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　　趁著油價(jià)連日反彈，一些油市的“頑固”多頭再度亢奮起來。率先拋出油價(jià)“百元論”的華爾街投行高盛20日再發(fā)報(bào)告，維持對(duì)年內(nèi)油價(jià)將沖上149美元的預(yù)期；一天后，商品牛市的“代言人”羅杰斯又在曼谷發(fā)話，稱近期商品價(jià)格下跌只是牛市中的回調(diào)。不過，綜合業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)，多數(shù)人仍認(rèn)為，油價(jià)未來幾個(gè)月反彈至新高的可能性較低，但長期來看油價(jià)可能持續(xù)運(yùn)行在100美元左右的高位。

　　高盛仍上看149美元

　　20日，被稱為油市“多頭司令”的高盛再發(fā)報(bào)告，宣布維持對(duì)油價(jià)今年年底之前可能升至149美元的預(yù)期，理由是新興市場原油需求增長超過了供應(yīng)的增長。

　　自紐約原油期貨7月11日觸及147.27美元的歷史新高以來，油價(jià)已累計(jì)下跌30美元左右，不過，高盛卻并未因此放棄看多油價(jià)的立場。在20日的報(bào)告中，高盛的分析師庫里表示：“我們預(yù)計(jì)，石油供應(yīng)增長的下降趨勢(shì)，加上新興市場石油需求持續(xù)增長，將共同繼續(xù)幫助抵消發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體原油需求的疲軟�！�

　　高盛稱，歐佩克以外產(chǎn)油國的產(chǎn)出情況令人失望，同時(shí)在庫存通常都會(huì)增加的第二季度，不少消費(fèi)國的原油庫存意外沒有出現(xiàn)增長，加上這個(gè)月里海地區(qū)原油供應(yīng)的中斷，都對(duì)油價(jià)帶來了支撐。

　　報(bào)告稱，相比資金流動(dòng)，供需基本面仍對(duì)確定油價(jià)起著更重要的作用。自2005年以來，高盛每隔一段時(shí)間就會(huì)發(fā)布報(bào)告，重申對(duì)油價(jià)的看好。2005年3月，高盛的知名能源分析師穆爾蒂首度預(yù)言，油價(jià)將進(jìn)入“超級(jí)上漲期”，并稱油價(jià)會(huì)在2009年前升至50美元到105美元的區(qū)間。今年5月，穆爾蒂又發(fā)表報(bào)告稱：未來6到24個(gè)月油價(jià)越來越可能升至每桶150到200美元。

　　上月下旬，在油價(jià)自歷史高點(diǎn)持續(xù)跳水的背景下，高盛再度出面力挺油價(jià)。高盛的分析師當(dāng)時(shí)表示，現(xiàn)在正是買入石油股的好時(shí)機(jī)，并預(yù)計(jì)油價(jià)年底會(huì)升至149美元附近。

　　羅杰斯稱牛市未結(jié)束

　　在高盛再度唱好油價(jià)一天后，一向堅(jiān)持商品牛市論的羅杰斯也忍不住出面應(yīng)和�！拔也徽J(rèn)為這是牛市的結(jié)束�！绷_杰斯昨天在曼谷的一個(gè)投資者會(huì)議上演講前接受采訪時(shí)說，“除非新增供應(yīng)源源不斷的出現(xiàn)或者經(jīng)濟(jì)崩潰，否則牛市就仍會(huì)繼續(xù)�！�

　　羅杰斯曾在2006年4月準(zhǔn)確預(yù)測油價(jià)將觸及每桶100美元、金價(jià)會(huì)抵達(dá)每盎司1000美元。他昨天強(qiáng)調(diào)，最近商品價(jià)格自紀(jì)錄高點(diǎn)下滑，只是牛市中的一次回調(diào)。

　　因美元走強(qiáng)削弱了商品作為通脹對(duì)沖工具的需求，且市場對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂日盛，大豆、銅、鉑和原油等大宗商品過去幾周紛紛自紀(jì)錄高點(diǎn)下滑。本月，路透/杰弗里斯CRB商品指數(shù)追蹤的19種商品中有16種下 跌。剛剛過去的7月，該指數(shù)的跌幅為10%，創(chuàng)下28年來最大跌幅。

