美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三作出了降息25基點(diǎn)的決定。這也是自美國(guó)次貸危機(jī)第三季度集中爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)第二次下調(diào)基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率。
降息決定宣布后，各大市場(chǎng)普遍作出“積極”回應(yīng)：美國(guó)道指10月31日收盤大漲138點(diǎn)，為本月以來(lái)第二大日漲幅；歐元對(duì)美元再創(chuàng)歷史新高，首次突破1.45關(guān)口；紐約原油期貨單日飆升逾4美元，至創(chuàng)紀(jì)錄的94.53美元；國(guó)際金價(jià)也一舉突破800美元，為27年首次。
⊙本報(bào)記者 朱周良
盡管內(nèi)部仍有分歧，但以伯南克為首的美聯(lián)儲(chǔ)仍在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三作出了降息25基點(diǎn)的決定。這也是自美國(guó)次貸危機(jī)第三季度集中爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)第二次下調(diào)基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率。
北京時(shí)間昨天凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)過(guò)兩天的例會(huì)后宣布，下調(diào)聯(lián)邦基金利率25基點(diǎn)，至4.5%。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)宣布，降低貼現(xiàn)率25基點(diǎn)，至5%。這也是美國(guó)連續(xù)第二個(gè)月降息，但降幅是前一次的一半——9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)曾宣布降息50基點(diǎn)。
事實(shí)上，由于市場(chǎng)對(duì)于本次聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期過(guò)盛，在本周的會(huì)議召開前一天，有不少業(yè)內(nèi)人士開始懷疑，美聯(lián)儲(chǔ)是否真的會(huì)順著大多數(shù)人的預(yù)期降息，但最終，當(dāng)局還是沒(méi)有勇氣打破普遍預(yù)期，以免令市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈波動(dòng)。
值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)在最新聲明中罕見地提到9月份的降息，稱“今天的降息連同9月份的政策舉措，應(yīng)有助于阻止金融市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)總體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的一些不利影響”。有聯(lián)儲(chǔ)觀察人士據(jù)此推測(cè)，從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這樣的表述可能也是聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束降息的強(qiáng)烈信號(hào)。在1998年11月的一次會(huì)后聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)提到了“9月份以來(lái)降息75個(gè)基點(diǎn)”，從而標(biāo)志著那輪降息周期的結(jié)束。
即便是本次降息，在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也并未一致通過(guò)。會(huì)后聲明顯示，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在內(nèi)的9名聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)成員對(duì)此次降息投了贊成票，但美聯(lián)儲(chǔ)堪薩斯城分行行長(zhǎng)托馬斯·赫尼希則投了反對(duì)票，并主張應(yīng)維持利率不變。而在9月份的降息中，10位FOMC投票成員都一致同意降息50基點(diǎn)。
在周三的最終決定出臺(tái)前，投資人對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期空前高漲，在降息決定宣布后，各大市場(chǎng)也普遍作出“積極”回應(yīng)：美國(guó)道指10月31日收盤大漲138點(diǎn)，為本月以來(lái)第二大日漲幅；歐元對(duì)美元再創(chuàng)歷史新高，首次突破1.45關(guān)口；紐約原油期貨單日飆升逾4美元，至創(chuàng)紀(jì)錄的94.53美元；國(guó)際金價(jià)也一舉突破800美元，為27年首次。
不過(guò)，相比9月18日上次聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議當(dāng)天道指狂飆300多點(diǎn)的盛況，金融市場(chǎng)此次對(duì)于降息反應(yīng)的“瘋狂”程度要弱了很多。分析人士認(rèn)為，這一方面是因?yàn)榻迪⒎炔⑽闯^(guò)預(yù)期，市場(chǎng)此前已充分消化；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中暗示未來(lái)一段時(shí)間可能不會(huì)再次降息，也令投資人略感失望。
