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　　世界經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)“L”走勢，在見底后出現(xiàn)較長時間的低迷；中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)“W”的走勢，自第二季度開始反彈，到明年第一季度再度回落。昨日，中銀國際控股有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授曹遠(yuǎn)征在參加廣州市委宣傳部主辦的《廣州講壇》第五十七講期間接受本報記者專訪時如此表示。

　　世界經(jīng)濟(jì)走勢或呈“L”形

　　本報記者：目前，有關(guān)世界和中國的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，市場有很多說法，比如L形，U形，V形，對于后市，您怎么看？

　　曹遠(yuǎn)征：世界經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入L形發(fā)展，在底部徘徊十年八年都有可能。原有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不能維持，需要產(chǎn)生一個新的結(jié)構(gòu)，這可能是一個漫長的過程。

　　危機(jī)爆發(fā)后，美國的儲蓄率快速上升，對進(jìn)口的依賴下降，新興市場國家依賴出口的發(fā)展無法持續(xù)，過去的全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)循環(huán)不再暢通�，F(xiàn)在歐美的居民儲蓄率正從原來的負(fù)數(shù)上升到了3%，可能上升到上世紀(jì)30年代的6%~8%，如果歐美儲蓄率上升到6%～8%就意味著6000億美元的消費市場消失。目前正在醞釀一個新的全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　本報記者：中國的經(jīng)濟(jì)走勢將會怎樣？

　　曹遠(yuǎn)征： 中國經(jīng)濟(jì)很可能會出現(xiàn)“W”形的走勢，今年第一季度見一個底后，在一系列刺激措施后，然后回升，全年8%的目標(biāo)有望實現(xiàn)，不過，估計到明年第一季度，又會再度回落。明年再次下探的話，應(yīng)該不會太深，底部應(yīng)該比今年第一季度的6.1%高，因為明年全球金融危機(jī)見底了。

　　不大會有進(jìn)一步的刺激措施

　　本報記者：前期市場預(yù)期會有進(jìn)一步的刺激措施出臺，因此很振奮，股市連續(xù)飆升，結(jié)果等了一段時間，并沒有出臺新措施，股市又回落了。您覺得近期會有新措施出臺嗎？利率和存款準(zhǔn)備金率還會下調(diào)嗎？

　　曹遠(yuǎn)征：我認(rèn)為不大會有進(jìn)一步的刺激措施，也不應(yīng)該有，利率和存款準(zhǔn)備金率也不會下調(diào)。強(qiáng)心針打了，不必急著打第二針，現(xiàn)在先看看病人醒了沒醒，現(xiàn)在判斷病人基本在蘇醒的過程中，就沒有上第二針的必要了。如果今年走得太高，明年就會跌得很厲害。

　　今年第一季度的信貸增速大大超出了市場預(yù)期，本來估計信貸增速3月份會下來，但是結(jié)果出現(xiàn)了很大的增長，規(guī)模達(dá)到1.89萬億元，4月份不大會有3月份這么高，但是還是會比較高。這使得后期的經(jīng)濟(jì)波動會加大，周期會變短。

　　此外，要注意的問題是，在中國政府投資大張旗鼓之時，中國的民間投資并沒有跟上。因此中國企業(yè)的問題不是成本問題，而是市場問題。我們不但要認(rèn)真考慮中國的貸款高速增長是否可持續(xù)，更要考慮這種高速增長的貸款是否應(yīng)該保持。中國銀行業(yè)的壞賬水平是低于4%，但是照這種貸款速度發(fā)展下去，我們擔(dān)心壞賬水平會上升到15%以上，那時銀行的安全就會出現(xiàn)問題。

　　房市真實需求尚不明朗

　　本報記者：房市目前也有所回暖，您覺得這是短期的反彈，還是會持續(xù)走好？目前購房者要不要買房？

　　曹遠(yuǎn)征：判斷房市后期走勢，第一，要觀察銀行個人房貸是否增加？第二，這個增長是否能夠持續(xù)？目前有一個說法，說房地產(chǎn)市場假按揭在增加，資金并不是買了房子，而是流到房地產(chǎn)企業(yè)。第三，更重要的是，即使以上兩個都是增長，要看是因為經(jīng)濟(jì)回暖使購買意愿加強(qiáng)，還是由于預(yù)期到通脹或者別的什么因素，使得投機(jī)增長。

　　理論上來說，90平方米以下的銷售不應(yīng)很好，因為選擇比較多，而90平方米以上的房子漲，可能是改善住房的真實需求。如果90平方米以下的房子也漲價，這就要看是否是真實的需要。真實的需求有多大，目前不是很清楚。

　　對購房者而言，如果有真實住房需求，對價格并不敏感，只要自己合意，什么時候都是買房的好時候。

　　投資就是另外一回事，第一，要看有沒有二手房交易市場，市場是否活躍，變現(xiàn)是否容易，否則即使房價上漲，也賣不掉；第二要看投資成本，包括稅費；第三，投資的話，永遠(yuǎn)是地段最重要，要么是大房，比如稀缺的別墅，要么是市中心的小房。不能投資中間部分。(記者方利平、陳海玲)