由于擔(dān)心美國(guó)次級(jí)債風(fēng)暴將愈演愈烈，15日紐約股市三大股指大幅下挫，其中反映大盤(pán)情況的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回吐了今年以來(lái)的全部漲幅，這也拉動(dòng)了全球股市昨日普遍出現(xiàn)大幅下挫。
美股領(lǐng)跌 全球股市大挫
美聯(lián)儲(chǔ)再次向市場(chǎng)注資的行動(dòng)并未對(duì)美股形成足夠支撐，15日紐約股市三大股指大幅下挫。紐約股市當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日下跌167.45點(diǎn)，跌幅為1.29%，收于12861.47點(diǎn)。這是自今年4月24日以來(lái)道指首次收于13000點(diǎn)之下。標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)收于1406.70點(diǎn)，比前一交易日下跌19.84點(diǎn)，跌幅為1.39%。以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌40.29點(diǎn)，收于2458.83點(diǎn)，跌幅為1.61%。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)當(dāng)天宣布以債券回購(gòu)方式再次向金融系統(tǒng)注資70億美元，以緩解因次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)導(dǎo)致的流動(dòng)性不足問(wèn)題。不過(guò)，這一注資行動(dòng)未對(duì)股市產(chǎn)生足夠提振作用。同時(shí)，一些公司負(fù)面消息引起市場(chǎng)對(duì)次貸危機(jī)的新一輪擔(dān)憂。美林公司當(dāng)天宣布下調(diào)美國(guó)最大商業(yè)抵押貸款機(jī)構(gòu)——全國(guó)金融公司的信用評(píng)級(jí)，降至“賣出”級(jí)，此舉導(dǎo)致全國(guó)金融公司股價(jià)跳水13%。另外，私募股權(quán)基金巨頭KKR下屬的KKR金融公司宣布出售其持有的51億美元住房抵押貸款資產(chǎn)，并將因此承受4000萬(wàn)美元經(jīng)濟(jì)損失。
受此影響，亞洲股市周四遭遇全線重挫，日本股市東證股價(jià)指數(shù)周四跌幅一度曾深達(dá)4%，收盤(pán)下跌1.7%至1567.46點(diǎn),為2006年11月以來(lái)最低收位。澳大利亞股市周四收低1.3%,股指曾一度出現(xiàn)逾七年來(lái)最大單日百分比跌幅。韓國(guó)股市周四創(chuàng)下五年來(lái)最大單日跌幅,首爾綜合股價(jià)指數(shù)收挫6.93%至1691.98點(diǎn),為5月30日以來(lái)最低收位,創(chuàng)2002年6月26日重挫以來(lái)最大單日跌幅。港股也跟隨下滑，恒生指數(shù)周四收?qǐng)?bào)20672.39點(diǎn)，下跌703.33點(diǎn)，跌幅達(dá)3.29%；國(guó)企指數(shù)跌幅更深，收于11361.64點(diǎn)，下跌627.52點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.23%。截至昨日18時(shí),歐洲股市開(kāi)盤(pán)后也出現(xiàn)下跌,英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌了2.6%、法國(guó)CAC40指數(shù)下跌了2.5%、德國(guó)DAX指數(shù)下跌了2.4%。
而自上周開(kāi)始，美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波擴(kuò)大至整個(gè)金融市場(chǎng)之后，金屬期貨市場(chǎng)也不能幸免。主要金屬品種三月期銅價(jià)格從7800美元/噸附近跌至周三7254美元/噸附近。
風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)進(jìn)入
狂熱狀態(tài)后的回調(diào)
瑞信首席經(jīng)濟(jì)師陶冬指出，過(guò)去三周，全球金融市場(chǎng)演繹出過(guò)山車般的動(dòng)蕩。這是在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)進(jìn)入狂熱狀態(tài)后的一次回調(diào)，震中在美國(guó)房地產(chǎn)衍生產(chǎn)品和公司債券市場(chǎng)，全球股市受到拖累，商品市場(chǎng)也受到負(fù)面沖擊。
