發(fā)表評論 保薦代表人一次只能簽一單的歷史將在創(chuàng)業(yè)板終結(jié)。據(jù)記者了解，即將頒布的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)擬在創(chuàng)業(yè)板試行新的簽單政策，創(chuàng)業(yè)板保薦代表人在保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量的情況下，將能實現(xiàn)同時“簽多單”，但主板“一次一單”的限制仍未放開。
根據(jù)現(xiàn)行辦法，我國保薦代表人一次只能推薦一家發(fā)行人的證券，中國證監(jiān)會在2004年12月下發(fā)的《關(guān)于進一步做好〈證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法〉實施工作的通知》中明確規(guī)定，“在保薦代表人具體負責推薦的發(fā)行人證券發(fā)行前，中國證監(jiān)會不受理該保薦人具體負責推薦的其他發(fā)行人的證券發(fā)行申請�！�
據(jù)了解，一般證券發(fā)行中，正式遞交申請材料到完成發(fā)行大概需要一個半月到幾個月不等的時間，不少業(yè)內(nèi)人士反映“一次一單”的保薦方式實際上拉長了發(fā)行周期，在新股發(fā)行提速、上市公司并購重組、再融資項目增多，以及合資、外資券商進入的情況下，這種保薦方式在客觀上給我國證券發(fā)行造成了較大的“停滯”影響。此前也有不少國內(nèi)投行的保薦代表人表示，如果能放開對于保薦代表人“簽字權(quán)”的限制，可以在一定程度上緩解上述問題。
新的《管理辦法》將可能在放開保薦代表人“簽字權(quán)”限制上走出“破冰”的一步。為了促進保薦機構(gòu)積極開展創(chuàng)業(yè)板的保薦業(yè)務，監(jiān)管部門擬在新辦法中對保薦制度做出調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板推出后，將和主板的保薦方式實行“差別對待”，允許保薦代表人在有足夠時間和精力、保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量的前提下簽多單，待創(chuàng)業(yè)板積累足夠的經(jīng)驗后，再在主板放開保薦代表人的簽單限制。
按照業(yè)內(nèi)實際運作情況，目前主板保薦代表人實現(xiàn)“簽多單”在業(yè)務流程上并不存在障礙，監(jiān)管部門此次暫未對主板保薦方式“松綁”，而是留下了層層遞進的余地。權(quán)威人士表示，在目前的市場條件和發(fā)行體制下，如果匆忙在主板放開保薦代表人簽單數(shù)量，容易引發(fā)市場不必要的混亂，甚至對保薦制度產(chǎn)生懷疑，雖然此次主板保薦簽單制度暫未調(diào)整，但創(chuàng)業(yè)板的保薦方式的率先“松綁”將為主板“簽多單”進行有益嘗試。
此外，為了保證保薦代表人的執(zhí)業(yè)質(zhì)量，防止保薦人濫用“簽字權(quán)”，新《管理辦法》還將建立相應的內(nèi)控、內(nèi)核和工作底稿制度，要求保薦機構(gòu)高管承擔執(zhí)行制度的職責。同時，將創(chuàng)業(yè)板保薦的持續(xù)督導期擬定為上市當年及其后三個會計年度，將創(chuàng)業(yè)板公司增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債和公司債的持續(xù)督導期設(shè)為上市當年及其后兩個會計年度。(記者 馬婧妤 邵剛)
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