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　　國(guó)慶之后,將進(jìn)入上市公司3季報(bào)的披露期,“牛市重勢(shì),熊市重質(zhì)”,在市場(chǎng)信心不足的情況下,上市公司的業(yè)績(jī)情況將成為股價(jià)的一塊試金石。

　　根據(jù)目前上市公司已發(fā)布的三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,上市公司業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)的公司仍占主導(dǎo)。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),深滬兩市最近共有584家公司發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,其中預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)或者實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的354家,占60.61%；預(yù)計(jì)虧損的126家；104家預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下滑。

　　從354家預(yù)增的公司來看,中小板公司占192家,成為上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要群體之一；從行業(yè)看,煤炭采掘、房地產(chǎn)、化肥、鋼鐵、水泥建材、電力設(shè)備制造以及風(fēng)電、太陽(yáng)能等新能源行業(yè)成為上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要領(lǐng)域；另外白酒、食品、零售百貨、醫(yī)藥等非周期性行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)向好也值得關(guān)注,業(yè)績(jī)預(yù)增的上市公司也大多集中于這幾個(gè)行業(yè)。

　　雖然,從業(yè)績(jī)預(yù)告的情況來看,上市公司的整體業(yè)績(jī)情況依然較為樂觀。但是市場(chǎng)人士從這些漂亮數(shù)字之后,依然存在憂慮,主要一是認(rèn)為“未披露業(yè)績(jī)的公司中,報(bào)喜的比例可能更低”；二是雖然同比上升,但是環(huán)比的數(shù)據(jù)并不理想。

　　國(guó)信證券首席策略分析師湯小生曾表示,8月份企業(yè)所得稅同比下降11%,預(yù)示著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的微觀層面依舊不容樂觀。個(gè)人所得稅的增速顯著回落使得居民收入預(yù)期惡化,加上股市房市的財(cái)富效應(yīng)滅失,4季度居民消費(fèi)擴(kuò)張動(dòng)力消減,3季度不少行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比走低已經(jīng)成為大概率事件。

　　申銀萬(wàn)國(guó)則認(rèn)為,預(yù)計(jì)中國(guó)本周經(jīng)濟(jì)周期的低點(diǎn)在2010年,該機(jī)構(gòu)還對(duì)多個(gè)行業(yè)未來兩年的業(yè)績(jī)均進(jìn)行了下調(diào):如上市銀行的盈利預(yù)測(cè)從原先的27%和23%下調(diào)至17%和15%,房地產(chǎn)明年業(yè)績(jī)?cè)鏊僦?5%�？紤]到奧運(yùn)對(duì)局部工業(yè)生產(chǎn)和物流的抑制作用,三季度可能是今年業(yè)績(jī)的次低點(diǎn)。

　　而中金公司在4季度策略報(bào)告中指出,從上市公司的業(yè)績(jī)來看,估值并沒有到最谷底的情況。未來行業(yè)周期性底部出現(xiàn)的情況下,傳統(tǒng)的市盈率估值方法已不適用,從市凈率的角度出發(fā)尋求合理的估值水平更合適。以鋼鐵等周期性明顯的行業(yè)為例,看離盈利低點(diǎn)出現(xiàn)的估值底部亦有20%左右的距離。

　　但銀河證券首席策略研究員李鋒依然樂觀。他認(rèn)為,盡管上市公司業(yè)績(jī)從2007年的高速增長(zhǎng)回歸常態(tài)增長(zhǎng),但2008年全年有望增長(zhǎng)20%。在此預(yù)期下,無(wú)論絕對(duì)估值與相對(duì)估值、縱向比較與國(guó)際比較都顯示目前A股市場(chǎng)具有投資價(jià)值。(記者賈肖明)