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　　2008年第一天大盤的走勢雖然并不順暢，但終究還是以紅盤報(bào)收。與僅僅小漲的大盤相比，個(gè)股的表現(xiàn)卻異常活躍。滬市10%漲停個(gè)股達(dá)到26家，另有20家5%漲停的個(gè)股，深市也分別達(dá)到了23家和12家。

　　新年開盤第一天的交易，其傳遞出來的市場信息值得我們重視。

　　1月似乎是個(gè)令人敏感的月份，在投資界，著名的“一月效應(yīng)”很有意思。在國外，出于納稅的考慮，許多人會(huì)在12月份拋售出現(xiàn)虧損的股票，這樣，可以把虧損做實(shí)，投資者將因此減少納稅金額。因?yàn)樾⌒凸闪鲃?dòng)性相對較差，這種突發(fā)性拋賣使小型股遭受更加沉重的打壓。到來年1月份，由于與節(jié)稅有關(guān)的拋售壓力消失，小型股反彈的可能性就更大。

　　在我國，“一月效應(yīng)”更多指的是，如果每年的1月份出現(xiàn)上漲行情，則全年行情看漲；如果1月份行情下跌，則全年行情不樂觀。滬深股市近20年來的運(yùn)行軌跡，也基本應(yīng)驗(yàn)了上述“一月效應(yīng)”。

　　當(dāng)然，1月首日交易的上漲并不能判斷整個(gè)一月的走勢，但統(tǒng)計(jì)同樣顯示，1月的第一天走勢，很大程度上奠定了一個(gè)月走勢的基調(diào)。為此，2008年市場的整體強(qiáng)勢仍值得投資者期待。

　　但中外股市的“一月效應(yīng)”統(tǒng)計(jì)同時(shí)顯示，“一月效應(yīng)”對小盤股更為有效。在美國，衡量大多數(shù)基金績效的方法是將其與市場基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)進(jìn)行比較。如果基金表現(xiàn)能夠超過標(biāo)普500，基金管理人就能得到年終獎(jiǎng)；而如果基金表現(xiàn)落后基準(zhǔn)指數(shù)，他們可能顆粒無收。因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基本上是大型股的組合，所以隨著年底的臨近，基金經(jīng)理甘愿參與到出售小型股的行列，使其投資組合更加接近標(biāo)普500指數(shù)。同樣，基金經(jīng)理人的擔(dān)憂在來年1月份就會(huì)消失，小型股自然獲得一種解脫，具備了上升的動(dòng)能。

　　但在我國，我們不得不說，小盤股的良好表現(xiàn)，與國外的那些原因關(guān)系很小，更多地我們認(rèn)為是年報(bào)的因素。因?yàn)殡S著1月中旬年報(bào)的推出，畢竟10送10高比例送配、業(yè)績爆增這樣的年報(bào)炒作題材，更有可能從小盤股中產(chǎn)生。因此，滬深兩市小盤股的表現(xiàn)不僅不會(huì)在12月份表現(xiàn)差勁，而相反，這些小盤股的年報(bào)行情，很多是從11、12月就已經(jīng)展開了。

　　另外，新年第一天奧運(yùn)概念的全面普漲，預(yù)示著今年市場對奧運(yùn)概念的炒作將達(dá)到最后的瘋狂階段。而這個(gè)板塊，由于更多炒作的是題材而非業(yè)績，這又是一個(gè)可能機(jī)會(huì)大但風(fēng)險(xiǎn)更大的一個(gè)板塊，需要謹(jǐn)慎。(金韜 上海福脈投資管理有限公司董事長）