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　　市場(chǎng)的大幅反彈也推高了場(chǎng)內(nèi)基金行情。根據(jù)銀河證券研究所基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，上周，上證基金指數(shù)報(bào)收4804.83點(diǎn)，上漲198.67點(diǎn)，周漲幅為4.31%。深證基金指數(shù)報(bào)收5004.17點(diǎn)，上漲246.05點(diǎn)，周漲幅為5.17%，場(chǎng)內(nèi)基金整體上漲。

　　□銀河證券基金研究中心 李薇

　　82只正常交易場(chǎng)內(nèi)基金中，除長(zhǎng)盛同慶A和國(guó)泰估值優(yōu)先兩只固定收益品種以外，其他80只基金都出現(xiàn)較大幅度的上漲，創(chuàng)新型、封閉式、LOF和ETF基金平均漲幅達(dá)到了3.77%。

　　傳統(tǒng)封基密集分紅

　　上周場(chǎng)內(nèi)基金價(jià)格漲幅排名前五中有四只均為近期派發(fā)較大紅包的封閉式基金。共有9只封閉式基金分紅除權(quán)，掀起了今年以來最為密集的封閉式基金分紅潮。其中，基金裕陽、安順單位分紅金額分別高于0.67元和0.6元�；�金安信、景福、景宏、同益的單位分紅金額也在0.3元以上。市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)使得封閉式基金分紅填權(quán)效應(yīng)顯出，9只分紅封閉式基金平均價(jià)格周漲幅達(dá)到了5.31%，高于封閉式基金整體4.82%的平均漲幅。其中，單位分紅金額較高的裕陽、安順、景福周價(jià)格漲幅達(dá)到7.94%、7.85%、7.22%，分列封閉式基金漲幅的2-4名。而已宣告將于4月7日分紅除權(quán)的基金科瑞更是受到了投資者的追捧，周漲幅更是高達(dá)9.35%。

　　另一方面，市場(chǎng)的普遍上漲，投資者信心的提升也極大地促進(jìn)了場(chǎng)內(nèi)創(chuàng)新型基金的交投活躍，10只創(chuàng)新基金平均周價(jià)格漲幅為3.45%。

　　高折價(jià)、高杠桿類場(chǎng)內(nèi)創(chuàng)新基金的價(jià)格上漲。上周大成優(yōu)選、瑞福進(jìn)取、建信優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)盛同慶B、瑞和遠(yuǎn)見的周價(jià)格漲幅分別達(dá)到了7.62%、5.53%、5.43%、5.28%、4.27%，在創(chuàng)新型基金中排名靠前。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格取向來看，大盤藍(lán)籌價(jià)值與中小盤成長(zhǎng)風(fēng)格上周呈雙飛態(tài)勢(shì)，共推市場(chǎng)普漲行情。但中小盤類風(fēng)格價(jià)格彈性高于大盤風(fēng)格。這也部分暗示了在新的流動(dòng)性預(yù)期水平之下，大盤藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為價(jià)格回歸仍需要一定的時(shí)間。

　　注重分紅與折價(jià)的獨(dú)特價(jià)值

　　短期流動(dòng)性壓力的緩解有利于降低市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的過度關(guān)注，宏觀政策的影響將逐步中性化，而基本面因素有望成為主導(dǎo)，價(jià)值投資理念將主導(dǎo)震蕩市場(chǎng)中趨勢(shì)的形成。在資產(chǎn)配置上，我們建議投資者可以保持較高的權(quán)益配置比例。而在風(fēng)格選擇上仍建議關(guān)注大盤藍(lán)籌股，券商、銀行、保險(xiǎn)、石化等藍(lán)籌板塊受基本面以及創(chuàng)新性業(yè)務(wù)等因素影響，都可能成為支持大盤股上漲的持續(xù)動(dòng)力。融資融券和股指期貨等金融創(chuàng)新將會(huì)催生大盤藍(lán)籌股脈沖式行情。

　　在基金品種的選擇上，我們建議投資者注重場(chǎng)內(nèi)基金分紅與折價(jià)率的獨(dú)特價(jià)值。

　　對(duì)于基金而言，分紅具有重要的意義。一方面通過分紅時(shí)的費(fèi)用豁免，可以使得投資者減少因?yàn)橘Y產(chǎn)配置調(diào)整所帶來的交易成本。而另一方面基于累計(jì)可分配收益的分紅，也是基金投資組合對(duì)于市場(chǎng)的超預(yù)期大幅波動(dòng)的一種自動(dòng)資產(chǎn)配置平衡策略。

　　近年來，封閉式基金分紅行情已經(jīng)成為常態(tài)，而派發(fā)的大比例紅包使得長(zhǎng)期投資者獲得了較高的投資回報(bào)。

　　折價(jià)率依然是場(chǎng)內(nèi)基金最為特殊的吸引力，而業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)良則是持續(xù)價(jià)格的重要價(jià)值基礎(chǔ)。