海通證券保險分析師潘洪文指出,從投資時機(jī)來看,目前是海外并購非常良好的時機(jī),這是因為目前國內(nèi)保險股的市盈率和市凈率都非常高,2008年平均市盈率超過35倍、市凈率超過5倍;而歐美多數(shù)國家的金融股估值相對比較低,一些金融股的市盈率不到10倍、市凈率不到1.5倍,而且在次級債危機(jī)影響下市盈率和市凈率又進(jìn)一步大幅下降。盡管從短期來看,次級債危機(jī)的影響還沒有結(jié)束,短期內(nèi)海外并購可能會造成賬面浮虧,但是從長遠(yuǎn)來看,當(dāng)歐美等國家從次級債危機(jī)中走出來、資本市場再次進(jìn)入牛市時,海外并購將會帶來豐厚的投資回報,而長期投資也是與保險公司債務(wù)的長期性相匹配的。
發(fā)行博弈
但就是這樣一個看似將給投資者帶來長期收益的融資戰(zhàn)略,并沒有得到市場的贊揚之聲。
1月21日,中國平安在停牌一小時復(fù)牌后,股價便出現(xiàn)放量下挫,98.21元開盤價即最高價,午后被封于跌停價88.39元。次日,中國平安再度低開,盤中雖有震蕩,最終仍然以跌停報收。中國平安總股本為73.45億元,其中A股總股本為47.86億股,以兩天每股18.66元的跌價來計算,其A股總市值兩天內(nèi)縮水約893億元;H股總股本25.59億股,以兩天每股股價跌13.1港元計算,其H股總市值兩天縮水335億港元。
對于市場如此反應(yīng),平安新聞發(fā)言人盛瑞生表示:“始料未及!睋(jù)悉,1月21日,平安集團(tuán)接到無數(shù)質(zhì)疑電話,投資者認(rèn)為,平安是此次A股暴跌的始作俑者。平安有關(guān)人士接受采訪時表示:“關(guān)于消息公布后股票的跌幅是有準(zhǔn)備的,畢竟融資規(guī)模龐大。”
“我們是堅決反對這一方案,一是次級債危機(jī)還在蔓延,未知影響有多深,收購時機(jī)是否合適尚難預(yù)料;二是該再融資方案規(guī)模太大,對市場的擴(kuò)容影響強(qiáng)烈,而且一旦此融資方案放開,很多金融企業(yè)有可能效仿平安的融資方式進(jìn)行海外并購!币晃灰追竭_(dá)基金經(jīng)理稱。
據(jù)悉,大部分基金經(jīng)理表示,已決定不參與平安的配股集資。
雖然盛瑞生強(qiáng)調(diào)平安沒有改變?nèi)谫Y計劃的打算,但事實上,根據(jù)中國平安此前的公告顯示,該項再融資計劃需經(jīng)過兩關(guān)考驗。一是3月5日舉行的股東大會,將討論再融資的具體資金運用及定價方案;二是該項計劃還需報中國證監(jiān)會審核、香港聯(lián)交所審查同意后方可實施,其中前者的審核被認(rèn)為是至關(guān)重要。
而《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者獲得的最新消息是,即使股東投票通過該項再融資計劃,以目前監(jiān)管層的立場來看,平安的融資方案很有可能流產(chǎn)。(記者 欒璐)
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