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繼10月初加息之后,澳大利亞央行近日再次加息,將基準(zhǔn)利率提高至3.5%。此前,以色列和挪威央行也宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率,成為國際金融危機(jī)爆發(fā)以來率先加息的國家。印度央行雖沒有加息,但最近也決定上調(diào)法定流動(dòng)資金比率,貨幣政策緊縮的態(tài)度明顯。上述4國的舉措拉開了全球加息的大幕,國際輿論熱議:全球貨幣政策該轉(zhuǎn)向了嗎?
實(shí)際上,率先加息的國家,是根據(jù)其國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化推出這一政策的。比如,澳大利亞央行的聲明就指出,澳大利亞經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期,各種信心指數(shù)已經(jīng)恢復(fù),第二季度核心通脹率達(dá)3.9%,高于央行的目標(biāo)區(qū)間2%—3%,未來一年的經(jīng)濟(jì)增長有望接近趨勢(shì)水平。鑒于經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)過去,澳央行認(rèn)為,“逐步退出在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期實(shí)施的刺激性貨幣政策是非常審慎的做法”。挪威央行在加息聲明中也指出,估計(jì)未來幾年內(nèi)失業(yè)率將維持在低位,而工資增速比之前預(yù)計(jì)的更快。這意味著更高的通貨膨脹率,因此,加息步伐比此前預(yù)計(jì)的要快。
挪威和澳大利亞經(jīng)濟(jì)在國際金融危機(jī)后迅速恢復(fù),得益于兩國同為自然資源大國。挪威是石油和天然氣出口大國,國際能源價(jià)格的攀升直接推動(dòng)了該國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,同時(shí)推高了物價(jià)水平的持續(xù)上漲,使得通脹超過預(yù)設(shè)目標(biāo)。同為資源大國,澳大利亞的情況也非常類似,亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁反彈,導(dǎo)致其鐵礦石等原材料和大宗商品價(jià)格上升,成為澳大利亞在此次危機(jī)中溫和衰退和危機(jī)后快速恢復(fù)的主導(dǎo)力量。
然而,無論是以色列、挪威,還是澳大利亞,其在世界經(jīng)濟(jì)中的比重較小。對(duì)于美國、歐盟、日本等世界幾大主要經(jīng)濟(jì)體來說,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路依然曲折。盡管美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長3.5%,但一般物價(jià)水平仍未走出通縮的陰影。更糟糕的是,其失業(yè)率持續(xù)攀升,最新的數(shù)據(jù)顯示為10.2%,創(chuàng)至少25年來的新高。因而,美聯(lián)儲(chǔ)在最近的一次貨幣政策會(huì)議上,非但沒有“暗示”加息的可能,反而更加強(qiáng)調(diào)避免通縮風(fēng)險(xiǎn)。在日本方面,日本央行預(yù)計(jì),未來兩個(gè)財(cái)年日本將繼續(xù)面臨通縮壓力,其9月份核心物價(jià)指數(shù)較上年同期下降2.3%,為連續(xù)第七個(gè)月下滑。有鑒于此,日本央行宣布,將在一段時(shí)間內(nèi)維持當(dāng)前的超低水平利率不變,直至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根基穩(wěn)固。至于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),雖然其急劇下滑勢(shì)頭已經(jīng)得到遏制,金融市場和信心得以穩(wěn)定與恢復(fù),但勞動(dòng)力市場的形勢(shì)依然嚴(yán)峻,失業(yè)人數(shù)可能繼續(xù)增加,物價(jià)上漲乏力,顯示出需求疲軟,經(jīng)濟(jì)前景仍充滿不確定性。因此,預(yù)計(jì)歐元區(qū)不會(huì)急于實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激退出戰(zhàn)略。
目前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。各國宏觀經(jīng)濟(jì)狀況不盡相同,在政策選擇方面也存在一定差異。然而,正如日前舉行的二十國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會(huì)議指出的,各國應(yīng)繼續(xù)保持政策支持力度,推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長。在經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇后,各國應(yīng)以合作、協(xié)調(diào)的方式退出非常規(guī)的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融支持政策。(萬光彩)
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