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央企增持意在“穩(wěn)市”為A股行情帶來幾多期待?

2008年09月24日 09:04 來源:中國證券報(bào) 發(fā)表評論

  中國石油22日宣布,其控股公司當(dāng)日在二級市場增持中國石油股份6000萬股。這只A股第一權(quán)重股與此前發(fā)布公告的中國遠(yuǎn)洋、中國國航等企業(yè)共同掀起了一波“增持潮”,組成了穩(wěn)定股市的央企大軍。

  “穩(wěn)市”作用漸顯

  面對急劇下跌的市場,證監(jiān)會(huì)曾于8月28日公布新規(guī),允許控股股東12個(gè)月內(nèi)增持不超過公司已發(fā)行股份的2%就可以“先做后說”,以此鼓勵(lì)上市公司股東增持股份,穩(wěn)定股價(jià)。

  國資委主任李榮融于9月18日又明確表示,國有企業(yè)尤其是中央企業(yè)要成為推動(dòng)資本市場穩(wěn)定發(fā)展的積極力量,國資委支持中央企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要增持其所控股上市公司股份,支持中央企業(yè)控股上市公司回購股份。

  中國石油則成為這一表態(tài)之后首家宣布增持的央企。實(shí)際上,此前,已經(jīng)有多家中央企業(yè)宣布增持意向或具體計(jì)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì),近一個(gè)月來,有30家左右的上市公司發(fā)布股東增持信息,其中包括中國遠(yuǎn)洋、中國國航、武鋼股份等多家央企控股公司。

  增持為央企控股板塊帶來了不錯(cuò)的表現(xiàn),穩(wěn)定股價(jià)的作用漸顯。從個(gè)股來看,受增持消息的影響,中國石油23日在前兩個(gè)交易日漲停的基礎(chǔ)上繼續(xù)大幅高開,早盤一度沖高至12.94元,最高漲幅達(dá)6.59%。

  而根據(jù)市場的統(tǒng)計(jì),經(jīng)過前兩個(gè)交易日的上漲,主要的224只央企股票的市值已經(jīng)從6.09萬億元上升至7.24萬億元,增幅為18.96%。而同期上證綜合指數(shù)的漲幅為17.96%。由此可見,在增持預(yù)期的帶動(dòng)下,央企上市公司的平均漲幅超過大盤。

  哪些央企將加入“增持大軍”

  盡管國資委已經(jīng)明確表態(tài)支持央企控股股東增持股份,但并不是每一家央企都會(huì)做出這樣的舉動(dòng)。分析人士認(rèn)為,上市公司的估值水平、企業(yè)的資金狀況、股東的控股權(quán)狀況等三大因素將影響央企的增持決定。

  銀河證券策略分析師李鋒指出,在國資委控股的大盤藍(lán)籌股中,低市凈率、低市盈率的個(gè)股,尤其是市凈率在2倍以下的上市公司,更容易成為增持或回購的標(biāo)的,因?yàn)樵谄髽I(yè)利潤增速仍然下滑,市盈率存在上升風(fēng)險(xiǎn)的情況下,低市凈率具有更高的安全邊界!

  另一方面,由于增持需要大量的資金支持,只有資金充裕的企業(yè)才能實(shí)施增持行為。就中國石油的增持而言,目前低迷的股價(jià)為增持提供了機(jī)會(huì),而石油石化行業(yè)去年豐富的利潤使得增持成為可能。

  宏源證券分析師唐永剛認(rèn)為,究竟有多少家中央企業(yè)會(huì)實(shí)施增持尚不明確,因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)也面臨資金緊張問題,現(xiàn)金流比較寬松的公司應(yīng)該集中在石油石化、鋼鐵、煤炭等行業(yè)。

  鑒于國資委對央企控股上市公司控股權(quán)的要求,大股東控股比例較低的上市公司增持可能性較大。統(tǒng)計(jì)顯示,224只央企股中,大股東持股比例低于25%的有34只,這些公司的大股東有望通過增持鞏固控股地位。

  在銀河證券的判斷中,關(guān)系國計(jì)民生,以及國民經(jīng)濟(jì)命脈的行業(yè),包括金融、資源、能源、基礎(chǔ)設(shè)施、核心技術(shù)與裝備等行業(yè)的央企公司都可能出現(xiàn)增持。

  對A股影響關(guān)鍵在持續(xù)性

  盡管業(yè)內(nèi)人士對增持能帶來多少行情持不同意見,卻都認(rèn)為增持對市場的穩(wěn)定作用毋庸置疑。

  李鋒分析說,國資委的表態(tài)以及這一系列的增持公告,表明了產(chǎn)業(yè)資本對當(dāng)前市場價(jià)值的認(rèn)可,產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的博弈已趨于平衡,有利于增加市場的資金供應(yīng),促進(jìn)市場穩(wěn)定。

  他認(rèn)為,增持更多的作用在于穩(wěn)定已經(jīng)出現(xiàn)較大跌幅、被低估的股票價(jià)格,從而對穩(wěn)定整個(gè)股市起到積極作用,而不是刺激股價(jià)上漲。另外,由于增持的實(shí)施需要時(shí)間,因此其對市場的影響是逐步、漸進(jìn)的過程,對市場的影響有賴于大股東增持股份的數(shù)量和進(jìn)程。

  實(shí)際上,無論是國資委的表態(tài)還是中國石油的增持,其重要意義在于帶給市場一個(gè)良好的預(yù)期。一方面,隨著未來多家央企控股公司出現(xiàn)增持,會(huì)對A股形成積極的累積效應(yīng);另一方面,通過一些制度安排,使得上市公司股東在股價(jià)低時(shí)主動(dòng)增持,這是以市場化的方式來穩(wěn)定股市的重要舉措,是市場內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)的重要內(nèi)容。

  正如光大證券報(bào)告所說,這體現(xiàn)了穩(wěn)定股市的持續(xù)性和創(chuàng)新性,表明管理層調(diào)控供求關(guān)系的方式從單純的控制發(fā)行節(jié)奏轉(zhuǎn)變?yōu)榭刂瓢l(fā)行節(jié)奏與上市公司控制供求關(guān)系相結(jié)合,是更為市場化的調(diào)控手段。(記者 趙曉輝 陶俊潔)

編輯:藍(lán)玉貴】
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