在中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石化等大盤(pán)藍(lán)籌股的帶動(dòng)下，上證綜指昨日突破6000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收于6030.09點(diǎn)�；鸾�(jīng)理表示，股市突破6000點(diǎn)早在意料之中。但大盤(pán)快速上漲帶來(lái)一定短線調(diào)整壓力，上市公司業(yè)績(jī)能否保持超預(yù)期增長(zhǎng)成為決定市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素。金融、地產(chǎn)、資源、消費(fèi)等傳統(tǒng)主題在四季度仍然具有很強(qiáng)的吸引力。
短線有調(diào)整壓力
“其實(shí)沒(méi)什么感覺(jué)，早晚會(huì)破6000點(diǎn)。”當(dāng)被問(wèn)及滬指站上6000點(diǎn)后的感受時(shí)，多位基金經(jīng)理表示早在意料之中。
海富通強(qiáng)化回報(bào)基金、海富通股票基金經(jīng)理蔣征表示，“在國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，上市公司業(yè)績(jī)屢屢超預(yù)期的背景下，大盤(pán)突破6000點(diǎn)是早晚的事。但關(guān)鍵是看上漲的速度有多快�，F(xiàn)在感覺(jué)速度稍微快了點(diǎn)，所以短期內(nèi)有調(diào)整壓力�！�
長(zhǎng)盛基金投資總監(jiān)詹凌蔚則認(rèn)為，四季度市場(chǎng)將充滿分歧，或?qū)a(chǎn)生今年以來(lái)時(shí)間最長(zhǎng)的調(diào)整。但市場(chǎng)的調(diào)整并不妨礙它未來(lái)繼續(xù)創(chuàng)出新高。“市場(chǎng)可能會(huì)在5000點(diǎn)與6000點(diǎn)之間進(jìn)行寬幅震蕩，個(gè)股的投資機(jī)會(huì)并不悲觀，市場(chǎng)的活躍度、市場(chǎng)的成交量、個(gè)股上漲程度都提供了獲利空間�！�
蔣政表示，近期影響市場(chǎng)走勢(shì)的因素主要有三點(diǎn)。一是上市公司三季度業(yè)績(jī)情況，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否繼續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)存在不確定性；二是國(guó)家宏觀政策走向，在目前的估值水平下，企業(yè)盈利一旦受宏觀調(diào)控影響發(fā)生變化將對(duì)股價(jià)產(chǎn)生較大影響；三是國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)逐漸對(duì)外開(kāi)放，美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波和H股走勢(shì)同樣值得關(guān)注。
傳統(tǒng)主題仍受青睞
在市場(chǎng)逐漸進(jìn)入高位敏感區(qū)域時(shí)，如金融、地產(chǎn)、資源、消費(fèi)等傳統(tǒng)投資主題因其增長(zhǎng)的確定性和市場(chǎng)共識(shí)仍然受到基金青睞。
泰達(dá)荷銀基金管理公司四季度投資策略報(bào)告認(rèn)為，雖然市場(chǎng)仍然具備長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)，但是由于現(xiàn)在市場(chǎng)估值比較高，風(fēng)險(xiǎn)累計(jì)已經(jīng)越來(lái)越大，因此，要求企業(yè)業(yè)績(jī)具有足夠的成長(zhǎng)性才能化解這一風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)最新市場(chǎng)各行業(yè)的PEG統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在市場(chǎng)PEG最低的行業(yè)包括地產(chǎn)、石化、建材、造紙、貿(mào)易、家電、汽車(chē)、鋼鐵、工程機(jī)械、元器件、銀行、航運(yùn)等。
泰達(dá)荷銀認(rèn)為上游資源類公司，尤其是我國(guó)具有定價(jià)權(quán)，或者地域?qū)傩詮?qiáng)的礦產(chǎn)，如煤炭、稀土、森林、水電、化工原料、土地等資源板塊將明確受益。下游消費(fèi)類中具有定價(jià)能力的啤酒、家電、航空(行業(yè)集中度高、品牌資源)、電信、白酒、旅游景點(diǎn)(壟斷資源)和梯次升級(jí)的汽車(chē)、房地產(chǎn)、航空等行業(yè)將長(zhǎng)期受益。中游則重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)集中度低，具有整合潛力的鋼鐵和高附加值的機(jī)械、電子元器件行業(yè)。當(dāng)然，還有對(duì)應(yīng)全面經(jīng)濟(jì)繁榮的金融、運(yùn)輸業(yè)。
詹凌蔚則表示要抓住升值和通脹兩大主線。他認(rèn)為目前的通脹是成本推動(dòng)的、持續(xù)的、結(jié)構(gòu)型的，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的影響相當(dāng)深遠(yuǎn)。基于這個(gè)判斷，他把投資轉(zhuǎn)向有“應(yīng)戰(zhàn)”能力的“內(nèi)需”品種。他認(rèn)為與“內(nèi)需”相關(guān)的行業(yè)是在相對(duì)封閉的A股市場(chǎng)僅存的價(jià)值成長(zhǎng)股的搖籃。這類行業(yè)包括零售、食品飲料、電信運(yùn)營(yíng)、醫(yī)藥、電子通訊設(shè)備等。第二個(gè)主題是人民幣升值，詹凌蔚認(rèn)為，這一主題已經(jīng)成為追求趨勢(shì)的成長(zhǎng)型投資者的天堂，包括金融、商業(yè)地產(chǎn)、園區(qū)開(kāi)發(fā)、航空等資產(chǎn)重估對(duì)象所在的行業(yè)。(記者 余喆)
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