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　　隨著監(jiān)管的不斷加強(qiáng)和信貸的持續(xù)投放，各家銀行都在關(guān)心自己的資本金在未來是否夠“花”，因此銀行的融資活動(dòng)自去年以來一直在持續(xù)。但由于考慮到銀行融資對A股市場的沖擊，以及其他對公司的影響。在不涉及核心資本充足率的前提下，發(fā)債似乎成為了銀行們的首選。

　　中行中信擬發(fā)債近500億

　　自今年一月底，滬指破位3000點(diǎn)之后，市場一直處于一種“不興奮”的狀態(tài)。前期被寄予“二八轉(zhuǎn)換”主力軍的銀行板塊在此間的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。也許是考慮到A股市場近期的狀況，銀行另擇它徑補(bǔ)充資本充足率。

　　2月8日，中信銀行發(fā)布公告表示，該行2010年第一次臨時(shí)股東大會以99.94%的通過率，通過了《關(guān)于中信銀行股份有限公司2010年補(bǔ)充附屬資本的議案》。

　　根據(jù)之前公告的該議案，中信銀行擬發(fā)行總額不超過250億人民幣的次級債，債券期限不少于5年，所募資金用于補(bǔ)充銀行附屬資本。該決議的有效期限為自股東大會批準(zhǔn)之日起至2012年12月31日。同時(shí)，該次發(fā)債以發(fā)行次級債作為首選方案、發(fā)行混合資本債作為備選方案。

　　與此同時(shí)，市場還傳出消息，中國銀行擬于1季度發(fā)行249.3億元次級債券替換到期債券。根據(jù)資料顯示，中國銀行在五年前發(fā)行了249.3億元次級債將在今年進(jìn)入可贖回期。記者致電中行，其相關(guān)負(fù)責(zé)人對本報(bào)記者表示，發(fā)債確實(shí)在審批過程中，具體時(shí)間還未確定。同時(shí)其表示，由于此次債權(quán)是在已獲批次級債累計(jì)額度內(nèi)的循環(huán)發(fā)行，次級債存量不會增加。

　　按照目前監(jiān)管部門對于資本監(jiān)管的要求，發(fā)次級債所募集的資金只能進(jìn)入到附屬資本中，而不能用此進(jìn)行核心資本充足率的補(bǔ)充。

　　“銀行發(fā)債主要是為了補(bǔ)充資本充足率，有的銀行的核心資本充足率目前距離監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)還有相當(dāng)?shù)母蛔�。因此選擇發(fā)債�！敝袊�社會科學(xué)院金融研究所銀行研究室主任曾剛對《證券日報(bào)》記者表示。

　　“發(fā)債對市場沖擊小，而且手續(xù)更便捷。”東莞證券分析師寧宇對《證券日報(bào)》記者。他認(rèn)為，對于銀行而言，股權(quán)融資無疑是最具有效果的。但目前銀行都已經(jīng)開始關(guān)注到股權(quán)融資對市場的沖擊等一系列問題。同時(shí)一些銀行的核心資本目前還相當(dāng)高，因此股權(quán)融資的迫切性還不強(qiáng)。

　　資本金之慮催熱債市

　　銀行如此的關(guān)注資本充足率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和監(jiān)管層的高度嚴(yán)控密不可分。近日，中國銀監(jiān)會將《商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)暴露監(jiān)管資本計(jì)量指引》(下稱指引)下發(fā)到各銀監(jiān)局、各政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵政儲蓄銀行。

　　自從監(jiān)管層將銀行互相持有次級債從核心資本中扣除后，這次發(fā)放的指引是又一次的對于風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控強(qiáng)化。

　　“移出表外的資產(chǎn)在回收移入過程中依舊會有風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在出臺的指引在這方面加強(qiáng)的監(jiān)管要求�！痹鴦偢嬖V本報(bào)記者。他還表示，目前國內(nèi)的資產(chǎn)證券化主要是一些銀信性質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)銀行放貸量大，額度有限的時(shí)候，往往會采取這樣的方式。

　　面對繼續(xù)維持在一定量上的信貸投放，同時(shí)又要保持各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。因此各家銀行都在通過各種途徑補(bǔ)充給資本金。而發(fā)債似乎從去年以來一直是銀行的所愛。

　　去年6月交通銀行發(fā)行了250億元次級債，緊接著工行也發(fā)行了400億元次級債，同時(shí)建行也在8月發(fā)行了200億元。根據(jù)央行最近公布的《2009年金融市場運(yùn)行情況》，2009年，債券市場累計(jì)發(fā)行人民幣債券4.9萬億元，同比增長68.5%。其中23家商業(yè)銀行發(fā)行次級債券總計(jì)2669億元，發(fā)行量為前一年的3.7倍�？梢哉f，自去年以來銀行發(fā)債一直熱度不減，此次中信、中行的擬發(fā)債行動(dòng)可謂延續(xù)了這股熱潮。

　　寧宇表示，每家銀行應(yīng)該都有一個(gè)綜合的資本規(guī)劃。關(guān)于融資所采用的步驟、渠道等等都會綜合考慮。由于目前存在通脹預(yù)期，實(shí)際利率有下降的可能性，因此對于銀行而言在這個(gè)時(shí)間選擇發(fā)債相對是比較有利的。

　　此外還有專家表示，資本金對銀行十分重要。即使有的銀行的資本充足率、核心資本充足率都較充分，都不能排除其通過各種渠道融資。由于股權(quán)融資涉及的面較大，所以相對便利的發(fā)債成為了銀行的寵愛。(張藝良)