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    A股市場振蕩將會加劇 局部投資機(jī)會持續(xù)存在
2009年02月18日 09:18 來源:廣州日報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  基金看走勢

  匯豐晉信基金、泰達(dá)荷銀、大成策略三家基金認(rèn)為,未來短期內(nèi)在資金持續(xù)流入,行業(yè)與個股機(jī)會輪換分化的情況下,市場的振蕩會加劇。未來的熱點(diǎn)會出現(xiàn)轉(zhuǎn)化,局部投資機(jī)會持續(xù)。

  昨日A股市場大跌收市,上證綜指創(chuàng)本輪資金推動型行情以來的最大單日跌幅,反彈行情是否就此戛然而止?

  “上周市場走勢較強(qiáng),但短期由于漲幅過大,市場或?qū)⒁?jīng)歷一個振蕩的過程!碧┻_(dá)荷銀基金公司指出。

  “首先,從流動性看,根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù),1月份中國新增人民幣貸款達(dá)1.62萬億元,再創(chuàng)歷史新高,但M1卻下行,而從構(gòu)成上看,銀行信貸的票據(jù)融資占比高企。”因此,泰達(dá)荷銀基金認(rèn)為,目前經(jīng)濟(jì)下行的恐慌階段已經(jīng)過去,但銀行信貸的持續(xù)性及其對實體經(jīng)濟(jì)的助推作用仍有待觀察。

  其次,泰達(dá)荷銀基金指出,本輪主要由于流動性推動的反彈隨著央行有關(guān)數(shù)據(jù)的公布已經(jīng)兌現(xiàn);并且,海外市場動蕩因素不容忽視。

  局部投資機(jī)會持續(xù)存在

  對于后市,大成策略回報基金經(jīng)理周建春也認(rèn)同,今年A股市場在基本面向下、流動性向上的情況下,可能呈現(xiàn)寬幅振蕩的走勢,不過,周建春同時強(qiáng)調(diào),股票市場將會呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化的特點(diǎn),局部投資機(jī)會持續(xù)存在。

  周建春認(rèn)為,經(jīng)過2008年的大幅下跌,市場估值水平已經(jīng)具備吸引力,雖然2009年上市公司業(yè)績會出現(xiàn)較大幅度的下滑,但隨著經(jīng)濟(jì)在底部的企穩(wěn)以及企業(yè)存貨的逐漸出清,下半年的業(yè)績增速預(yù)計會好于上半年。而財政政策的頻繁推出也使得某些行業(yè)受益,主題投資不斷出現(xiàn)。

  此外,周建春補(bǔ)充道,不同類別商品價格下跌的時間差提高了一些行業(yè)的毛利率,相應(yīng)的行業(yè)存在階段性的投資機(jī)會。

  基于此,周建春表示,基金投資運(yùn)作的著力點(diǎn)在于行業(yè)和板塊的輪動,這一部分的資產(chǎn)配置需要更加靈活主動,那些業(yè)績成長明確、治理結(jié)構(gòu)優(yōu)異的弱周期行業(yè)和個股仍可維持合適比例的倉位或作為核心持倉。

  而對于市場中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會,近幾個月業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)搶眼的金鷹中小盤基金經(jīng)理龍?zhí)K云則認(rèn)為,寬松的貨幣政策和大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激方案的效果將逐步顯現(xiàn),一些行業(yè)周期拐點(diǎn)的出現(xiàn)也將明顯改善A股市場的基本面,可在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇先行反映的行業(yè)上提前布局。

  熱點(diǎn)或轉(zhuǎn)換

  在接下來一段時間基本面回暖的態(tài)勢會繼續(xù)保持,個股投資機(jī)會將層出不窮的同時,匯豐晉信基金公司基金經(jīng)理指出,由于周期類行業(yè)的個股價格已上摸到較高水平,未來的熱點(diǎn)會出現(xiàn)轉(zhuǎn)化。

  該基金經(jīng)理表示,對于周期類行業(yè),會關(guān)注相對估值水平較低的個股;同時,考慮在醫(yī)藥、零售、食品和家電等消費(fèi)類行業(yè)中尋找機(jī)會;蛘哒f,在這兩種類型中追求轉(zhuǎn)換及動態(tài)平衡。

  同時,該基金經(jīng)理提醒,在國家的十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃出臺的同時,石化、船舶等相關(guān)個股紛紛“應(yīng)聲而起”,但實際上出臺的只是綱領(lǐng)性文件,關(guān)于稅費(fèi)優(yōu)惠、優(yōu)先政策等細(xì)則都沒有出來。也就是說,仍然無法測算出受益的相關(guān)個股具體能提升多少收益。(記者 吳倩)

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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