與黃金期貨相比,黃金期權(quán)投資風(fēng)險相對較小。
黃金期貨投資時,個人客戶時刻面臨保證金余額不足的風(fēng)險。當(dāng)開倉方向與市場即期波動不一致時,即便未來走勢和預(yù)期相符,短期需追加保證金,否則該筆交易有可能被強制平倉?蛻魮p失的可能不僅僅是該筆交易的保證金,而是賬戶內(nèi)的所有資金。由于國內(nèi)黃金期貨市場價格變動受國際市場波動影響,而金價常常在晚間的紐約市場大幅波動,因此國內(nèi)期貨交易所金價難免出現(xiàn)跳空的價格走勢,投資人持倉的交易風(fēng)險有所增加。
而黃金期權(quán)交易時,客戶作為期權(quán)買方,其最大的損失在交易開始就已經(jīng)確定,即支付給銀行的期權(quán)費。未來無論金價如何變動,客戶最大的損失已經(jīng)確定。只要在期權(quán)有效期內(nèi)(含到期日),市場波動對客戶有利,則客戶都可以選擇賣出期權(quán)鎖定獲利,而不必?fù)?dān)心其中有過的大幅反向波動。
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何謂黃金期權(quán)
黃金期權(quán)交易是期權(quán)購買者付給期權(quán)費后,享有按協(xié)議的價格買賣黃金現(xiàn)貨或期貨的權(quán)利,分買入期權(quán)和賣出期權(quán)。
期權(quán),又稱“選擇權(quán)”,指在確定的日期或這個日期之前,持有人所享有的依照事先約定的價格買進或者賣出商品現(xiàn)貨或期貨的權(quán)利,而不是義務(wù)。對于期權(quán)的買方(期權(quán)的持有者)來說,購買期權(quán)并沒有立即得到商品,而是購買到一種權(quán)利,這種權(quán)利使他可以在合同到期日前的時期內(nèi)以有利的價格購買或者出售一定數(shù)量商品現(xiàn)貨或者期貨,也可以在價格不利的情況下自動放棄這種權(quán)利。當(dāng)然,享受這種權(quán)利的前提是期權(quán)購買者必須支付一定的期權(quán)費,或稱“權(quán)利金”,這筆費用也是期權(quán)買賣的價格。對于期權(quán)的賣方而言,必須承諾在期權(quán)有效期內(nèi)期權(quán)持有者行使權(quán)利時出售或者買進約定的商品或者期貨。
黃金期權(quán)交易是最近10年來出現(xiàn)的一種黃金交易方式。最早開辦黃金期權(quán)交易的是荷蘭的阿姆斯特丹交易所,于1981年4月開始公開交易。其期權(quán)合約以美元計價,黃金的成色為99%的10盎司黃金合同,一年可買賣四期。在荷蘭之后,加拿大的溫尼伯交易所也引進黃金期權(quán)交易。隨后,英國、瑞士、美國都開始經(jīng)營黃金或其他某些貴金屬的期權(quán)交易。
期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán),是指期權(quán)持有人僅在期權(quán)到期日才有權(quán)行使其交易權(quán)利。美式期權(quán),是指期權(quán)持有人在期權(quán)到期日以前任何一個時點上都有權(quán)行使其交易權(quán)利。
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