臺灣等極少數(shù)地方。香港政府1998年金融危機時,被迫收購了一部分股票,政府后來要賣出這些股票,所以才搞平準基金,分若干年出手。現(xiàn)在我們市值的一半以上在政府手上,再搞平準基金,政府手里的股票更多了,中國股市的政府和行政色彩就更濃了。目前來看,應(yīng)該不會輕易推出平準基金。(記者駱建基、李成)
華生,北京師范大學教授,著名經(jīng)濟學家,現(xiàn)任北京師范大學珠海分校校長。2005年5月10日股指即將逼近1000點時發(fā)表《市場轉(zhuǎn)折的信號》一文,斷言市場即將見底轉(zhuǎn)折;2007年5月10日,發(fā)表《市場過熱的信號》一文,預言如果市場沖到6000點,將很難避免慘烈的調(diào)整、振蕩和熊市。
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