今年以來人民幣第九次改寫新高在昨日出現(xiàn),7.7615元的中間價(jià)令人民幣首次升破7.77元關(guān)口,也以161個(gè)基點(diǎn)創(chuàng)下了匯改以來的最大單日升幅。人民幣匯改以來的累計(jì)升值幅度達(dá)到了4.49%,今年的累計(jì)升值幅度則攀上了0.59%。
觀察自去年第四季度至今人民幣匯率的升值軌跡可以發(fā)現(xiàn),人民幣快速走高與美元強(qiáng)勢同時(shí)出現(xiàn)的特征不斷出現(xiàn)。專家指出,這說明人民幣匯率升值的主動(dòng)性正在增強(qiáng)。但這也反映了市場對于人民幣單邊升值的預(yù)期在增加,并不利于匯率彈性的增強(qiáng)。
“人民幣匯率的走高可能與前天美聯(lián)儲宣布繼續(xù)暫停加息和美國財(cái)長保爾森表示中國匯改應(yīng)加快有關(guān)!鄙虡I(yè)銀行交易員指出,前日美聯(lián)儲有關(guān)維持聯(lián)邦基金利率不變的措辭非常溫和,未給美元走勢帶來任何支持。此外,保爾森還向國會表示,將繼續(xù)敦促中國加快匯改步伐。
但是中國社科院金融研究所中國經(jīng)濟(jì)評價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為,人民幣昨日的沖高緊隨外部壓力的出現(xiàn)而至,這更多的是一種巧合,“人民幣升值的趨勢已經(jīng)形成,這些事件只是增加一些細(xì)節(jié)的修飾,并不能影響人民幣升值的整體走勢!
而支持人民幣整體上行趨勢的,還是在于其升值主動(dòng)性的增強(qiáng)!白詮娜嗣駧艆R率破8以來,其升值就明顯趨向主動(dòng)!眲㈧陷x指出,匯改之后有很長時(shí)間人民幣的走強(qiáng)是由于美元的走弱而帶動(dòng),升值具有一定的被動(dòng)性,但是從去年第四季度之后,人民幣走強(qiáng)與美元堅(jiān)挺往往同時(shí)出現(xiàn),這與兩個(gè)貨幣之間此消彼漲的一般常理相悖,人民幣升值的主動(dòng)性在增強(qiáng),“匯率這個(gè)變量作為宏觀調(diào)控和解決國際收支問題的手段,可能正在被貨幣當(dāng)局更多地考慮。”
這一主動(dòng)升值特征在今年1月份表現(xiàn)得更為突出。數(shù)據(jù)顯示,美元指數(shù)從年初的83.7點(diǎn)左右一路穩(wěn)步走高,最高時(shí)已經(jīng)超過85點(diǎn),但是在這期間人民幣也是一路上沖,破位多個(gè)重要的心理關(guān)口,屢次創(chuàng)下新高。
有銀行交易員分析指出,市場對于人民幣升值已經(jīng)形成了較為穩(wěn)定的預(yù)期,持有人民幣是一個(gè)比較安全的操作,因此美元拋盤一直規(guī)模較大,也就造成了匯率的步步走高。
但是這樣一致的升值預(yù)期也在一定程度上為人民幣彈性的增強(qiáng)無形中制造了障礙。劉煜輝指出,任何金融產(chǎn)品的價(jià)格都只有在市場出現(xiàn)分歧的時(shí)候才會形成較大波動(dòng),“如果對人民幣升值的預(yù)期是占主導(dǎo)性的,那么放寬人民幣匯率的日間波幅限制意義就不是特別大!
從昨日交易市場的價(jià)格走勢來看,中間價(jià)高開之后給市場帶來的指引作用也令市場中對人民幣走高的預(yù)期激增,大量美元賣盤造成了美元兌人民幣匯率在早盤一度快速下沖,1個(gè)交易日之內(nèi)連破7.77和7.76元兩個(gè)關(guān)口,在詢價(jià)市場和撮合市場分別探至7.7548和7.7550元的低點(diǎn);下午之后隨著美元買盤的出現(xiàn)才稍有好轉(zhuǎn),最終分別收于7.7585和7.7561元,分別較前日下跌154個(gè)和171個(gè)基點(diǎn)。
(來源:上海證券報(bào),作者:秦媛娜)