市場(chǎng)反應(yīng)
股市
道指大漲138點(diǎn)
在降息利好推動(dòng)下，美國(guó)股市31日收盤全線大幅上揚(yáng)，其中道指上漲了138點(diǎn)，為本月第二大漲幅。當(dāng)天早于美股收盤的歐洲股市也紛紛走高，亞太股市1日也多數(shù)走強(qiáng)，不過(guò)，漲幅因?yàn)楂@利盤涌現(xiàn)而受到限制。
31日紐約收盤，道指大漲1.0%，報(bào)13930點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲18點(diǎn)，收于1549點(diǎn)，漲幅為1.2%；納指漲42點(diǎn)，收于2859點(diǎn)，漲幅1.5%。分析師表示，當(dāng)天盤前公布的美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，也對(duì)市場(chǎng)信心起到了極大提振作用。當(dāng)天美國(guó)商務(wù)部公布，盡管受次貸風(fēng)暴襲擊，但由于出口、消費(fèi)開支及企業(yè)投資增長(zhǎng)勢(shì)頭較猛，三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍達(dá)到3.9%的一年來(lái)最好水平，超過(guò)了此前市場(chǎng)預(yù)期的3.1%。
歐洲三大股市主要股指31日也全線上揚(yáng)。倫敦富時(shí)100指數(shù)收漲1.0%，報(bào)6722點(diǎn)。法蘭克福DAX指數(shù)漲0.5%，收于8019點(diǎn)。巴黎CAC40指數(shù)上漲0.8%，收于5848點(diǎn)。
亞太股市1日也對(duì)隔夜美國(guó)降息作出了積極回應(yīng)，主要股指多數(shù)出現(xiàn)較大漲幅。截至收盤，日經(jīng)指數(shù)上漲0.8%，報(bào)16870點(diǎn)，連續(xù)第二日走高；東證指數(shù)也大漲1.0%，報(bào)1636點(diǎn)。
澳大利亞股市收盤升至紀(jì)錄新高，必和必拓領(lǐng)漲。標(biāo)普/澳證200指數(shù)收漲75點(diǎn)，漲幅1.1%，至6829點(diǎn)，再創(chuàng)新高。中國(guó)香港股市先抑后揚(yáng)，恒指收升0.4%，報(bào)31493點(diǎn)。印尼股市大漲2.66%。
不過(guò)，亞太地區(qū)昨日也有部分股市走軟，比如韓股。在前一日再創(chuàng)新高之后，韓國(guó)股市昨日收跌0.08%，報(bào)2063點(diǎn)。分析師表示，創(chuàng)紀(jì)錄的油價(jià)對(duì)韓國(guó)航運(yùn)股帶來(lái)壓力，同時(shí)韓元持續(xù)大幅升值則對(duì)現(xiàn)代汽車等個(gè)股形成打壓。此外，前期連續(xù)大漲引發(fā)的獲利盤也限制了股指進(jìn)一步走高。
(本報(bào)記者 朱周良)
美元成降息最大“受害者”
與以往的情況類似，美元再次成為降息的最大“受害者”。降息會(huì)縮小美國(guó)同其他經(jīng)濟(jì)體的息差，令美元資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步下降。事實(shí)上，在此前幾天，強(qiáng)烈的降息預(yù)期已將美元拖入谷底。
在10月31日的降息消息宣布后，美元在紐約匯市對(duì)歐元等主要貨幣繼續(xù)下挫。歐元對(duì)美元再創(chuàng)歷史新高，英鎊對(duì)美元也突破2.08，加拿大元對(duì)美元?jiǎng)t是50年來(lái)首次突破1.06。紐約匯市尾盤，英鎊對(duì)美元報(bào)2.0813，美元對(duì)日元升至115.31，美元對(duì)瑞郎跌至1.1565。
在新興市場(chǎng)，美元同樣跌跌不休，韓元、新加坡元以及澳元等對(duì)美元匯價(jià)均升至多年甚至數(shù)十年高點(diǎn)，迫使貨幣當(dāng)局不得不考慮入場(chǎng)干預(yù)。
昨日亞洲盤，美元走勢(shì)略有企穩(wěn)，歐元對(duì)美元自歷史高點(diǎn)回落，美元指數(shù)也出現(xiàn)多日來(lái)罕見的反彈。業(yè)內(nèi)人士分析，美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)不會(huì)再度降息的暗示，對(duì)美元起到了一定的穩(wěn)定作用。
(本報(bào)記者 朱周良)
人民幣升值加速 首破7.46
借美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的“東風(fēng)”，人民幣匯率的升值速度又得到了一次提升。昨日人民幣匯率中間價(jià)報(bào)于7.4552元，這是人民幣自匯改以來(lái)首次升破7.46元關(guān)口，連續(xù)第二個(gè)交易日破關(guān)。
與前日7.4692元的中間價(jià)相比，昨日的7.4552元意味著人民幣單日的升值幅度達(dá)到了140個(gè)基點(diǎn)，不但連續(xù)創(chuàng)新高成了人民幣近期升值的常態(tài)，就連沖破整數(shù)關(guān)口也成了人民幣近期走勢(shì)的家常便飯，在短短9個(gè)交易日里，人民幣已經(jīng)陸續(xù)沖開了5個(gè)整數(shù)位。
交易員表示，昨日人民幣能夠強(qiáng)勢(shì)再續(xù)寫新高，與美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息之后美元頹勢(shì)有密不可分的關(guān)系。美聯(lián)儲(chǔ)宣布下跌聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至4.5%，帶動(dòng)美元兌主要貨幣走軟，人民幣兌美元的跳升也就在情理之中了。