這場(chǎng)市場(chǎng)動(dòng)蕩起自美國(guó)次級(jí)按揭貸款市場(chǎng)。次貸危機(jī)不斷蔓延，造成杠桿式投資房地產(chǎn)衍生工具的基金出現(xiàn)大面積虧損。公司債券市場(chǎng)爆發(fā)恐慌性拋售，是市場(chǎng)動(dòng)蕩的第二個(gè)成因。目前的市場(chǎng)氣氛下，發(fā)行公司債已幾乎沒(méi)有可能，這對(duì)依賴債市融資發(fā)展的企業(yè)構(gòu)成打擊。這對(duì)依靠債市集資進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)的私人股權(quán)基金，不啻于釜底抽薪,而并購(gòu)是近來(lái)支撐歐美股市的一個(gè)重大題材。債市急跌，還導(dǎo)致套利交易獲利平倉(cāng)。日元匯率上揚(yáng)，資金流出新興市場(chǎng)、高息貨幣，加深了這些市場(chǎng)的調(diào)整深度。此次調(diào)整中，新興市場(chǎng)受實(shí)際基礎(chǔ)面影響不大，但跌幅頗深。
對(duì)于調(diào)整的周期,陶冬認(rèn)為，事件仍在發(fā)展中，不過(guò)不同資產(chǎn)復(fù)蘇時(shí)間不同，次級(jí)債市場(chǎng)至少需要18-24個(gè)月才能恢復(fù)平靜。對(duì)于多數(shù)股市來(lái)說(shuō)，幾個(gè)星期內(nèi)便可以完成對(duì)情緒的調(diào)整。不過(guò)前提是沒(méi)有全球性的大投資銀行出事。因?yàn)樗麄儾粌H購(gòu)買了大量次按資產(chǎn)，還擁有更多的其他衍生產(chǎn)品。假如有大的投行倒閉，可能拖累其他金融機(jī)構(gòu)，帶來(lái)重大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
各國(guó)放話穩(wěn)人心
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森周四表示,全球市場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但金融體系和經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度足以承受此波動(dòng)蕩,而不會(huì)引起美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。
保爾森相信，經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)強(qiáng)勁到足以吸收損失。保爾森表示,風(fēng)險(xiǎn)的重新估價(jià)是不可避免的,毫不令人意外,他還稱不該采取任何行動(dòng)去保證市場(chǎng)人士不會(huì)有損失，也不該對(duì)市場(chǎng)人士承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)舉動(dòng)設(shè)限。
韓國(guó)央行周四也表示，本地市場(chǎng)人氣主要受到美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)影響，但影響僅限于股市的大幅下跌。韓國(guó)央行在聲明中表示，短期貨幣、公司債券、商業(yè)票據(jù)和貸款等總體金融市場(chǎng)并沒(méi)有顯示出明顯的混亂，而是保持穩(wěn)定。韓國(guó)央行稱，該行將密切關(guān)注金融市場(chǎng)的走勢(shì)，包括外匯市場(chǎng)，并根據(jù)形勢(shì)的變化迅速應(yīng)對(duì)。
而美林周三公布的8月2-9日間進(jìn)行的對(duì)全球基金經(jīng)理人的調(diào)查結(jié)果顯示，8月投資者減持之前重倉(cāng)持有的股票部位,提高了現(xiàn)金和債券的持有比例,對(duì)流動(dòng)性收緊和股市下跌的擔(dān)憂,令他們更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)基金經(jīng)理人認(rèn)為股市遇到拋售是買入良機(jī)，且對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)基本面仍有信心。投資者對(duì)新興市場(chǎng)亦保持信心，超過(guò)30%的經(jīng)理人稱，全球新興市場(chǎng)提供了最好的企業(yè)獲利前景,超過(guò)了2007年以來(lái)一直被視為首選的歐元區(qū)。(黃繼匯)
