昨天，第3屆中國期貨大會在深圳召開，已是箭在弦上的股指期貨成為與會各方關(guān)注的焦點。包括交易所、期貨公司、期貨投資人等在內(nèi)的眾多人士一致認為，股指期貨推出的條件、時機都已具備，但來自監(jiān)管層的消息稱，股指期貨推出要得到政府決策層批準才能最終放行。
北京工商大學(xué)期貨研究所所長胡俞越教授認為，股指期貨可能會在明年春天全國兩會閉幕后不久予以放行。
可能設(shè)立新協(xié)調(diào)機構(gòu)
中國證監(jiān)會主席助理兼期貨部主任姜洋表示，下一步要繼續(xù)“做好股指期貨準備工作，確保平穩(wěn)上市、順利運行”。針對這個表態(tài)，與會的期貨業(yè)代表紛紛表示，經(jīng)過長期特別是今年以來的籌備，目前股指期貨的準備工作實際上已基本成熟，時機也非常合適。
南華期貨總經(jīng)理羅旭峰認為，股指期貨推出至少需要1000億元保證金啟動，而備戰(zhàn)股指期貨的保證金大概在120多億元，雖然看上去差距較大，但國內(nèi)的流動性依然非常充裕，一旦股指期貨推出的時間表確定，相信在短期內(nèi)資金數(shù)量可以翻3番。
中國國際期貨總經(jīng)理王紅英認為，近期上證指數(shù)連續(xù)下跌至5000點左右，市場多空分歧很大，后市上漲和下跌都有較大的空間，此時正是推出股指期貨的絕佳機會，因為投資者有多空雙向選擇權(quán)，而6000點以上或4000點以下的股指期貨都只能是一個單邊市場。
胡俞越教授認為，股指期貨推出的一個潛在前提是，在中金所登記的會員達到50家規(guī)模。近期第3批會員單位已正式獲批，會員已達39家，相信第4批單位產(chǎn)生后，會達50家，股指期貨的準備工作也就基本完成了。
他還認為，股指期貨推出將令證券業(yè)面臨跨市場監(jiān)管的新課題，不排除決策層在“一行三會”之上再設(shè)立一個協(xié)調(diào)機構(gòu)的可能性。
百億私募資金“備戰(zhàn)”
證監(jiān)會有關(guān)人士說，目前公募基金投資股指期貨的比例受到嚴格限制，一般在5%~10%左右，這主要是出于維護市場穩(wěn)定和保護投資者收益的角度考慮。未來限制有望放松。
記者了解到，目前國內(nèi)已有眾多私募基金在為股指期貨儲備約100億元左右的“彈藥”。而中國5000萬股民中有能力參與股指期貨的人也不在少數(shù)。來自南華、永安、廣發(fā)等期貨公司的消息表明，目前在各期貨公司開設(shè)賬戶，參與股指期貨仿真交易的達數(shù)萬甚至更多，其中絕大部分是規(guī)模在100萬的中小投資者，仿真系統(tǒng)的日成交量有時多達上千億元。業(yè)內(nèi)預(yù)期，股指期貨將成為今后一段時間國內(nèi)資本市場熱錢最大的炒作題材。
記者從有關(guān)人士處獲悉，監(jiān)管部門已要求股指期貨推出當(dāng)年嚴格控制交易量，估計日均交易量將控制在10萬手以內(nèi)。
中金所總經(jīng)理朱玉辰指出：股指期貨認識存5個誤區(qū)
在昨天舉行的期貨大會上，中金所總經(jīng)理朱玉辰表示，目前社會上對股指期貨的認識仍存在5大誤區(qū)。
第一，把股指期貨的作用格外放大。很多投資者認為股指期貨推出和股價波動、大盤波動緊緊聯(lián)系在一起。其實股指期貨就是一個現(xiàn)貨市場的補充和完善，它沒有那么大的力量，各國推股指期貨都是一個漸進的過程。
第二，擔(dān)心指數(shù)本身被操縱。我們指數(shù)設(shè)計時充分考慮了操縱性。這是一個抗操作性最好的品種，不必多慮。
第三，很多人把它當(dāng)做權(quán)證。很多人感覺股指推出就是第二權(quán)證，事實上股指期貨的機理、運行方式跟權(quán)證完全不一樣。簡單講，權(quán)證是一個現(xiàn)貨，股指期貨是期貨，有充分的套利機制。大家想象產(chǎn)品的時候更多把股指期貨向ETF去想，而不是更多的像權(quán)證。
第四，把股指期貨跟做空機制聯(lián)系起來。事實上，世界上有37個國家和地區(qū)推出股指期貨，其中有18個國家和地區(qū)在推出時沒有做空機制。
第五，容易把股指期貨當(dāng)成一個有巨大機會的品種。股指期貨跟別的產(chǎn)品不一樣，先搶新很可能先得利益，也很可能先嘗試風(fēng)險。(記者 李鶴鳴)
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