2007年年報即將陸續(xù)發(fā)布,按照以往的經驗,年報期間往往掀起個股股價的大規(guī)模結構性調整,業(yè)績比預期好的上市公司股價大幅上揚,業(yè)績差于預期的個股股價會持續(xù)走低。這并不是投資者普遍認為的上市公司績優(yōu)或者績差,其中的關鍵在于預期。
打個比方,一輛日本轎車油耗是10升/百公里,而一輛美國轎車油耗是12升/百公里,這時人們就會認為日本車油耗過高,而美國車卻相對比較省油。為什么?因為大家都預期日本車的油耗應在6至8升/百公里;而人們普遍預期美國車的油耗應在15升/百公里,所以12升的油耗就顯得省油了。
所以說,上市公司的業(yè)績并不在于真實的好或者壞,而在于真實業(yè)績與人們預期的差異。例如,一家已經注定要退市的公司,由于種種原因讓人們看到希望,預期其年報業(yè)績將能夠扭虧,哪怕是每股收益僅有0.0001元,其股價也可能會連續(xù)漲停,比如近期連續(xù)無量漲停的*ST滄化(600722)。同時,如果一家公司股價近300元,投資者預期其每股收益至少能達到5元以上,但是年報公布其每股收益僅有4元,其股價可能將會出現(xiàn)大幅下跌。
所以,在年報關前選擇個股并不能僅僅根據各種研究報告、名家推薦來選擇,最重要的還是要看股價背后的東西。
你要相信,公告永遠落后于股價的變化,股價的變化當中已經包含了公司的所有信息。再比如,一只股票能夠在眾人的質疑聲中不斷走高,如果不是造假,那么這個公司背后肯定會有不為人知的利好消息。個股如此,板塊也一樣。近日中小企業(yè)板塊走勢明顯強于整個股市,那么在整個中小企業(yè)板塊背后肯定有潛在的利好因素支撐。當然,我沒有任何內幕消息,僅僅是舉一個簡單的例子。
另外,選股如選美,不能只看自己的喜好,你要尋找的是大眾未來預期的變化趨勢,而不是你自己預期的變化。也就是說,不能看過去的變化,也不能看未來的變化,你要發(fā)現(xiàn)的是,未來大眾對上市公司預期的變化。(周科競)
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