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　　股市由牛轉(zhuǎn)熊，讓原來一直受到冷落的債券型基金顯露出難得的亮色。

　　據(jù)天相投顧的最新統(tǒng)計(jì)，截至8月25日，今年共發(fā)行了19只債券型基金，創(chuàng)下2005年以來的最高紀(jì)錄。今年已成立的16只債券型基金募集總份額為586億，相比較去年發(fā)行總額61億已有大幅提高。

　　此外，還有多只債券基金已獲批待發(fā)。

　　債券型基金發(fā)行的火暴，一方面來自于股市的低迷，另一方面在于投資者普遍重視資產(chǎn)配置，在高企的CPI面前更加注重穩(wěn)健投資。自3月底成立以來，廣發(fā)強(qiáng)債基金取得了持續(xù)的正收益，廣發(fā)增強(qiáng)債券基金經(jīng)理謝軍認(rèn)為，債券基金是今年乃至今后一段時(shí)間內(nèi)，投資者抵御CPI的有力武器。

　　在謝軍看來，中國(guó)債券市場(chǎng)的環(huán)境正在趨暖。“近幾個(gè)月來，經(jīng)濟(jì)明顯降溫，CPI指數(shù)逐漸回落，我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)貨幣政策繼續(xù)緊縮力度的不會(huì)繼續(xù)加大，在‘保增長(zhǎng)’的基調(diào)下，未來央行加息的可能性減小，因此，未來一段時(shí)期債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)將大于風(fēng)險(xiǎn)。”

　　今年以來，盡管股市市值大幅縮水，但債券基金仍整體保持了穩(wěn)定收益，這充分說明，在一個(gè)相對(duì)弱市中，債券基金可以成為投資者資金的一個(gè)避風(fēng)港。雖然債券基金長(zhǎng)期的投資收益率低于股票基金，但在經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展的某些階段表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于權(quán)益類品種。另外，債券型基金波動(dòng)性也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票基金。

　　由于可進(jìn)行新股申購(gòu)，廣發(fā)增強(qiáng)債券基金相比較普通債券基金更具優(yōu)勢(shì)，在2008年的市場(chǎng)，仍取得了絕對(duì)的正收益。謝軍指出，廣發(fā)增強(qiáng)債券基金將在新股申購(gòu)和債券投資中取得平衡，視具體情況做出最有利于提高投資收益的決策。對(duì)預(yù)期投資收益率較低的IPO，基金將放棄打新機(jī)會(huì)，并加大債券投入；對(duì)預(yù)期投資收益率較高的新股發(fā)行，基金還可以運(yùn)用融資工具增加資金量，提高新股投資的收益率。

　　“債券型基金是能夠抵御CPI的重要投資品種之一”，謝軍表示，理論上中長(zhǎng)期債券投資收益率應(yīng)該高于CPI，歐美等國(guó)家20世紀(jì)50年代以來的債券基金投資歷史都證明了這一點(diǎn)。從國(guó)內(nèi)來看，國(guó)債、金融債、企業(yè)債等債券的收益率普遍在4%-8%之間，這也正好是目前CPI指數(shù)的波動(dòng)范圍，甫之以靈活的打新股策略，廣發(fā)增強(qiáng)債券基金是值得投資者期待的。

　　專家指出，投資者選擇債券基金應(yīng)該進(jìn)行仔細(xì)分析，尤其要考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度，研究所選債券基金的具體產(chǎn)品設(shè)計(jì)條款和契約規(guī)定，還要綜合考慮投資時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)情況。一般而言，債券基金適合追求本金安全、回報(bào)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)承受能力中等偏低的投資者。