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    李嘉誠:“80后”的保守與理性
2009年02月15日 14:24 來源:北京晚報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

    李嘉誠。(資料圖片) 中新社發(fā) 洪少葵 攝

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  邁入80歲高齡的李嘉誠,似乎注定要在爭議聲中開始他的“80后”生活。

  2月5日出爐的《福布斯》香港富豪榜上,“李超人”再度毫無懸念地蟬聯(lián)首富,但是所有的相關報道都不忘在標題中提上一句:“其總資產(chǎn)縮水一半”。與此同時,李嘉誠在內(nèi)地的一系列運作,也在市場層面引起了非議。當所有人都在金融危機的陰影下心驚膽戰(zhàn)的時候,超人究竟會如何續(xù)寫他長達60年的不虧神話?

  保守:燒水加溫總會過熱

  李超人語錄 做生意似劃艇,我一定會想:有沒有足夠氣力由A到B?又想:有氣力劃回來嗎?

  李嘉誠最常使用的詞匯是“保守”。

  或許也正因為保守,這個80歲老頭總是能夠比年輕人更敏銳地捕捉到風險的氣息。一個典型的例子是,早在2006年,他就提醒和記黃埔的高級管理團隊,要減少債務、準備好應對危險;而在2007年5月,他以少有的嚴肅口吻提醒A股投資者,要注意泡沫風險,半個月之后,“5·30”行情開始拖累A股一路暴跌。

  2007年8月,“港股直通車”刺激市場出現(xiàn)非理性飆漲,李嘉誠再次發(fā)出忠告,香港股市與內(nèi)地股市均處于高位,投資有風險。也正是在此時,他公開提醒股民要留意美國的次貸問題,而此時大規(guī)模的次貸危機還遠未爆發(fā)。當時,一些股評家曾尖銳地批評李嘉誠“不懂股票市場”,但最終事實證明了孰對孰錯。

  比起在金融危機中栽了跟頭的華爾街行家們,李嘉誠的明智并不是來源于任何深奧的理論。恰恰相反,他用了一種過于樸素的語言來解釋自己對于金融危機爆發(fā)的認識:“這是可以從二元對立察看出來的,舉個簡單的例子,燒水加溫,其沸騰程度是相應的,過熱的時候,自然出現(xiàn)大問題!

  精簡:“持盈保泰”與“神來之筆”

  李超人語錄 你一定要先想到失敗,從前我們中國人有句做生意的老話:“未買先想賣!痹谀氵沒有買進來之前就要先想怎么賣出去。你應該先想失敗會怎么樣。我在做任何項目時,都會要用99%的時間去考慮失敗,用1%的時間去考慮收益。

  盡管由于長實與和黃的股價下跌,導致李嘉誠的身家出乎意料地“縮水過半”;但是港交所披露的數(shù)據(jù)顯示,由于2007年其在股價高位時將多只中資股及時套現(xiàn),在很大程度上避免了損失。同樣是出于這種謹慎的做法,當富豪榜上的其他巨擘紛紛因炒作累股證而折戟時,李嘉誠的保守更有了些獨善其身的意味。

  “持盈保泰”是李嘉誠應對危機的公開策略,“精簡投資”則是其核心所在。

  僅從2007年中資股套現(xiàn)的過程中,李嘉誠便實現(xiàn)回籠資金至少上百億港元。對持有近10年的南方航空,他在兩個月的時間里密集減持10次之多,共減持1.62億股,套現(xiàn)17.02億港元;對中遠控股的6次操作,則使其獲利44.07億港元;二五次大幅減持中海集運,則令他套現(xiàn)20億港元。

  有人替李嘉誠算了一筆賬,如果李嘉誠沒有進行減持,而依然將這些股份保留至去年10月底,那么他對這三只股票的實際持有價值僅剩不到14億港元,其跌幅高達86%至91%。也正因為如此,雖然一貫強調“做實業(yè)”的李嘉誠對于“股神”的頭銜毫無興趣,但是人們依然津津樂道于這騰轉挪移間的“神來之筆”。

  “要永遠相信,當所有人都沖進去的時候要趕緊出來,所有人都不玩了再沖進去!崩罴握\在長江商學院的一次課程上的表述,與“股神”巴菲特的“恐懼貪婪說”有著異曲同工之妙!陡2妓埂犯缓腊窆己螅愀邸洞蠊珗蟆纷闹赋,富豪們縮水的財富是以股份市值為主的數(shù)字,其實質是“虛擬財富”。只有持有現(xiàn)金的人,此時才真正擁有真金白銀。

