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　　“保本基金投資正當(dāng)時(shí)”南方恒元保本基金的基金經(jīng)理蔣峰，基于對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢以及發(fā)展趨勢的判斷后這樣說道。

　　所謂保本基金，就是能保證投資本金的基金。一般情況下需要投資者具備兩個(gè)條件，一是認(rèn)購期間買進(jìn)，二是持有到期。自2003年6月第一只保本基金——南方避險(xiǎn)增值成立以來，國內(nèi)先后有7只這樣的保本基金成立，但目前僅剩下4只。

　　保本基金是如何做到保本的？它的風(fēng)險(xiǎn)在哪里，這是投資者非常關(guān)注的。

　　目前國內(nèi)保本基金通常為2年或3年，而保障的比例通常為投資本金的100%。保本基金是通過雙重機(jī)制來實(shí)現(xiàn)“本金安全”保證的。

　　從國際市場來看，基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)(OBPI)和恒定比例投資組合保險(xiǎn)(CPPI)策略在保本基金的運(yùn)作機(jī)制中被廣泛采用。由于金融衍生品種的匱乏，國內(nèi)保本基金大都采取恒定比例投資組合保險(xiǎn)(CPPI)策略，該策略基本原理就是用債券投資的收益作為可以損失的風(fēng)險(xiǎn)資本，去股票市場賺取更高的收益。

　　為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)“本金安全”保證，保本基金運(yùn)作中引入擔(dān)保人，即擔(dān)保人對投資者到期后全額收回本金提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　擔(dān)保人信譽(yù)與實(shí)力是保障投資者收益的重要砝碼，國內(nèi)目前正在運(yùn)作的保本基金中南方避險(xiǎn)基金的擔(dān)保人是中投信用擔(dān)保有限公司、銀華保本基金的擔(dān)保人是首創(chuàng)集團(tuán)、金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本基金的擔(dān)保人是首都機(jī)場集團(tuán)、國泰金鹿保本基金的擔(dān)保人是中國建銀投資有限責(zé)任公司，正在發(fā)行的南方恒元保本基金的擔(dān)保人為中國投資擔(dān)保有限公司。國金證券研究認(rèn)為擔(dān)保人的實(shí)力和信譽(yù)均毋庸置疑。

　　保本基金屬于低風(fēng)險(xiǎn)品種。2004年，南方避險(xiǎn)增值基金在上證指數(shù)下跌15.04%的市場環(huán)境下凈值小幅增長0.60%；2005年5只保本基金在上證指數(shù)下跌8.33%的環(huán)境下整體凈值增長6.35%，高于同期債券型開放式基金和偏股票型開放式基金。而在2008年來的市場風(fēng)險(xiǎn)集中釋放過程中，保本基金的凈值縮水幅度也相對較小。

　　保本基金雖然比較稀缺，但是依然在堅(jiān)持創(chuàng)新，近期南方基金管理公司推出了認(rèn)購、申購均可實(shí)現(xiàn)本金保證的創(chuàng)新型基金——南方恒元。中國銀河證券研究所王群航稱南方恒元為“一只更加人性化的保本基金”。

　　蔣峰提醒投資者在選擇保本基金的時(shí)候要適當(dāng)關(guān)注以下因素：第一，投資的出發(fā)點(diǎn)。選擇保本基金一定要建立長期投資的概念，因?yàn)橥ǔ１１净�金的周期都是三年，如果沒有到期就贖回，那么無法保證本金的完全回收。第二，對保本基金的定位。保本基金是介于固定收益和股票之間的產(chǎn)品，如果債券市場機(jī)會大一些，它就更向債券基金的方向靠近,反之就向股票基金方向靠近。

　　渣打首推組合保本理財(cái)方式

　　“一邊提供保本收益，一邊為孩子的教育提供保障，這是我們這個(gè)產(chǎn)品的最大特色。”渣打銀行的相關(guān)負(fù)責(zé)人這樣介紹到。近期市場上對保本產(chǎn)品的需求特別高，為了應(yīng)對這種情況，渣打銀行在全國率先推出了組合保本產(chǎn)品——財(cái)保雙全，即由渣打銀行代銷的保險(xiǎn)產(chǎn)品“無憂寶貝教育金計(jì)劃”與“利率掛鉤投資賬戶”組合而成。

　　“利率掛鉤投資賬戶”投資期限為6個(gè)月，持有到期可以享受本金100%保本。投資門檻為10萬元，預(yù)期年化收益率4.60%。

　　“無憂寶貝教育金計(jì)劃” 保額20萬元，并定期進(jìn)行返還現(xiàn)金，現(xiàn)金返還高達(dá)保額的90%，還可以選擇將教育金儲蓄生息，滿足資金靈活調(diào)度需要。在合同有效期內(nèi)享有現(xiàn)金分紅的權(quán)益，在合同滿期時(shí)更可享受特別紅利，分紅約高達(dá)4.7萬。

　　兩個(gè)產(chǎn)品結(jié)合后，“利率掛鉤投資賬戶”年化收益率將升級為6.0%的VIP等級。(王晨）