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    昨日央行出乎市場(chǎng)意料地下調(diào)貸款利率及存款準(zhǔn)備金率，記者就此采訪了銀行業(yè)的相關(guān)人士，他們認(rèn)為，央行此次打出的“組合拳”對(duì)中小企業(yè)和災(zāi)后重建給予了明確的信貸支持，向社會(huì)釋放了一個(gè)信貸松動(dòng)的政策信號(hào)。

　　非對(duì)稱(chēng)降息 企業(yè)、個(gè)人“雙考量”

　　建設(shè)銀行研究部總經(jīng)理郭世坤表示，央行此次非對(duì)稱(chēng)降息需要明確的是，存款利率本身并不存在下調(diào)的空間。我國(guó)目前和未來(lái)一段時(shí)間面臨的通脹壓力仍舊較大。最近公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，我國(guó)8月CPI同比上漲4.9%，雖然已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月回落，但仍舊處于高位，尤其是和目前的一年期存款基準(zhǔn)利率4.14%相比，我們?nèi)蕴幱谝粋�(gè)負(fù)利率的時(shí)代。所以從收入分配的角度考慮，為了維護(hù)廣大存款人的利益，存款利率不能下調(diào)。

　　從貸款的角度，他表示，由于下半年宏觀經(jīng)濟(jì)趨緊和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻，我國(guó)企業(yè)上半年整體利潤(rùn)下滑很大，應(yīng)該說(shuō)這一點(diǎn)也在央行的政策考量之中，因此相應(yīng)降低企業(yè)的貸款利息負(fù)擔(dān)也成為放松銀根政策的題中之意。而且此次下調(diào)也是為了保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，表現(xiàn)為一種宏觀政策上的前瞻性，也是為我國(guó)明年經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展作出的提前布局。

　　東興證券研究所王保倫研究員認(rèn)為，非對(duì)稱(chēng)降息顯示了國(guó)家“保增長(zhǎng)”的政策意圖。對(duì)整個(gè)企業(yè)來(lái)講，生產(chǎn)成本下降有助于維持經(jīng)濟(jì)的活力和競(jìng)爭(zhēng)力，但是其弊端是導(dǎo)致銀行的凈息差收窄，銀行資金的使用成本加大，而且也會(huì)加大儲(chǔ)蓄存款的定期化，這都對(duì)銀行的未來(lái)業(yè)績(jī)有較為直接的負(fù)面影響。

　　意在扶持中小企業(yè)

　　央行首次對(duì)大銀行和中小銀行采取差別化調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率的措施，維持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行的現(xiàn)有存款準(zhǔn)備金率不變，而其他存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)。

　　郭世坤表示，央行的政策意圖首先是為了增加中小企業(yè)的信貸能力，存款準(zhǔn)備金率的降低，將會(huì)使中小商業(yè)銀行信貸資金的供給能力增強(qiáng)，而中小商業(yè)銀行的服務(wù)對(duì)象更多是中小企業(yè)。

　　目前全國(guó)性中小股份制商業(yè)銀行具有與中小企業(yè)聯(lián)系相對(duì)緊密的特點(diǎn)，很多中小銀行處于戰(zhàn)略擴(kuò)張期，其自身貸款規(guī)模存在擴(kuò)張要求。這正和目前廣大中小企業(yè)的資金“饑渴”一拍即合。而此次“厚此薄彼”的存款準(zhǔn)備金率調(diào)整政策也是多方在把脈中小企業(yè)融資難這一“頑疾”后，為小企業(yè)開(kāi)出的一貼緩解資金緊張的良藥。

　　不過(guò)，郭世坤也指出，此次差別性的調(diào)整存款準(zhǔn)備金率是比較耐人尋味的，依慣例下調(diào)準(zhǔn)備金率一般是對(duì)不同存款類(lèi)別而出現(xiàn)差別，對(duì)不同規(guī)模的銀行還是“一視同仁”的。這次存款準(zhǔn)備金率大銀行不變，而小銀行調(diào)降的情況在我國(guó)商業(yè)銀行金融史上還尚屬首次出現(xiàn)。不過(guò)這也表示出央行的一種謹(jǐn)慎性原則，也配合了前段時(shí)間央行引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)這一政策意圖。

　　東海證券研究員李文認(rèn)為，此次政策出臺(tái)著眼于維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性。由于中小銀行業(yè)務(wù)規(guī)模和形式相對(duì)單一，而央行此前15次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率至17.5%這一歷史高位，已經(jīng)令個(gè)別中小銀行出現(xiàn)流行性資金緊張的局面，金融風(fēng)險(xiǎn)的潛在壓力正在積聚。隨著美國(guó)雷曼兄弟這一華爾街百年老店的轟然倒下，國(guó)際金融形勢(shì)日益嚴(yán)峻，央行適當(dāng)向中小金融機(jī)構(gòu)注入流動(dòng)性不失為一種未雨綢繆的政策安排。(記者 張朝暉 )