  現(xiàn)金:沒現(xiàn)金是要撞板的

  李超人語錄 流動資金,你一定要非常留意。因為有的公司有了盈利,但是沒有現(xiàn)金流的時候,就會容易撞板。

  李嘉誠對于現(xiàn)金的偏愛是有目共睹的。“持盈保泰”策略的執(zhí)行結果是,旗下和記黃埔多達69%的持有資金,以現(xiàn)金形式存放,接近1190億港元。其他主要投資則放在最穩(wěn)妥的政府債券上,而股票投資所占比重相當之小,企業(yè)債券、結構性投資工具和累積期權產(chǎn)品則完全沒有投資。

  從去年5月開始,李嘉誠便不斷開始拋售其名下的上海地產(chǎn)物業(yè)。這一度被業(yè)界視為外資看空中國樓市、大舉套現(xiàn)離場的信號。反而是一些觀望者對于李嘉誠的做法看得更為淡定。一項針對這一事件的網(wǎng)絡調查顯示,61.9%的網(wǎng)民認為,這是“現(xiàn)金為王”的明智之舉,值得學習。

  保持高現(xiàn)金的同時,低負債也是李嘉誠必須堅守的原則。據(jù)了解,目前李嘉誠旗下企業(yè)資產(chǎn)的負債率僅保持在12%左右。他有一句名言:“我不欠別人一分錢,因此睡覺睡得好。”經(jīng)濟學家郎咸平的評價是:“也許很多人會說李嘉誠膽子太小了,但我認為穩(wěn)健才是李嘉誠成功的法寶!

  大量現(xiàn)金在握,正是李嘉誠多次成功實現(xiàn)大手筆投資的關鍵所在。例如1979年收購和記黃埔以及1985年買下香港電燈,他都是在極短的時間內(nèi)調動巨額現(xiàn)金完成的,這令任何一個競標對手望塵莫及。有人揣測,李嘉誠很可能是在等待另一個危機后復蘇期,屆時他肯定會將手頭的“雞蛋”投入更好的籃子。從這個意義上說,今天的“惜金”行為更像是在養(yǎng)精蓄銳。

  等待:下一次沖進去的時機

  李超人語錄 投資環(huán)境是否成熟,決定于瞬間的時機把握,既要反對盲目的投資,又要摒棄樂觀的投資?偠灾瓶匾粋度。

  幾乎每一次危機,都能夠激發(fā)李嘉誠驚人的創(chuàng)富能力。1996年的《福布斯》全球富豪排行榜中,李嘉誠以106億美元的身家名列香港富豪第三位,居于李兆基家族和新鴻基郭氏兄弟之后;但1997年亞洲金融危機爆發(fā)后,其財富反而在兩年內(nèi)迅速暴漲,并于1999年首次坐上香港首富的寶座。

  2007年出爐的全球富豪排行榜中,李嘉誠的身家比位列第二的李兆基多出50億美元,而次貸危機爆發(fā)后,2008年的排行榜中,二者間的財富落差已經(jīng)達到75億美元。在金融危機中,“長和系”比李兆基“恒基系”的股價跌幅小得多,因此有人預測,此番博弈之后,二者的財富差距將進一步擴大。

  值得注意的是,就在李嘉誠實行“持盈保泰”策略的同時,他對于增持自家股份的熱情卻與日高漲。2008年4月至7月,李嘉誠先后10次斥資5.8億港元增持長實;9月底至10月初的一個多星期,又繼續(xù)投入3525萬港元增持長實;10月底,他連續(xù)四次增持和記電訊國際股份;11月,又出手增持和黃。

  李嘉誠牛年首次出手,依然是繼續(xù)增持自家股份。港交所披露的信息顯示,從2月3日至6日,李嘉誠三度出手增持長實股份,涉及資金533.275萬港元。幾乎與此同時,李兆基、郭氏家族、鄭裕彤等香港富豪也都采取了同樣的增持策略。有評論者認為,此舉除了攤薄股價下跌帶來的虧損壓力外,也有明顯的提振投資者信心的意味。

  什么時候是李超人重新沖進去的時候?或許信號已經(jīng)顯現(xiàn)。(記者 周健森)

【編輯:高雪松
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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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