2007年連續(xù)6次加息仍未"剎住"中國經(jīng)濟(jì),GDP年增幅11.4%
去年12月份CPI漲幅6.5%有所回落
盡管中國人民銀行去年連續(xù)六次加息,但我國仍迎來1994年以來經(jīng)濟(jì)年增速最快的一年,與此同時(shí),去年的通貨膨脹率指標(biāo)也遠(yuǎn)超過年初政府定下的目標(biāo)上限。
國家統(tǒng)計(jì)局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示:2007年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為246619億元,增幅達(dá)11.4%。2007年全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)上漲4.8%,比上年提高3.3個(gè)百分點(diǎn),2007年12月漲幅6.5%,相對全年峰值(去年11月CPI漲幅6.9%)有所回落。
多位市場人士表示,由于國際大環(huán)境可能趨于惡化,目前還不是中國央行出手的時(shí)候。春節(jié)前市場很可能迎來一個(gè)難得的加息“真空期”。
今年GDP增速可能達(dá)10.5%CPI漲幅可能超過5%
2007年,我國食品價(jià)格上漲12.3%,拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲4個(gè)百分點(diǎn)。
國家統(tǒng)計(jì)局局長謝伏瞻指出,即使沒有任何新漲價(jià)因素,僅是2007年的物價(jià)上漲翹尾影響,2008年我國仍將面臨著較大的物價(jià)上漲壓力。
“看起來,經(jīng)濟(jì)確實(shí)有些過熱!弊蛱,花旗銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平分析指出,中國經(jīng)濟(jì)在2008年仍將保持較快增速,GDP增速可能達(dá)到10.5%,同時(shí)全年CPI的漲幅將超過5%,但總體趨勢將是回落的。
興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心分析師魯政委預(yù)測,今年1月份的CPI漲幅可能站上7%的高度。他指出,今年初全國出現(xiàn)奶、油價(jià)格上漲后,發(fā)改委啟動(dòng)了臨時(shí)價(jià)格干預(yù)機(jī)制,但隨后全國大面積的降雪又將導(dǎo)致蔬果等食品價(jià)格的大幅上漲,因此,CPI很可能突破前期高點(diǎn)。
投資銀行高盛的分析師也認(rèn)為,去年12月的CPI盡管比11月略有下調(diào),但未來幾個(gè)月仍可能出現(xiàn)反彈。中國銀行最新報(bào)告預(yù)計(jì),上半年物價(jià)上漲壓力較大。
雖然市場普遍預(yù)測今年1至2月CPI并不樂觀,但分析人士指出,當(dāng)前物價(jià)的上漲仍屬結(jié)構(gòu)性上漲,尚未演變?yōu)槿嫱ㄘ浥蛎。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2007年,中國經(jīng)濟(jì)增速按季呈下降態(tài)勢,同時(shí)投資增長、貿(mào)易順差等均處于逐步回落之勢。謝伏瞻認(rèn)為,這說明經(jīng)濟(jì)增長偏快的勢頭初步得到遏制;經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)控,收到了應(yīng)有的成效。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策漸受全球經(jīng)濟(jì)牽制
盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很“熱”,但這并不意味著加息將一觸即發(fā)。相反,目前多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)是,美國次貸危機(jī)的影響以及政策的不確定性都可能加深,在此背景下,中國趨緊的宏觀政策需要靈活執(zhí)行,中期來看,不排除宏觀政策轉(zhuǎn)向的可能。
謝伏瞻指出,我國將密切關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)走勢和貨幣政策對中國經(jīng)濟(jì)的影響。短期的匯率、利率政策都將根據(jù)這些變化適時(shí)、適度進(jìn)行調(diào)整。
黃益平指出,一旦美國經(jīng)濟(jì)受累陷入蕭條期,將嚴(yán)重影響全球各大經(jīng)濟(jì)體,中國難保獨(dú)善其身。再加上美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息,已使中美利差倒掛,中國將沒有加息空間,甚至不排除降息的可能。黃益平預(yù)測,中國這輪加息可能步入尾聲,今年最多再加一次息。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師王慶也表示,本來預(yù)測今年會(huì)加息1到2次,但在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息75個(gè)基點(diǎn)后,他們已修正了此前預(yù)判,2008年中國加息的可能性已經(jīng)很小。
摩根士丹利最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為,由于中國出口增長或因外部需求減弱而大幅趨緩,因此2008年中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性很大,GDP增長率可能降至10%。
魯政委認(rèn)為,春節(jié)前政策面應(yīng)相對穩(wěn)定,加息可能性很小?紤]美聯(lián)儲(chǔ)降息、美國經(jīng)濟(jì)衰退等因素,春節(jié)后即便宏觀數(shù)據(jù)不理想,加息也很可能是非對稱性的,央行或不會(huì)上調(diào)1年期基準(zhǔn)利率,而只上調(diào)1年期以下的利率并對活期利率降息。
目前,主流觀點(diǎn)多認(rèn)為,管理層如今該擔(dān)憂的可能不再是防范投資過熱、通脹等,取而代之的是,美國經(jīng)濟(jì)陷入蕭條對中國造成的負(fù)面影響。事實(shí)上,有關(guān)中國經(jīng)濟(jì)與全球“脫鉤”的理論正在被市場否定,近期中國股市與全球市場同步調(diào)整就是證明。但是,美國次貸危機(jī)到底會(huì)蔓延至何種程度,到目前為止,并沒有統(tǒng)一看法,而這明顯加大了我國央行的貨幣政策操作難度。(李強(qiáng))
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