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- 專家：中國增持美國國債并不意外 仍會繼續(xù)購買
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雖然中國仍然在增持美國國債，但是短期國債的比例已經(jīng)加大
“被動又無奈”、“現(xiàn)實又無奈”，對于中國增持美國國債，很多專家都表達著這樣的觀點。
7月16日，美國財政部發(fā)布的國際資本流動報告顯示，截至5月底，中國持有美國國債為8015億美元，與4月末的數(shù)據(jù)7635億美元相比，增持380億美元，是去年11月以來最大的單月增持量。
在4月份減持了44億美元后，又轉(zhuǎn)為大幅增持，中國對美國國債的態(tài)度似乎讓人有點意外。
無奈的選擇
從去年10月到今年3月，中國對美國國債的月度增持額起伏較大，最高的是去年10月份，為659億美元，最低的是今年2月，為46億美元。最為引起關(guān)注的是今年4月，突然出現(xiàn)了44億美元的小幅減持。當時引起外電各種猜測。而很多專家認為，減持“不一定就代表了未來趨勢”。
5月份的增持似乎印證了當時的分析。
“美國國債未必是最好的投資品種，但卻是現(xiàn)實的選擇。中國這么大的外匯儲備規(guī)模，暫時還沒有更好的，能夠容納下這么大量資金的投資渠道。”中央財經(jīng)大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇給《國際先驅(qū)導(dǎo)報》分析。
中國社科院金融研究所胡志浩博士也認為，中國外匯儲備已經(jīng)超過2萬億，購買美國國債既有其必然性也有其重要性�！巴鈪R儲備的功能是要保障對外金融體系的安全性和流動性，美國國債的流動性很好，而且相對安全�！焙竞普f。
郭田勇認為，5月份的增持量較大，與中國近段時間外匯儲備增長有關(guān)。中國新增的外匯儲備需要投資�！斑@也是現(xiàn)實又無奈的選擇”。
仍會繼續(xù)購買
“只要中國的外匯管理體制不作調(diào)整，很難改變以購買美國國債為外儲主要投資方式的現(xiàn)實�！焙竞品治觯S著人民幣資本項目逐步放開，外匯由主要被國家持有慢慢變?yōu)榫用窈推髽I(yè)持有，外匯儲備主要投資美國國債的局面才會改變。
他舉例說明，日本的外匯儲備遠高于中國，已經(jīng)達到了6萬億美元，而其中，官方外匯儲備只有9000多億美元，其他外匯都分散在了居民手里。
胡志浩認為，現(xiàn)在經(jīng)濟形勢并不明朗，投資美國國債仍然是比較安全的選擇。
“在沒有找到更好的大宗性投資渠道之前，中國還會繼續(xù)購買美國國債�！惫镉抡f，“這是很正常的，手中持有大量美元的情況下，買美國國債總比持有現(xiàn)金好，起碼有收益�！�
短期國債比例增加
即便購買美國國債會是長期行為，結(jié)構(gòu)調(diào)整卻是必然的。胡志浩認為，中國5月份增持的美國國債結(jié)構(gòu)會出現(xiàn)微調(diào)，也就是增加短期國債比例。
美國財政部的報告印證了他的猜測。據(jù)《華爾街日報》報道，在中國5月份增持的380億美元美國國債中，有340億美元屬于短期國債。
對此，《華爾街日報》分析認為，這一變化是在美元兌歐元5月份下跌7.2%的情況下發(fā)生的。市場擔心美國政府積極的財政和貨幣政策可能會導(dǎo)致美元大幅貶值，而這將損害中國持有的美國國債的價值。
《華爾街日報》還引述分析師的觀點稱，這樣做是一種預(yù)防措施，為了在需要時能夠方便地轉(zhuǎn)移資金。
“中國外儲要實現(xiàn)投資多元化，減少美元資產(chǎn)，需要一個過渡過程。新增國債中，短期國債比重加大，可以使操作更為方便。”胡志浩說。
郭田勇也認為，短期國債靈活性更高，一旦中國發(fā)現(xiàn)更好的投資渠道，可以及時向外撤出。
中國月度增持美國國債額度
時間 增持額度 持有額度
2008年10月 659億美元 6841億美元
2008年11月 291億美元 7132億美元
2008年12月 142億美元 7274億美元
2009年1月 122億美元 7396億美元
2009年2月 46億美元 7442億美元
2009年3月 237億美元 7679億美元
2009年4月 -44億美元 7635億美元
2009年5月 380億美元 8015億美元
(數(shù)據(jù)來源：美國財政部網(wǎng)站)
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