　　“我正在考慮現(xiàn)在是否是再度買進(jìn)金屬的時(shí)機(jī)。”65歲的羅杰斯昨天說，“我有一陣子什么都沒買了�！�8月15日，國際金價(jià)跌至去年10月以來最低點(diǎn)，鉑金則創(chuàng)下了2001年以來最大的盤中跌幅。鋁價(jià)自7月11日創(chuàng)下的高點(diǎn)下挫了18%，鎳價(jià)過去一年中下跌了26%。

　　去年賣掉紐約住宅移居新加坡的羅杰斯表示，他對(duì)農(nóng)業(yè)商品和中國經(jīng)濟(jì)仍持樂觀態(tài)度。

　　再創(chuàng)新高可能性較低

　　與高盛和羅杰斯這些“頑固”多頭相比，目前多數(shù)市場人士的觀點(diǎn)還是相對(duì)謹(jǐn)慎的。主流觀點(diǎn)認(rèn)為，油價(jià)年內(nèi)大幅反彈并創(chuàng)出新高的可能性較低，但要指望油價(jià)跌至幾十美元一桶的價(jià)格也不太現(xiàn)實(shí)。

　　人稱“末日博士”麥嘉華15日稱，商品價(jià)格可能已觸頂。他說：“這究竟是最高峰還是暫時(shí)觸頂接著再漲，我們還不清楚。價(jià)格有可能進(jìn)一步向下�！丙溂稳A曾在1987年“黑色星期一”前建議投資者賣出美股。

　　分析師表示，目前看來最可能出現(xiàn)的結(jié)果是，大宗商品價(jià)格將在低于2008年初歷史高位的水平之下企穩(wěn)，不過仍會(huì)大大高于幾年前的價(jià)格。分析師指出，投資者不應(yīng)期望油價(jià)7月份創(chuàng)出每桶147.27美元高點(diǎn)的一幕會(huì)重現(xiàn)。許多人認(rèn)為，當(dāng)時(shí)商品價(jià)格是由投機(jī)者推高的，而此后這些投機(jī)者已經(jīng)退出了市場，部分原因在于美元走強(qiáng)。

　　瑞士信貸的經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬就指出，油價(jià)本輪下跌最重要原因是資金流的轉(zhuǎn)向。他表示，在油價(jià)突破80美元之后，他就不再對(duì)油價(jià)進(jìn)行分析，因?yàn)檫@已經(jīng)不再是可以從供求關(guān)系可以得出結(jié)論的。陶冬表示，油價(jià)受到全球需求放緩和美元強(qiáng)勢(shì)影響而走低，進(jìn)而也促使投機(jī)資金獲利回吐，而石油價(jià)格的迅速回落，又迫使更多的做多原油期貨的資金被迫清盤，從而進(jìn)一步加劇了油價(jià)的跌勢(shì)。這與油價(jià)上漲時(shí)候的情況是一樣的。他預(yù)計(jì)在一輪“強(qiáng)勁的調(diào)整”之后，油價(jià)更有可能在100到130美元之間震蕩。

　　瑞士資產(chǎn)管理公司Tiberius本周發(fā)布報(bào)告表示，從7月展開的這波商品跌勢(shì)可能還會(huì)延續(xù)6到9個(gè)月，明年第二季度價(jià)格才會(huì)開始反彈。不過Tiberius也表示，在這段期間，商品價(jià)格如果反彈10%也不是什么奇怪的事。

　　來自監(jiān)管部門的數(shù)據(jù)顯示，大型機(jī)構(gòu)投資人已開始加大做空原油期貨的力度。據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)統(tǒng)計(jì)，截至8月12日的一周，大型機(jī)構(gòu)針對(duì)原油期貨的凈空頭倉位達(dá)到9130手，增加了65%。根據(jù)CFTC的定義，投機(jī)交易是指那些不以規(guī)避能源市場風(fēng)險(xiǎn)為目的的所謂“非商業(yè)性交易”。

　　CFTC前不久發(fā)布的統(tǒng)計(jì)顯示，截至上月中旬，在紐約商交所所有未平倉原油期貨交易中，49%是出自那些并非出于商業(yè)目的的投機(jī)資金，可見投機(jī)活動(dòng)對(duì)油價(jià)走勢(shì)的影響力。(記者 朱周良)