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    漫畫：海通證券12億限售股解禁 股價跌停。 中新社發(fā) 宋學海 攝

　　有人說，大小非不是猛虎，目前拋售是因為產(chǎn)業(yè)資金現(xiàn)金流緊張。這種言論如果成真，那我們應該恭喜老虎成為素食主義者。

　　海通證券印證了以往對于大小非的一切恐懼并非空穴來風。比如，龐大的限售股是真正的定價者，他們將海通證券從曾經(jīng)的60元高位打到12元左右，這還不是底，還有三十六層的地獄等著抄底的資金，8元的股價還是太高。除了限售股，不論大戶，不論游資，還是沒有上演解禁前勝利大逃亡、參加增發(fā)的“傻瓜”機構(gòu)，只要對這只股票還抱有一線希望的投資者，都是犧牲的羔羊。

　　海通證券是對大小非不可怕論的沉重一擊。想想看，這個市場還有上千個海通證券這樣規(guī)模的減持等著投資者。最可怕的是，只要有新股發(fā)行，就產(chǎn)生限售股，除了改變新股發(fā)行政策，沒有什么能夠挽救這樣的市場。海通證券股價已經(jīng)形成惡性循環(huán)，只有砸低成本，被套者才有解套的希望。

　　據(jù)天相投顧統(tǒng)計，即使是在市場連續(xù)下挫的10月份，上市公司也仍然發(fā)布了25次減持公告，其中大非減持了1.05億股，小非減持了0.47億股。這僅僅只是達到了減持比例必須披露的數(shù)據(jù)，實際減持的數(shù)量肯定遠大于這個數(shù)值。統(tǒng)計顯示，截至19日，本月以來通過二級市場套現(xiàn)和上榜大宗交易等措施減持股份的上市公司共有63家。簡而言之，大小非的減持規(guī)律是，恐慌時拋售，反彈時大賣，高點時狂拋。截至目前，單月解禁額度最高的月份為2007年10月份，額度達到4671.92億元，恰巧是股指最高點的形成月份。

　　可惜的是，至關(guān)重要的大小非問題，卻成為管理層的一個心結(jié)，大小非順利解禁與股改成功、與市場化畫上了等號，并且放出各種風聲為大小非、大小限辯護，如大小非解禁低于預期，如大小非不是市場低迷的主因，如大小非有序解禁等。如今海通證券以確鑿無誤的事實，狠狠地嘲笑了管理層的苦心，嘲笑了除大小非制度建設之外的各種救市努力。