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    漫畫：強(qiáng)制分紅 必須落實。 中新社發(fā) 唐志順 作

　　在全世界所有的股市中，有什么事比分紅更好嗎？答案是沒有。

　　從股市在世界上出現(xiàn)的那一天起，所有的投資者都希望從股市投資中分到紅利，這是他們把自己的錢投入股市的最根本原因。雖然在幾百年的發(fā)展歷程中，有無數(shù)投資者不通過分紅，而是通過股票價差買賣獲利，但從本質(zhì)上來說，股票價格的波動還是和股票的分紅能力分不開。所以說，分紅既是股市存在的理由和基礎(chǔ)，也是股市中最根本的問題。

　　8月22日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定(征求意見稿)》，這是中國證監(jiān)會在股市根本問題上采取的一個大動作。在該草案中，證監(jiān)會進(jìn)一步規(guī)范了上市公司分紅，提高了上市公司的融資門檻。草案新增“公司應(yīng)當(dāng)在章程中明確現(xiàn)金分紅政策，規(guī)定公司利潤分配中現(xiàn)金分紅占當(dāng)期實現(xiàn)利潤的百分比，現(xiàn)金分紅的條件、時機(jī)、金額或者比例，與公司長期財務(wù)規(guī)劃的關(guān)系等內(nèi)容”等條款，并提出上市公司再融資需“最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計分配的利潤必須超過30%”等修改意見。對于以獲得紅利為目的的投資者來說，中國證監(jiān)會準(zhǔn)備出臺的新規(guī)定以制度約束提高上市公司分紅比例，無疑是一大實質(zhì)性利好。

　　經(jīng)過十幾年的發(fā)展，中國股市取得了很大成就。但由于無法跨越新興市場特有的幼稚期，中國股市在制度、法規(guī)、執(zhí)行等方面還不夠完善，一直處于不斷發(fā)展和治理的過程中。在這個發(fā)展的過程中，分紅過少是一個比較突出的問題。有資料顯示，在1993年至2003年的11年中，中國股市的流通股股東獲得的年平均股息率(股息／股價)僅為0.89%，遠(yuǎn)低于同期的銀行利率。平均每年進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市公司數(shù)量還不到上市公司總量的36%，也就是說，在早期的10多年時間里，中國股市每年有高達(dá)60%多的上市公司只向股東要錢，卻不給流通股股東交一分錢利潤。這種現(xiàn)象直到2005年“股改”后，才有所改觀。在過去的三年中，中國股市現(xiàn)金分紅數(shù)量分別為2005年782.84億元、2006年1164.56億元和2007年2831.64億元。這種數(shù)量上的跳躍式發(fā)展，既與中國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的基本面有關(guān)，也和中國股市現(xiàn)金分紅制度的不斷完善和市場的不斷擴(kuò)容有關(guān)。

　　中國證監(jiān)會提出有關(guān)現(xiàn)金分紅的征求意見稿，既是管理層不斷加強(qiáng)股市制度建設(shè)努力的延續(xù)，同時也是給當(dāng)前低迷股市打的一劑強(qiáng)心針。

　　從6124點下跌到2200多點，中國股市在不到1年的時間里下跌幅度超過60%。要扭轉(zhuǎn)這種暴跌走勢，提高上市公司分紅比例，改善股市造血能力無疑是非常重要的一環(huán)。所有人都明白，沒有分紅能力的股票就不值錢，沒有分紅能力的股市只能是“圈錢市”。因此，證監(jiān)會引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅的新規(guī)定，等于是在讓中國股市遠(yuǎn)離只讓投資者扔錢、卻不產(chǎn)生紅利的“賭場”或“擊鼓傳花游戲”，是在讓中國股市走向“公平、公正、公開”。

　　有理由相信，由暴跌而帶來的一系列基礎(chǔ)性制度的不斷完善，必將使中國股市的投資價值日漸增強(qiáng)，中國股市也依然是全世界投資者分享中國經(jīng)濟(jì)高速成長的最好渠道竇含章)