但是，人民幣短期升值越快，后期面臨調(diào)整的可能性也就越大，“不可能一直單邊走升，”有交易員指出，快速爬升之后，人民幣未來(lái)可能會(huì)進(jìn)行盤整甚至深跌，其上下波動(dòng)的彈性會(huì)體現(xiàn)得更加明顯。
昨日詢價(jià)收盤，人民幣波動(dòng)幅度繼續(xù)放大，1美元對(duì)人民幣報(bào)于7.4543，較上一交易日上漲了87個(gè)基點(diǎn)。盤中波動(dòng)區(qū)間為7.4516-7.4629元。
(本報(bào)記者 秦媛娜)
油價(jià)創(chuàng)94美元天價(jià)
受美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存下降以及美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)降息等因素影響，10月31日紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格大幅上揚(yáng)，收于每桶94美元以上。
當(dāng)天，紐約商品交易所12月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格每桶比前一個(gè)交易日上漲4.15美元，收于94.53美元，創(chuàng)歷史最高收盤價(jià)。該種交易合約價(jià)格盤中一度升至每桶94.74美元，創(chuàng)歷史最高盤中價(jià)。倫敦國(guó)際石油交易所12月份交貨的北海布倫特原油期貨價(jià)格每桶則上漲3.19美元，收于90.63美元。
美國(guó)能源部當(dāng)天公布的報(bào)告顯示，在截至10月26日的一周里，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存比前一周減少390萬(wàn)桶，減至3.127億桶，而分析人士此前預(yù)計(jì)美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存將增加10萬(wàn)桶左右。
此外，美國(guó)煉油廠設(shè)備開工率上周下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，降至86.2%，而分析人士此前預(yù)計(jì)美國(guó)煉油廠設(shè)備開工率將上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。
當(dāng)天美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率從4.75%降至4.5%，這是推動(dòng)油價(jià)走高的因素之一。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，利率下降將使美元進(jìn)一步走軟，并提升以美元計(jì)價(jià)的原油期貨作為投資產(chǎn)品的吸引力。
此外，紐約商交所11月份交貨的汽油期貨價(jià)格每加侖上漲8.29美分，收于2.34美元。11月份交貨的取暖油期貨價(jià)格每加侖上漲8.32美分，收于2.5078美元。12月份交貨的天然氣期貨價(jià)格每1000立方英尺(1立方米約合35立方英尺)上漲30.9美分，收于8.33美元。
(實(shí)習(xí)生 郭杰)
金價(jià)27年來(lái)首破800美元
受美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)降息、美元對(duì)歐元比價(jià)創(chuàng)歷史新低等因素的影響，10月31日紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格突破每盎司800美元，這是自1980年1月份以來(lái)黃金期貨價(jià)格首次突破這一關(guān)口。
當(dāng)天，紐約商品交易所12月份交貨的黃金期貨價(jià)格每盎司比前一個(gè)交易日上漲7.50美元，收于795.30美元，并在隨后的電子交易中一度升至800.80美元。黃金現(xiàn)貨價(jià)格每盎司上漲7.70美元，收于792.00美元。截至記者發(fā)稿時(shí)，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)最新報(bào)792.25美元每盎司。
此外，12月份交貨的白銀期貨價(jià)格每盎司上漲11美分，收于14.438美元。明年1月份交貨的白金期貨價(jià)格每盎司上漲6.70美元，收于1447.60美元。
受美聯(lián)儲(chǔ)影響，當(dāng)天紐約匯市歐元對(duì)美元比價(jià)首次突破1比1.45關(guān)口，一度升至1比1.4503，創(chuàng)歷史新高。美元匯率走低對(duì)黃金價(jià)格有拉升作用，這是當(dāng)天黃金價(jià)格走高的主要原因。
(實(shí)習(xí)生 郭杰)
新聞分析
亞洲將成為美國(guó)降息“犧牲品”？
⊙本報(bào)記者 朱周良
分析人士指出，從美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)后的聲明來(lái)看，當(dāng)局盡管如市場(chǎng)所愿再度降息，但這樣的“救市”行為可能也是最后一次了。
三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“救駕”
