2007年9月11日，楊百萬的軟件公司辦公室。
“股市已經(jīng)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)，績(jī)優(yōu)股群體積累的泡沫已經(jīng)相當(dāng)大了，對(duì)投資者特別是中小散戶來說，現(xiàn)在重要的是一定要克制住貪婪的心態(tài)�！�
這是楊百萬見到記者的第一句話。
在與記者交談的過程中，一位學(xué)員詢問某只股票該不該拋。楊百萬瞄了眼電腦，立刻說拋。此后，電腦里顯示，這只股票仍在上漲。這位學(xué)員又問要不要拋。楊百萬表示把剩下的繼續(xù)拋。記者注意到，這位學(xué)員猶豫著一直沒有最后下單。幾分鐘之后，該股掉頭向下。楊百萬向那位學(xué)員問了問情況，看著學(xué)員一臉的懊惱，感慨地說：這就是貪婪啊。
現(xiàn)在市場(chǎng)走得好象很強(qiáng)呀，為什么你要大叫風(fēng)險(xiǎn)呢？這個(gè)時(shí)候叫風(fēng)險(xiǎn)，不是也要冒一定的風(fēng)險(xiǎn)嗎？這不是考驗(yàn)自己?jiǎn)�？記者一口氣問了幾個(gè)問題。
楊百萬侃侃而談：“5.30”大跌之前，泡沫主要集中在那些低價(jià)、績(jī)差、無回報(bào)的公司上�！�5.30”之后，盡管指數(shù)漲到了5400點(diǎn)，那些低價(jià)、績(jī)差股甚至還沒有解套。這一波上來，又漲了近2000點(diǎn)，是以基金為主導(dǎo)的績(jī)優(yōu)股引領(lǐng)上漲。但是，績(jī)優(yōu)股上漲過大、價(jià)格過于脫離了相對(duì)于回報(bào)能力而言的價(jià)值以后，也已經(jīng)蘊(yùn)育了巨大的泡沫。不能說績(jī)差股漲了是泡沫，績(jī)優(yōu)股大漲就不是泡沫。這個(gè)泡沫不加抑制，也是風(fēng)險(xiǎn)。從我的眼光來看，很多股票從回報(bào)角度來講，已經(jīng)變成了“績(jī)優(yōu)垃圾股”�；鹨环矫嬗蟹�(wěn)定市場(chǎng)的作用，一方面也承擔(dān)著給持有人回報(bào)的職責(zé)，也是逐利而來。但是基金這一段時(shí)間過多地追求回報(bào)，而且這種回報(bào)不是以企業(yè)的成長(zhǎng)和效益為基礎(chǔ)的，而是以投機(jī)炒作的方式獲得的。所以我認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)，從投機(jī)性來講，已經(jīng)重新面臨“5.30”前的情況，只等一次重大的調(diào)整。
楊百萬舉例說，比如中國(guó)鋁業(yè)，上市以后很快翻了兩倍。從其效益和市場(chǎng)表現(xiàn)來分析，已有大資金在61元高位拋出兌現(xiàn)的跡象，而跟進(jìn)的中小散戶已經(jīng)承受了從60元跌到50元的風(fēng)險(xiǎn)。所以散戶不能盲目地理解所謂績(jī)優(yōu)股的價(jià)值投資，而進(jìn)入“價(jià)值投機(jī)”的怪圈。
他說，應(yīng)該看到管理層對(duì)這個(gè)股市是很負(fù)責(zé)任的，不愿意看到股市出現(xiàn)過大的泡沫。最近報(bào)紙多次發(fā)表了提示風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)教育的文章，是很有必要的。當(dāng)然我們不能去猜測(cè)政策，猜測(cè)政策也是一種投機(jī)。但從政策軌跡來看，如果績(jī)優(yōu)股投機(jī)加劇，不排除會(huì)招致政策宏觀調(diào)控的加強(qiáng)。與其等泡沫破裂，不如在泡沫將要形成的過程中，消滅其于萌芽狀態(tài)。沒有只漲不跌的股市，只有主動(dòng)的調(diào)整才能使牛市延續(xù)得更加長(zhǎng)久健康。我在這里呼吁，公眾投資者不應(yīng)漠視管理層的良苦用心和專業(yè)人士的提醒，而讓貪婪的心態(tài)一葉障目。
但楊百萬也不認(rèn)為股市從此就會(huì)一蹶不振。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)的背景下，牛市的基礎(chǔ)還在，不必悲觀。但正如老話說的：前途是光明的，道路是曲折的。他說，我相信今后的股指會(huì)屢創(chuàng)新高，但這與指數(shù)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整以等待上市公司業(yè)績(jī)的提高、等待經(jīng)濟(jì)的軟著陸并不矛盾。
記者問現(xiàn)在中小投資者最需要注意的是什么。楊百萬說，還是那句話：一定要抑制住貪婪。投資是一門統(tǒng)計(jì)學(xué)范圍內(nèi)的帶有科學(xué)性的藝術(shù)，投機(jī)僅僅是藝術(shù)，兩者如不能很好地平衡把握，投資就會(huì)失誤。其中的這個(gè)度，要投資者自己去把握，不應(yīng)該失誤了就怨政府、怨媒體，一定要明確買者自負(fù)。如果是堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的，那么尋找估值低的、有成長(zhǎng)潛力的好股票后，不在乎波段的震蕩，也未嘗不可，但千萬不要用長(zhǎng)期投資的托辭作為貪婪的遮羞布，而股市一跌或有較大的震蕩，又不堅(jiān)持長(zhǎng)期投資了，怨天尤人，甚至尋死覓活。一定要明白買者自負(fù)的道理，自己對(duì)自己負(fù)責(zé)。
說到這里，旁邊有學(xué)員告訴記者，他們中就有一員在“5.30”之前不愿正視風(fēng)險(xiǎn)，也不聽大家的勸告，結(jié)果后悔得用腦袋撞桌子。后來說要長(zhǎng)期投資了，還寫了保證書以示堅(jiān)決，結(jié)果又忍不住在低位偷偷地拋了。楊百萬說：這就是心態(tài)。
這些學(xué)員都是來跟他學(xué)技術(shù)的。但他向記者強(qiáng)調(diào)：要成為一個(gè)成功的投資者，技術(shù)只占30%，70%要看心態(tài)�！拔蚁聧�20年了，我始終是以一個(gè)下崗職工的平常心面對(duì)市場(chǎng)，始終保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)�！�
作為下崗職工式的平常心的一個(gè)例子，記者知道，楊百萬在飯店吃飯時(shí)會(huì)拒絕需付費(fèi)的袋裝毛巾�！俺砸活D便飯，不需要那么高級(jí)�！彼f。
當(dāng)記者回到辦公室，打開電腦時(shí)，看到采訪當(dāng)天下午市場(chǎng)大跌，上證綜指下跌了241點(diǎn)，市場(chǎng)本身似乎也在提示風(fēng)險(xiǎn)。(記者 周松林）
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