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　　近段時間，房地產(chǎn)的“利好”措施不斷出現(xiàn)。之前18個城市出臺了相關(guān)有利于房地產(chǎn)的政策，而日前國務(wù)院常務(wù)會議對房地產(chǎn)行業(yè)表態(tài)定調(diào)——要“加大保障性住房建設(shè)規(guī)模，降低住房交易稅費，支持居民購房”。

　　A股市場上，房地產(chǎn)股在近期不斷“制造”集體上漲局面，即便本周二房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)跌幅位于當天行業(yè)第一，其依然成為近5日滬深股市唯一收紅的行業(yè)指數(shù)。

　　本次中央樓市新政是否會成為房地產(chǎn)股見底的“信號”？未來房地產(chǎn)股向何處去？

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，自去年高點以來，房地產(chǎn)個股的平均跌幅超過七成，更有不少地產(chǎn)股的跌幅達到80%以上，表現(xiàn)明顯差于市場整體指數(shù)。房地產(chǎn)個股大幅下跌的原因，除了市場整體走熊之外，更重要的在于行業(yè)增速的大幅下降，房地產(chǎn)價量齊跌，銷售不斷萎縮。

　　近幾年，國家針對火熱的房地產(chǎn)市場持續(xù)出臺了包括稅收、信貸、土地、開發(fā)和交易等系列緊縮調(diào)控政策，政策的積累效應終于在二套房貸政策出臺后的2007年四季度開始顯現(xiàn)，一路上漲的房市掉頭向下。以深圳為首的城市房地產(chǎn)市場量價的大幅齊跌，主要城市成交量大幅萎縮、價格也出現(xiàn)不同程度的下跌，住房消費萎靡不振。全國房地產(chǎn)當月投資增速數(shù)據(jù)顯示，2008年8月份較6月份下降一半，銷售回款大幅下降，因此有研究預計，2009年全國房地產(chǎn)投資增速將下降至零。

　　同時，美國次貸危機加速了國內(nèi)外經(jīng)濟下行的速度。中投證券研究員就此指出，啟動內(nèi)需拉動經(jīng)濟成為必然，房地產(chǎn)涉及的產(chǎn)業(yè)鏈長，房市不振不僅不能提振下行的中國經(jīng)濟反而將拖累經(jīng)濟，房市過度波動也將對經(jīng)濟金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅，恢復適度住房消費成為必然選擇。

　　近段時間以來房地產(chǎn)的“利好”措施不斷出現(xiàn)。今年下半年以來，已有超過18個城市出臺“救市”政策，主要表現(xiàn)在兩個方面：一是給予住房公積金貸款一定的優(yōu)惠，提高貸款額度等；二是減免稅費、給予補貼，如減免契稅、二手房降低契稅等。從市場反應來看也收到了一定效果，如重慶、北京、天津、上海部分城市成交量環(huán)比有所上升，其他城市銷量下滑的勢頭也有所減緩。

　　在全國不少城市紛紛開始出臺有利于房地產(chǎn)的政策之后，業(yè)內(nèi)人士也將此寄望于中央政府的表態(tài)。對于此次國務(wù)院常務(wù)會議對降低交易稅費，支持居民購房的正式表態(tài)，有分析指出，這代表了中央對地方救市行為從“默許”轉(zhuǎn)為公開支持，意味著中央對房地產(chǎn)的態(tài)度已發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，未來的政策方向?qū)⒘⒆阌诒Ｕ闲宰》拷ㄔO(shè)和支持居民購房。

　　“這是自2003年起，政府對房地產(chǎn)的態(tài)度由限制首次轉(zhuǎn)變?yōu)楣膭�。”知名證券研究機構(gòu)申銀萬國表示。“預期未來各地方和部委將貫徹中央主基調(diào)，救市的核心要圍繞提高居民的購買力水平�！�

　　受政策鼓舞，近期房地產(chǎn)股逐漸走暖。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)板塊近5日機構(gòu)凈流入資金有3.02億元，機構(gòu)5日增倉0.3%，其中機構(gòu)資金增倉的股票有棲霞建設(shè)、中華企業(yè)、金地集團等。

　　不少證券研究機構(gòu)也開始看好部分房地產(chǎn)股的投資機會。日信證券研究員分析指出，估計在未來半年內(nèi)，房價將停止下跌。在房價見底之前，房地產(chǎn)股作為對房價的預期將首先見底。從現(xiàn)在開始的3個月內(nèi)將是買入房地產(chǎn)股的歷史性機會。作為投資品種，以萬科為首的大地產(chǎn)股是首選。東方證券研究員同樣認為，從地產(chǎn)股的估值水平來看，目前仍處于價值投資區(qū)域，建議超配房地產(chǎn)細分行業(yè)龍頭公司，給予保利地產(chǎn)、金地集團、招商地產(chǎn)、萬科、榮盛發(fā)展、冠城大通、華發(fā)股份、陸家嘴、浦東金橋、張江高科“買入”評級。

　　但也有分析指出，中央或地方的政策，在一定程度上能緩解房地產(chǎn)市場的壓力，但不能改變行業(yè)的趨勢。申銀萬國認為，由于短期內(nèi)房地產(chǎn)市場很難爆發(fā)出重大不利因素，而政府的左側(cè)行為將為市場提供一定的支撐，股價下行的壓力整體減弱。而基于不斷強化的政策預期、前期積累的部分剛性需求可能在第四季度釋放的判斷，房地產(chǎn)業(yè)短期的投資機會仍然來自于反彈。

　　“政策在于平滑行業(yè)的運行周期，無法真正改變行業(yè)運行的趨勢。”申銀萬國的觀點并不樂觀，并維持地產(chǎn)行業(yè)中期“中性”評級。(記者 趙洋)