“三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健”，美聯(lián)儲(chǔ)在降息聲明中開門見山地指出——而在9月份，當(dāng)局還認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“溫和”。分析人士認(rèn)為，這可能顯示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷大為改觀。當(dāng)天早些時(shí)候出臺(tái)的三季度GDP數(shù)據(jù)，也給了美聯(lián)儲(chǔ)充分的信心。
美國(guó)商務(wù)部31日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)同比增速達(dá)到3.9%，為2006年第一季度以來(lái)最高水平。今年第二季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了3.8%，而分析師普遍預(yù)計(jì)，三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能降至3.1%，主要考慮到次貸危機(jī)的影響。不過(guò)，商務(wù)部的報(bào)告稱，第三季度出口、消費(fèi)開支及企業(yè)投資增長(zhǎng)勢(shì)頭較猛，抵消了樓市對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。
盡管三季度的GDP數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，但華爾街分析人士并未因此顯得格外樂(lè)觀，畢竟這只是初步數(shù)據(jù)，美國(guó)商務(wù)部會(huì)在11月和12月進(jìn)行兩次修正。更有不少人提醒說(shuō)，在未來(lái)幾個(gè)月中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恐怕很難再交出這樣的成績(jī)單。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析說(shuō)，事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正開始顯露疲態(tài)是從9月份開始的，受次貸危機(jī)影響，從三季度末開始，信貸市場(chǎng)的門檻驟然收緊，盡管三季度的GDP增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期，但今后幾個(gè)月的數(shù)據(jù)可能不容樂(lè)觀。即便在三季度的數(shù)據(jù)中，也已顯露出了不好的苗頭，比如庫(kù)存大幅上升，這將使得四季度的生產(chǎn)受到負(fù)面影響。摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至預(yù)計(jì)，美國(guó)第四季度GDP增速可能僅為1.1%。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)，在今年余下時(shí)間甚至到明年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)都將持續(xù)放緩。
鑒于可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)在最新聲明中也提到：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近期很可能減緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整加劇”，但“總的來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)的困境有所緩解。”
一段時(shí)期內(nèi)可能不再降息
在10月31日的聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)再度強(qiáng)調(diào)了通脹風(fēng)險(xiǎn)，并暗示不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)一步惡化感到驚訝，在分析人士看來(lái)，這些都可能是降息行動(dòng)暫告段落的信號(hào)。而投票結(jié)果上出現(xiàn)的分歧也證明了這一點(diǎn)。
與上次降息時(shí)高度關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)有所不同，美聯(lián)儲(chǔ)本次降息時(shí)則同時(shí)表示對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)保持高度警惕。聲明指出，去除能源和食品的核心通脹數(shù)據(jù)今年以來(lái)略有改善，但由于近來(lái)能源和日用品價(jià)格上漲，通脹壓力可能增大。美聯(lián)儲(chǔ)因此認(rèn)為，通脹風(fēng)險(xiǎn)依然存在，它將繼續(xù)對(duì)通脹發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行密切監(jiān)測(cè)。
聲明還強(qiáng)調(diào)，這次降息后，美國(guó)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)大致相當(dāng)。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)對(duì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的各種要素進(jìn)行評(píng)估，并在必要時(shí)采取行動(dòng)確保價(jià)格穩(wěn)定，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。外界認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此番表態(tài)表明它認(rèn)為連續(xù)兩次降息已足以應(yīng)對(duì)目前的金融動(dòng)蕩，但降息也可能對(duì)通脹產(chǎn)生消極影響，未來(lái)是否降息將變得更為審慎。
