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國家統(tǒng)計局10月22日公布的三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)表明,前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.7%,比上半年加快0.6個百分點。其中三季度GDP按可比價格計算同比增長8.9%。
在經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇的同時,物價水平正逐步回升,加之今年以來大規(guī)模的信貸投放,很多人擔(dān)心通貨膨脹預(yù)期會很快轉(zhuǎn)為通脹現(xiàn)實。接受本報記者采訪的多數(shù)專家認(rèn)為,通脹預(yù)期在不斷上升,盡管年內(nèi)出現(xiàn)通脹的可能性不大,但明年這方面壓力將會加大,如果不預(yù)先做好引導(dǎo)和應(yīng)對預(yù)案,通脹預(yù)期很有可能轉(zhuǎn)為通脹現(xiàn)實。
通脹預(yù)期年內(nèi)不會轉(zhuǎn)化為通脹現(xiàn)實
從10月22日國家統(tǒng)計局公布的三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)看,CPI走勢,前7月和前8月同比下降1.2%,前9月同比下降1.1%。PPI今年以來也一直下降,7月份同比下降8.2%,8月份同比下降7.9%,9月份同比下降7%。
從當(dāng)前的現(xiàn)實來看,不存在通貨膨脹的問題。但國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超提醒說,無論是CPI還是PPI,環(huán)比都出現(xiàn)了上漲,存在著通脹的預(yù)期,對通脹預(yù)期要給以高度關(guān)注。
在10月21日國務(wù)院常務(wù)會議上,正確處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系被列為四季度宏觀調(diào)控的重點。
“宏觀經(jīng)濟政策就像給中國經(jīng)濟復(fù)蘇下了一劑猛藥,現(xiàn)在命是救過來了,經(jīng)濟止跌回升,年內(nèi)保8%沒有問題,但接下來要關(guān)心一下這劑猛藥的副作用,會給中國經(jīng)濟留下什么后遺癥!眹野l(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院社會發(fā)展研究所所長楊宜勇接受本報記者采訪時說,眼下大家普遍關(guān)心的通脹問題正是這劑猛藥的后遺癥。
有分析認(rèn)為,盡管目前CPI和PPI都處于負(fù)值,但降幅正在逐步收窄,二者持續(xù)回升并在年內(nèi)由負(fù)轉(zhuǎn)正的可能性較大。另外,對于全年信貸高速增長,全年新增貸款超10萬億元的預(yù)期強烈,在此情況下,還會產(chǎn)生信貸慣性增長的預(yù)期,從而有2010年上半年乃至全年信貸繼續(xù)高速增長的預(yù)期。截至9月末,新增貸款數(shù)量達到了8.7萬億元。
“年底物價很有可能能由負(fù)轉(zhuǎn)正,明年上半年有可能會出現(xiàn)通貨膨脹。”楊宜勇認(rèn)為,當(dāng)前價格指數(shù)正處在由負(fù)轉(zhuǎn)正的過渡時期,未來通貨膨脹的預(yù)期將會加大,甚至變成事實。
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部副主任祝寶良在接受本報記者采訪時說,“我們有通脹預(yù)期,但短期內(nèi),至少到明年這段時間通脹壓力不大!
“今年肯定不會出現(xiàn)通貨膨脹!眹野l(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴向本報記者分析認(rèn)為,從月度看,CPI在最后兩個月有可能轉(zhuǎn)負(fù)為正,但CPI指數(shù)年底不會轉(zhuǎn)正,全年仍可能為負(fù)。“現(xiàn)在的通脹預(yù)期主要是資產(chǎn)價格上漲,CPI總體還沒有大幅度變化!蓖跻圾Q說。
至于人們最擔(dān)心的信貸過度投放問題,王一鳴認(rèn)為,信貸投放量已經(jīng)在縮減了,據(jù)中國人民銀行10月14日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù),9月份人民幣各項貸款增加5167億元,現(xiàn)在貨幣政策已經(jīng)穩(wěn)定在適度寬松的狀態(tài)。
明年通脹壓力加大,最有可能通過資產(chǎn)價格向要素價格傳遞
經(jīng)濟較快復(fù)蘇帶來的短期和局部價格的快速回升以及美元持續(xù)貶值帶來的輸入性通脹壓力等因素的共同作用,有可能強化國內(nèi)的通脹預(yù)期。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群在接受本報記者采訪時認(rèn)為,在需求總體平穩(wěn)增長,而生產(chǎn)和供給能力充足的背景下,預(yù)計2010年不會出現(xiàn)明顯通脹,CPI漲幅預(yù)計在3%以內(nèi)。
王一鳴也持相同觀點,他認(rèn)為,明年通脹的壓力將會加大,但不會出現(xiàn)明顯通脹。一方面,美元持續(xù)貶值帶來的輸入性通脹壓力可能會加大。另外,流動性也會對通脹形成一定的影響。根據(jù)中國狹義貨幣供應(yīng)量(M1)與CPI之間的長期關(guān)系,CPI走勢滯后M1約6—8個月。M1和CPI分別于2009年1月和7月觸底,預(yù)示CPI將持續(xù)回升,特別是當(dāng)9月中國狹義貨幣供應(yīng)量(M1)增速反超廣義貨幣供應(yīng)量(M2)0.2個百分點。釋放出了貨幣活化更明顯的信號,對通脹有一定壓力。
王一鳴說,供大于求的局面在一段時期內(nèi)還很難改變,也不會引發(fā)明顯的大幅度價格變化,加上今年糧食豐收,農(nóng)產(chǎn)品價格比較穩(wěn)定。
如何管理好通貨膨脹的預(yù)期?祝寶良建議,M1和M2增速應(yīng)適當(dāng)控制一下。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副研究員陳昌盛告訴本報記者,基于對明年投資、消費增長超過今年的可能較小,出口增長幅度也不會太大的謹(jǐn)慎看法。
他認(rèn)為,明年來自總需求的壓力將不突出,而且可能會存在一定的產(chǎn)出缺口。所以,明年的通脹壓力關(guān)鍵看短板產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品,以及外部因素。短板行業(yè)加上成本傳導(dǎo)能力,往往會成為過多貨幣追逐的對象,使相關(guān)要素價格快速提升。
陳昌盛說,明年的物價驅(qū)動力和走勢會與2007年的情況有所不同,通脹壓力最有可能通過資產(chǎn)價格向要素價格傳遞。所以,關(guān)注明年是否會發(fā)生明顯通貨膨脹,要優(yōu)先關(guān)注資產(chǎn)及大宗商品價格過快上漲和波動的風(fēng)險。只要預(yù)先做好引導(dǎo)和應(yīng)對預(yù)案,2010年有條件爭取經(jīng)濟適度增長(8.5%)和物價溫和上漲(3%—4%)的較好局面。(張娜 )
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