黨的十七大報(bào)告中提出,推進(jìn)金融體制改革,發(fā)展各類(lèi)金融市場(chǎng),形成功能完善、高效安全的現(xiàn)代金融體系。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家就此表示,中國(guó)資本市場(chǎng)將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇,今后會(huì)成長(zhǎng)為全球最重要市場(chǎng)之一,中國(guó)也有望躋身新興國(guó)際金融中心。
資本市場(chǎng)地位越來(lái)越重要
中國(guó)證券市場(chǎng)五年來(lái)發(fā)生了翻天覆地的變化,現(xiàn)在股市總市值已突破28萬(wàn)億元,成為全球第一大新興市場(chǎng),在世界上位居第4位;目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量也在世界上排名第4位,兩者位次相同。我國(guó)證券化率已超過(guò)130%,而五年前僅20%左右。股市的“晴雨表”作用正在呈現(xiàn),資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越重要。
十七大報(bào)告中提出,優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu),多渠道提高直接融資比例。中國(guó)人民大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)吳曉求就此表示,未來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)上市公司結(jié)構(gòu)將會(huì)不斷優(yōu)化調(diào)整,優(yōu)質(zhì)大盤(pán)藍(lán)籌股將成為上市公司主體!敖窈笊鲜泄举Y源將多元化,除了本土公司外,海外新興市場(chǎng)國(guó)家企業(yè)以及發(fā)達(dá)地區(qū)國(guó)家企業(yè),都有可能來(lái)中國(guó)上市!
同時(shí),市場(chǎng)資金來(lái)源也將多渠道!昂M赓Y金除了以QFII形式進(jìn)入外,自然人也有望投資中國(guó)股市,中國(guó)資本市場(chǎng)將高度國(guó)際化!眳菚郧蟊硎尽T谶@一過(guò)程中,人民幣不僅將可以自由兌換,而且還將成為國(guó)際重要儲(chǔ)備性貨幣。而黨的十七大報(bào)告中已明確提出:“完善人民幣匯率形成機(jī)制,逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換!
“隨著人民生活水平實(shí)現(xiàn)全面小康,居民將有更多資金進(jìn)行投資,資本市場(chǎng)容量更大,將會(huì)有大發(fā)展。”北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐樂(lè)觀預(yù)期。他認(rèn)為,我國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)將會(huì)更加國(guó)際化,F(xiàn)在投資者投資海外市場(chǎng)還比較困難,但隨著QDII不斷推出以及港股直通車(chē)即將開(kāi)通,投資國(guó)際化程度將會(huì)大幅提高。同時(shí),市場(chǎng)工具品種也會(huì)有更大發(fā)展,衍生工具將更健全!半S著國(guó)民經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)大發(fā)展,中國(guó)股市可能會(huì)出現(xiàn)黃金十年!
社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融室主任殷劍峰也表示,十七大報(bào)告中提出多渠道提高直接融資比例,這意味著中國(guó)未來(lái)會(huì)繼續(xù)放松資本市場(chǎng)行政管制,推動(dòng)證券行業(yè)市場(chǎng)化改革。“今后一段時(shí)間,我國(guó)將會(huì)加快發(fā)展公司債券,包括創(chuàng)業(yè)板、金融衍生品市場(chǎng)等在內(nèi)的多層次市場(chǎng)建設(shè)將會(huì)提速!
加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)
雖然近年來(lái)我國(guó)資產(chǎn)證券化、貨幣化程度大大提高,不過(guò),經(jīng)濟(jì)學(xué)家華生表示,未來(lái)需要防止市值增長(zhǎng)過(guò)快,確保市場(chǎng)健康、可持續(xù)性發(fā)展,避免出現(xiàn)反復(fù),防范金融風(fēng)險(xiǎn)。另外,他認(rèn)為,雖然我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展很快,但結(jié)構(gòu)并不合理。尤其是目前我國(guó)直接融資比例太低,在這種情況下市值增長(zhǎng)過(guò)快,容易造成基礎(chǔ)不扎實(shí)。他還指出:“目前金融監(jiān)管部門(mén)之間相互協(xié)調(diào)性還不夠,今后需要加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào),以維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行!
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員巴曙松也指出,既要看到股市市值的快速增長(zhǎng),更要關(guān)注資本市場(chǎng)功能的發(fā)揮。雖然滬深股市市值已經(jīng)超過(guò)香港,但上市公司盈利水平與香港相比還有差距!氨M管市值已超過(guò)GDP,但直接融資與間接融資相比依然很;在居民資產(chǎn)配置中,占明顯主導(dǎo)地位的還是存款!
為了貫徹落實(shí)十七大報(bào)告中提出的資本市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo),曹鳳岐認(rèn)為,首先要搞好資本市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè),提高直接融資比重。同時(shí),還需要吸收優(yōu)質(zhì)上市公司,因?yàn)樯鲜泄臼琴Y本市場(chǎng)的基礎(chǔ);培育更多大企業(yè)上市,加速藍(lán)籌股回歸步伐,改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。此外,應(yīng)該加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)建設(shè),推出更多金融工具,完善資本市場(chǎng)融資功能。
曹鳳岐同時(shí)提醒要注意防范風(fēng)險(xiǎn)。他說(shuō),銀行業(yè)已經(jīng)越來(lái)越向混業(yè)經(jīng)營(yíng)方向發(fā)展,分業(yè)監(jiān)管將可能會(huì)面臨一些問(wèn)題,因此需要做好綜合監(jiān)管工作。市場(chǎng)更加國(guó)際化,對(duì)監(jiān)管水平提出更高要求,F(xiàn)在資本市場(chǎng)還相對(duì)封閉,未來(lái)外資和機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)會(huì)大大增加;中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)也要走出去,面對(duì)國(guó)際投資的風(fēng)險(xiǎn),要注意確保金融安全。(記者 趙彤剛)