巴克萊首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師馬基則預(yù)期，在可預(yù)見的未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)都將按兵不動(dòng)。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)周三聲明中指出“通脹和增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)已趨于平衡”，這是不會(huì)再變動(dòng)利率的最明確訊息。該行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在明年第二季以前都將按兵不動(dòng)，然后開始升息。
瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬也認(rèn)為，此次降息也是美聯(lián)儲(chǔ)最后一次出手�！斑@次降息不是周期性的舉措，而是救火式的降息，”陶冬說(shuō)，“我們認(rèn)為，次貸危機(jī)的火頭已經(jīng)基本被撲滅�！�
陶冬表示，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的狀況都不弱，步入衰退的概率似乎越來(lái)越小。而“如果明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)能像預(yù)期那樣逐步回暖，下半年美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能恢復(fù)加息，將利率恢復(fù)到5.25%的水平�！�
不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)仍有降息的可能。雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春表示，預(yù)計(jì)美國(guó)可能還要降息，因?yàn)闃鞘薪禍貙?duì)消費(fèi)的影響需要到明年才能全面體現(xiàn)，而美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)計(jì)到2008年底都不大可能有明顯起色。因此，雷曼認(rèn)為，在12月份和明年第一、第二季度，美聯(lián)儲(chǔ)還將有三次降息。
對(duì)中國(guó)影響好壞參半
有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)再度降息，可能加速國(guó)際資本向中國(guó)和印度等快速增長(zhǎng)的新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移，從而加劇通脹壓力。
印度央行行長(zhǎng)瑞迪本周就表示，在美聯(lián)儲(chǔ)9月18日大幅降息后，海外資金明顯加快進(jìn)入該國(guó)。就在本周，印度出人意料地宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這是今年以來(lái)第四次上調(diào)。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，在美聯(lián)儲(chǔ)二度降息后，中印等國(guó)面臨的“熱錢”流入會(huì)更多。
統(tǒng)計(jì)顯示，自9月18日以來(lái)，中國(guó)和印度股市市值膨脹了8820億美元，其中，有相當(dāng)一部分資金被認(rèn)為是來(lái)自國(guó)際投資人。為了抑制外資過(guò)度超過(guò)本地股市和匯市，印度甚至被迫在前不久緊急出臺(tái)了“限外”新政，限制海外投資人炒作以印度股市為標(biāo)的的金融衍生品。
著名基金經(jīng)理人、被稱為“末日博士”的麥嘉華日前表示，亞洲將成為美國(guó)進(jìn)一步降息的“犧牲品”，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策正在美國(guó)以外引發(fā)嚴(yán)重的資產(chǎn)泡沫。
雷曼的孫明春表示，在美國(guó)降息的背景下，中國(guó)的貨幣政策環(huán)境會(huì)更加艱難，因?yàn)槿绻枰ㄟ^(guò)加息來(lái)抑制通脹，勢(shì)必引發(fā)更多資本流入，從而可能反過(guò)來(lái)加劇通脹。但他也指出，即便美國(guó)不降息，中國(guó)在年內(nèi)也還有上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能。“只要順差還在，外匯儲(chǔ)備還在增長(zhǎng)，流動(dòng)性的壓力就會(huì)繼續(xù)存在�！�
瑞士信貸的陶冬則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此次預(yù)期中的降息對(duì)中國(guó)影響很小，“如果一定要有的話，那就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退概率下降，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有利，但這更多還是因?yàn)槿径菺DP數(shù)據(jù)的關(guān)系�！�
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