似乎是在嫌棄今年元宵節(jié)的鞭炮聲不夠熱烈,中國經(jīng)濟(jì)理論界近期也火藥味十足。
近日,北大一位著名教授提出一個(gè)絕對堪稱“大膽”的建議,將當(dāng)前一半的外匯儲備拿出來分給居民,從而產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)。而中投公司的老總則反對說,這樣做,中國政府就不好對其進(jìn)行集中控制管理,美國人可能會首先站出來反對。
針對他們二人的激烈辯論,資深國際金融問題專家趙慶明在接受記者采訪時(shí)表示,他們似乎針鋒相對,其實(shí)他們說的都錯(cuò)了。外匯儲備,并非一筆可被慷慨用于政策性項(xiàng)目的意外橫財(cái)。
張高激辯:一石激起千層浪
2月8日晚,在有中國“達(dá)沃斯”之稱的“2009中國企業(yè)家論壇”開幕式上,經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎和中投集團(tuán)總經(jīng)理高西慶展開激烈的辯論,焦點(diǎn)就是:中國龐大的外匯儲備該不該分給老百姓。
張維迎提出,可以將近2萬億的國家外匯儲備,拿出1萬億來分給居民;政府將持有的美國債券分給老百姓,讓每個(gè)中國人都變成美國債券的持有者,并且允許持有者之間相互買賣,是一件好事。
但這一觀點(diǎn)立即引起強(qiáng)烈爭議。
對張維迎的質(zhì)疑首先聚焦在是不是“好事”上。張維迎的理由很簡單:國有股分出40%,外匯儲備拿出1萬億美元,兩項(xiàng)加起來一共是13萬億元人民幣,發(fā)到每個(gè)人手里是1萬塊錢,五口之家將分到5萬塊錢。這除了刺激內(nèi)需外,還會產(chǎn)生其他方面的財(cái)富效應(yīng)。
而中投集團(tuán)總經(jīng)理高西慶認(rèn)為,外匯儲備一旦分給老百姓,就難以集中力量辦大事,在跟外國打交道的過程中,就會成為魚肉任人宰割。
分外儲等于是“搶劫”央行
針對張高二人的激辯,資深國際金融問題專家趙慶明表示:盡管從表面上看張高二人的觀點(diǎn)針鋒相對,但事實(shí)上他們都說錯(cuò)了。
對于張維迎的觀點(diǎn),趙慶明認(rèn)為,如果均分了外匯儲備,等于是“搶劫”了央行資產(chǎn)。
從我國外匯儲備的形成來看,外匯儲備是中央銀行通過發(fā)行人民幣,在外匯市場上購買供過于求的外匯形成的,這一部分外匯實(shí)際上是以美國國債等形式存在的。發(fā)行的鈔票是央行的負(fù)債,而持有的外匯儲備則是央行的資產(chǎn)。
趙慶明說,我國的外匯儲備并非是資產(chǎn)減去負(fù)債后的“凈資產(chǎn)”,也并非國家財(cái)政收入,而是我國央行發(fā)行人民幣的資產(chǎn)準(zhǔn)備,也就是說它是我國央行發(fā)行在外的人民幣的支撐資產(chǎn)。
從央行的資產(chǎn)負(fù)債表來看,外匯儲備盡管構(gòu)成了央行持有的資產(chǎn),但它同時(shí)也是央行增加相應(yīng)負(fù)債換來的(即發(fā)行相當(dāng)量的人民幣)。如果現(xiàn)在由國家將這部分央行的資產(chǎn)拿走去分給中國居民,就相當(dāng)于“搶劫”了央行的資產(chǎn);而“搶劫”后,一旦發(fā)行在外的貨幣被其持有者到央行兌換外匯或黃金,央行的外匯或黃金儲備不足,就會導(dǎo)致要么人民幣貶值,要么央行破產(chǎn),甚至發(fā)生動亂。
如何使用外儲不用看他人臉色
對于高西慶的觀點(diǎn),趙慶明認(rèn)為,我國的外匯儲備如何管理美國人無權(quán)過問。
趙慶明說,從國際間來看,一國外匯儲備是因?yàn)槌隹诖笥谶M(jìn)口而形成的對外債權(quán)。我國持有外匯儲備,說明我國對外是債權(quán)人,其他相應(yīng)國家是債務(wù)人。從有關(guān)國際貨幣體系的規(guī)定來看,一國持有的外匯儲備可以自由支配,其他國家無權(quán)干涉,也就是說,我國的外匯儲備如何管理并不需要看美國人的臉色。
“不過,我們中國當(dāng)前也有一句流行語:借錢人反而是大爺了,黃世仁要求楊白勞了。因此,盡管我們將更多的外匯儲備投在了美國,這是在給美國輸送利益,但是,我們也要預(yù)防美國以此要挾中國!壁w慶明說。
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