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6月5日,第11屆中國風(fēng)險投資論壇在深圳開幕,近百家境內(nèi)外風(fēng)投機構(gòu)掌門人云集五洲賓館。當(dāng)天恰逢《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》出臺,參會者的“言論神經(jīng)”一下被挑動起來———在拍手稱快的同時,風(fēng)投資深人士紛紛提出:創(chuàng)業(yè)板的推出務(wù)求穩(wěn)扎穩(wěn)打、出師告捷。
掛牌要穩(wěn):讓企業(yè)分批上市
“我預(yù)計創(chuàng)業(yè)板第一批掛牌上市會在國慶以后,力求穩(wěn)妥!鄙钲趧(chuàng)投公會常務(wù)副會長王守仁說。
與會人士認(rèn)為,證監(jiān)會將會采取分批上市的方式,優(yōu)中選優(yōu),避免像香港創(chuàng)業(yè)板那樣“剛起步就摔跤”!暗谝慌壬隙铱纯辞闆r,以后就可以加快上市的速度,每季度上一批! 廣東省風(fēng)險投資集團(tuán)董事長何國杰說。
分批上市的另一個好處是對主板壓力較小。王守仁預(yù)計,創(chuàng)業(yè)板上市公司平均募資在兩三億元,首批哪怕上30家,募資也不到100億元,比主板一些個股的盤子還小,所以不會從主板大規(guī)!拔稹,打壓股指。
投資要穩(wěn):初期設(shè)立合適門檻
中國風(fēng)險投資研究院院長陳工孟認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板推出初期,設(shè)立投資門檻以降低風(fēng)險是有益的。“2007年我提出‘合格投資者’的概念,其實自由市場不應(yīng)該有這概念,但過渡時期可用來減少風(fēng)險,免得有人跳樓”。
他表示,投資者門檻應(yīng)該包括“資金量”和“投資專業(yè)能力”,至于“投資年限”則不是合適的指標(biāo)。“很多買菜的大媽,股齡都超過10年”。
北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐則說:“證監(jiān)會要設(shè)立投資者門檻,但80%的投資者反對,因為這不公平。香港創(chuàng)業(yè)板就曾經(jīng)設(shè)了15萬港元的門檻,結(jié)果沒有人投資。我建議以教育為主!
選企要廣:應(yīng)兼顧傳統(tǒng)行業(yè)
創(chuàng)業(yè)板常被看成“高科技孵化器”,但風(fēng)投界人士希望,證監(jiān)會審批企業(yè)時也應(yīng)注重行業(yè)的分布,不應(yīng)把雞蛋放在一個籃子里。
“中國的證券市場發(fā)展比較落后,到目前為止,還有不錯的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)項目并沒有上市;另外,隨著中產(chǎn)階級的出現(xiàn),大家對消費品、服務(wù)的要求比較高,這帶給傳統(tǒng)項目一些高成長的機會! 智基創(chuàng)投總經(jīng)理陳友忠說。
曹鳳岐的旗幟更為鮮明:“創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)階段要更多支持傳統(tǒng)企業(yè)。作為創(chuàng)投來說,如果專門支持高新技術(shù)企業(yè),可能回報周期會很長。我們關(guān)注的是高成長,不管高科技還是傳統(tǒng)企業(yè)都一樣!(記者曾頌,實習(xí)生陳曉丹)
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